劲爆优惠40%
最新!💥 速看ProPicks,获取遥遥领先标普500 1,183% 的金股策略领取六折优惠

囤货潮一定利好沃尔玛们吗?零售商财报来袭,需警惕两大意外

发布时间 2020-5-18 17:46
更新时间 2020-9-2 14:05

(作者:莫宁)

英为财情Investing.com – 本周,沃尔玛、塔吉特(NYSE:TGT)、家得宝、百思买(NYSE:BBY)……这些大型的老牌零售商将在彭尼百货申请破产、美国零售销售暴跌的双重“丧钟”下披露最新季度业绩。

在零售领域,这次疫情所产生的赢家和输家应该是泾渭分明的:必需消费品在囤货潮中最受益,非必需消费品很可能表现颓靡;线上电商要比实体零售店更能迎合居家隔离措施的要求。

但如果聚焦到那些看似受益于疫情的零售商身上,我们可能会发现情况也并没有那么简单。

市场预期形成“高门槛”

财报好坏一个重要的判断基准就是分析师的预期。像沃尔玛 (NYSE:WMT)、塔吉特 (NYSE:TGT)、家得宝 (NYSE:HD)这些更有望受益于居家隔离指令的零售商,一个重要的挑战就是市场的高预期。

人们被“禁足”在家,被认为是家居零售商的一个利好。但巴克莱分析师凯伦·肖特(Karen Short)警告,投资者不应过于乐观,预计该季度销售额将达到268亿美元,低于华尔街的共识预期275亿美元。这中间的差值突出了该股的风险——市场的期望值过高。

至于沃尔玛,BMO分析师凯利·巴尼亚纳(Kelly Bania)下调了该公司2021财年的盈利预期,称虽然杂货销售有望增长,但是非必需消费品的前景较为疲软。塔吉特恐怕也面临着同样的问题,公司4月23日公布的季度同店销售增长了7%,但华尔街原本预期有8.9%的增长。

而且,对于这些零售商而言,无论是家装改善还是囤积必需品的热潮都已经有所消退。机构Gordon Haskett对300户家庭进行的每周调查显示,消费者对购买大件物品的厌恶情绪已经大幅提高。在4月中旬,将近一半的受访者表示计划推迟家装项目,高于一个月前的34.2%。4月初的另一项调查显示,家居改造项目的平均预算从8317美元下降至6541美元。

该机构在另一份报告中写道,对于折扣零售商/仓库零售商而言,虽然4月份增长率骤升,但5月趋势已经有所放缓。

SPDR必需消费品ETF与标普500指数ETF(紫线)走势对比

来自亚马逊的预警:线上销售激增的代价

另一大问题是利润。

伴随着线上销售的激增,成本也水涨船高。亚马逊 (NASDAQ:AMZN)已经提前给零售板块的投资者一个警示。

亚马逊(NASDAQ:AMZN)此前公布的一季度财报显示,收入同比增长26%至755亿美元,因疫情期间居家隔离的消费者大幅增加网购。但这也伴随着相应的代价——该季度亚马逊利润同比下滑29%至25亿美元,远低于华尔街平均预期的32.6亿美元。

贝索斯表示,疫情导致第一季度亚马逊电商平台订单量激增,物流中心业务繁重。该公司第一财季此类成本的支出已超过6亿美元。

沃尔玛在疫情期间也紧跟亚马逊的步伐,雇用了超过15万名的临时员工来应对销售的激增,覆盖沃尔玛的商店、会员店、分发和物流中心。而且,亚马逊和沃尔玛也都将雇员的工资进行了一定的上调。

塔吉特此前也已经就利润率料将下滑的问题发出警告。除了电商物流、劳动力雇用成本之外,还有另外两个因素可能拖累公司的利润。其中之一是销售整体向低利润率的产品类别倾斜,即杂货和生活必需品。与此同时,服饰及配件之类的高利润产品库存可能需要减记价值。

在2019年,服饰及配件贡献塔吉特18.5%的总营收。野村Instinet已经在4月底出于利润率的考虑将塔吉特的目标价从131美元下调至121美元。

总结

在市场对这些受益于疫情及居家隔离的零售商都有着高预期的背景下,投资者更应该关注一些可能产生意外的因素。毕竟,零售商股价在大幅反弹之后,也更容易受到利空消息的影响。

当然,从长期来看,头部零售商的基本面仍然是比较强劲的,尤其是疫情加速了消费者的购物习惯向线上转移的趋势,这正是近年来沃尔玛、塔吉特、家得宝等零售商重点布局的领域,也是新的增长引擎。如果它们的股价在财报公布后下跌,反而为长线投资者带来了一个入场的机会。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或英为财情 App

推荐阅读:

美股最难预测的一个财报季,投资者该如何迎战?

一周前瞻:道指将重新测试3月低点?关注油价的头肩底形态

本周需要关注的三只个股:沃尔玛、英伟达、阿里巴巴

本周财经市场5件大事:鲍威尔将前往国会作证 沃尔玛等零售股财报来袭

最新评论

风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited | 粤ICP备17131071号 | 保留所有权利。