突发资讯
0
无广告版。升级英为财情Investing.com体验,最多立省40% 查看详情

新浪或将退市:中概股密集私有化,小股东的股票怎么办?

提供者 Investing.com (英为财情Investing.com )股市2020年7月7日 18:35
cn.investing.com/analysis/article-200453581
新浪或将退市:中概股密集私有化,小股东的股票怎么办?
提供者 Investing.com (英为财情Investing.com )   |  2020年7月7日 18:35
已保存。查看收藏列表
此文章已保存至您的收藏列表
 

(作者:莫宁)

英为财情Investing.com – 继易车 (NYSE:BITA)、58同城 (NYSE:WUBA)之后,赴美上市的中国互联网“先驱”新浪 (NASDAQ:SINA)也要私有化了。

周一,新浪董事长兼首席执行官曹国伟所控股的New Wave提出以每股41美元的现金价格将新浪私有化。公司已经成立了一个独立董事委员会,考虑这个收购要约。

私有化后,小股东的股票怎么办?

新浪私有化的举动并不意外。2018年初触及近年高位以来,新浪股价跌跌不休,今年3月份一度跌至2009年以来的低位26.3美元,最近三个月也一直在5年低位附近徘徊。这个被抛弃的昔日互联网“弄潮儿”,市值仅剩26.5亿美元,不及子公司微博 (NASDAQ:WB)市值的三分之一。

2019年,新浪的总营收同比仅增长3%,至21.6亿美元,其中微博贡献了17.7亿美元的收入。

在美上市公司通常的私有化路径包括一步式并购、两步式并购、反向股票分割。目前,中概股的私有化一般是走“要约收购+短式并购”这条路,即两步式并购:

要约方向目标公司董事会提出私有化要约后,目标公司董事会成立特别委员会对要约进行评估;之后,特别委员会、主要股东会就并购价格和具体条款与要约方进行谈判,双方达成协议后,需要向美国证监会提交相关材料。

若买方成功收购到超过90%以上的股权,则可以直接进行私有化。届时,上市公司将成为收购方的全资子公司而退市,其原有股份将被注销,小股东将被“挤出”并获得相应的合并对价。

若未收购到超过90%的股权,则需要召开特别股东大会对私有化方案进行投票。中概股上市公司主体多是在开曼群岛注册,根据开曼的法律规定,私有化需要2/3的投票权即可通过,同时允许控股股东获得超级投票权,即同股不同权。

在新浪这个案例中,截至2020年3月31日,曹国伟持股新浪13.5%,有58.6%的投票权;其余主要股东包括施罗德投资、贝莱德和Susquehanna,其投票权分别为2.6%、2.5%和2.6%。

花旗集团分析师Alicia Yap最新在一份研究报告中指出,这笔交易“极有可能达成”。

每股41美元,新浪“低价”私有化

比起私有化这件事本身,更引人注目的是曹国伟提出的私有化价格——每股41美元。与新浪上周四收盘价36.67美元相比,溢价只有11.8%。Alicia Yap直言,虽然对私有化提议并不感到惊讶,但New Wave完全可以提供比每股41美元更高的定价。

目前,新浪持有微博44.9%的股份,价值为34.3亿美元。即便是以每股41美元、溢价近12%的价格来计算,新浪的市值也低于其持有的微博股权价值。

通常来说,大股东在收购时往往会参考公司股价在过去1年的表现。过去一年间,新浪股价在26.3美元至46.85美元之间交投。但如果投资者是在2019年5月份之前以每股60美元甚至更高的价格买入,就意味着“血亏”。

新浪股价走势
新浪股价走势

低价私有化并不罕见。早在2016年初,聚美优品 (NYSE:JMEI)CEO陈欧就曾试图在公司股价深陷低谷时将公司私有化,提出了7美元/ADS的收购价格,还不及此前60个交易日的平均收盘价7.85美元/ADS,此举引发了中小股东排山倒海般的质疑和不满。这次的私有化尝试最终未能成功。

不过,在四年后,陈欧再度发出了私有化要约,聚美优品也接受了这个方案。表面上看,其私有化价格是20美元/ADS,与上市时定的发行价相差不大;但聚美优品在今年1月初就完成了并股,其实际私有化价格为2美元/股,私有化股价仅仅为公开上市时的1/11,不少中小股东就此被“收割”。

对于投资者来说,低价私有化带来的伤害难以避免,能做的只是尽量在估值偏低时买入股票、分散投资,并留意大股东的相关举动。比如新浪,数年前就已经有私有化的倾向,当时曹国伟不断在二级市场买入新浪股份,提升持股比例,被认为是在尽量减少私有化道路上的阻力。

新浪之后,下一只私有化的中概股又会是谁?

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或英为财情 App

推荐阅读:

Spotify不会成为下一个奈飞,股价还要再跌30%?元

华尔街分析师:美股明年还要跌,程度堪比大萧条

美股继续大涨,但VIX恐慌指数暗示紧张情绪从未真正消失

“新冠水牛”来势汹汹!这轮牛市与此前有何不同?

新浪或将退市:中概股密集私有化,小股东的股票怎么办?
 

相关文章

新浪或将退市:中概股密集私有化,小股东的股票怎么办?

添加评论

评论指南

我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:

  • 丰富对话
  • 保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。
  • 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。
  • 用标准书写风格。 包括标点和大小写。
  • 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。
  • 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。
  • 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

在这里写出您的想法
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
非常感谢您的评论!您的评论正在进行版主审核,可能需要一段时间才会发布在网站上。
评论 (1)
尘风 落日
尘风 落日 2020年7月7日 22:00
已保存。查看收藏列表
此评论已保存至您的收藏列表
这速度,7月财报前能上1500了。
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
在评论中添加图表
确认屏蔽

确定屏蔽%USER_NAME%?

如果屏蔽,您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

%USER_NAME%已成功添加至屏蔽列表

由于您刚刚取消屏蔽此人,因此必须等待48小时才能重新屏蔽。

举报该评论

您举报该评论的原因为:

该评论已被标注

谢谢您!

您的举报将会被发送到管理员进行审核
免责声明: Fusion Media在此提醒您注意本网站所含数据未必实时、准确。所有差价合约(如股票、指数、期货)、加密货币及外汇价格系由做市商提供而非由交易所提供,因此价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格,不宜为交易目的使用。因此,对于因使用该等数据而可能导致的任何交易损失,Fusion Media不承担任何责任。

Fusion Media或任何与Fusion Media有关的人士不接受因依赖包含在本网站内的数据、报价、图表和买入/卖出信号而导致的损失或损害的任何责任。请充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,这是风险最大的投资形式之一。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。