作者：li俊
美国股市有句箴言“Sell in May and Go Away”，这句话通常在每年4月底才开始流行。未来一段时间走势到底如何暂且不说，但周五却给狂热的多头好好上了一节课，经济远没有想象中那么乐观。
周末的时候，巴菲特的伯克希尔 (NYSE:BRKa)公布了一季度财报。公司第一季度经营利润为58.7亿美元，同比增长5.7%，但计入其所投资的股票账面损失后，净亏损高达497.46亿美元。很多人看到这份财报直接吓尿了，但仔细想象，一季度结束刚好接近大盘的最低点，4月接近30%的反弹并没有算进去，所以没必要大惊小怪的。
不过巴菲特老人家对未来股市的看法，倒是值得在这里说下。很多人这段时间都在嘲笑，巴菲特已经老了，割肉割在了最低点，完美错过了4月份的暴涨。在这次的股东大会上，巴菲特给出了自己为什么没有去抄底的原因。巴菲特指出，未来显得模糊不清，尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业，影响巨大。
“对我来说，航空业未来的前景不那么明朗了，当我们出售某个股票时，往往是我们持有的全部股份，我们不仅减持仓位。”巴菲特表示，他已退出了在美国最大四家航空公司的投资。这四家公司分别是美国航空 (NASDAQ:AAL)、达美航空 (NYSE:DAL)、美国西南航空 (NYSE:LUV)和美联航 (NASDAQ:UAL)。对很多想要抄底航空股的朋友来说，这可能是一个不好的信号。
在分析大盘走势之前，有必要来复盘下上周的大盘走势。周一和周二，科技板块暂时停下来休息了一段时间，美股的超跌板块开始强势反弹，这个时候其实上升动力已经明显不足了，因为业绩好的公司纷纷回调，但在美联储强势护盘之下，银行股连续暴涨，护盘意味已经十分明显了。
周三的时候，美国的GDP数据出来了，-4.8%创下了增速的新低。要知道，这还是一季度，只有3月下旬受到了疫情的影响，二季度的数据势必会比这个更差。原本这个时候，大盘应该顺势回调，但没想到GILD公布的一个利好消息，再加上谷歌财报爆拉，科技股开始反弹，最后直接带着大盘涨了近3%。
说实话，当我看到周三的走势后，作为一个空头有点失去信心了。因为GILD那个数据，明显就是华尔街故意放出来的利好，因为时间点实在太巧合了，刚好在GDP数据公布之前。谷歌的财报，说实话也非常难看，尤其电话会议里面说，三月下旬广告需求大幅下滑，但四月趋于稳定，没有进一步下滑。
本来谷歌的意思应该是，4月和3月下旬差不多糟糕。但最后被机构解读成，3月下旬确实大幅下滑，全球广告支出也确实在减少，但谷歌抢到了更多的市场份额，所以4月的需求又恢复到了疫情前水平。
我是不知道，那些聪明的机构为什么会有这样可笑的结论，作为广告大户的旅游、酒店、赌场、房地产全部都跪了，其他没跪的基本也在缩减支出，连谷歌自己都计划在2020年下半年将营销投资减少多达一半。我很困惑，谷歌到底如何在4月恢复到疫情前水平，唯一的解释，那就是机构不要脸，强行解释了一波。
周四、周五的时候，其实科技股上升动力已经明显不够了，在这几天，Facebook (NASDAQ:FB)、苹果 (NASDAQ:AAPL)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)和微软公司 (NASDAQ:MSFT)四大巨头都相继发布了财报，Facebook财报是超出了我的预期，股价也大涨了。苹果、亚马逊和微软三家对大盘影响最大的巨头，财报说实话还行，都一定程度上超出了分析师此前悲观的预期，但无一例外都出现了回调，这也是上涨动力不足的体现。
回到大盘走势上来，我们有必要再回到五大巨头上来。谷歌和Facebook都说4月之后的广告需求开始平衡，原本机构都开始故意错误的解读，但Twitter的财报电话会议却明确的告诉了市场，4月之后下滑很多，二季度的广告收入不容乐观，所以谷歌和Facebook短期可能会进入一个振荡期，二季度大幅下滑是必然事件。
苹果就不用说了，现在一直在下调iPhone的销量预期，经济增速下滑，消费者的支出也在下滑，苹果首度历史性不发出下季度的财报指引。苹果这季度财报没下滑太多，其实主要还是因为欧美市场疫情对苹果带来的真正影响，实际上要在下一季度才会完全展示出来，现在的华尔街分析师预计苹果下季度可能会同比下跌 29% 至 33%。唯一的好消息是500亿美元的回购，但这样一份财报，已经不足以再支撑苹果继续涨了。
微软财报是受疫情影响最小的，但在180美元处，微软面临了明显的上涨阻力。微软当然是一家好公司，但现在的收入增速也就15%，早已经进入成熟阶段，当前微软的市盈率却接近30。在牛市的时候，这样高的市盈率当然没什么问题，但如果熊市真来了，还能支撑起这样高的市盈率吗？必须打个大大的问号。
至于最重要的亚马逊，在过去一个月，因为疫情带来的利好，亚马逊一直是疫情利好股，一直是科技股最重要的龙头。亚马逊的一季度财报也确实不错，营收同比增长26%，但利润却下滑了29%，并且在二季度展望的时候，亚马逊还说，二季度赚到的40亿美元可能都要用在疫情上。
记得亚马逊财报之前，我就曾有过预测，亚马逊财报很可能是美股牛转熊的一个开始。因为其他四家公司的业绩确定性的增长放缓，只有亚马逊可以保持加速增长，但亚马逊毕竟没办法违背经济发展规律。电话会议里面也说到了，服装、化妆品、电子产品等需求大幅下滑。类似的故事我们在阿里巴巴和京东的财报中也曾看到过，经济下滑势必对消费支出造成影响。
总结来看，五大巨头财报，疫情对他们产生了不小的影响，而这其实在说明一个问题，过去一段时间领涨大盘的科技股短期将会彻底失去上涨动力。这五大科技巨头占纳斯达克指数的权重是38%，占标普500指数的权重是21%，当他们不可避免的出现回调时，大盘自然不会再有继续上涨的动力，所以回调已经不可避免。
如果你仔细观察美股，其实可以发现，每一次大盘反弹的时候，多头都会集中力量拉动某个板块或某家公司。周五的时候，多空双方就一直围绕苹果这家公司能不能站稳295美元这个价格来回搏杀，苹果一度被多头拉到即将要冲破300美元，但最后还是被无情的给打了下来。现在的空头是彻底占据了绝对的主动。
美联储还会不会继续护盘？这是所有人必须要思考的一个问题，这段时间所有人每天可能都要重复「不要和美联储作对」这句话，这也是很多人坚持做多的信念所在。但美股涨跌，最根本的仍然是业绩，缺乏业绩的支撑，那就相当于经济没有实体，纯粹的金融游戏，终归是缺乏根基的大厦，迟早都会坍塌。
从过去的历史经验来看，每一次熊市到来，美联储都会放大招，但最后仍然很难阻挡二次探底的到来。当然，2018年是一个例外，但当时市场矛盾主要是中美贸易战，其实经济并没有出现问题，所以贸易战暂缓之后，就出现了万众瞩目的V形反转。这一次绝对不一样，疫情导致了突然的经济暂停，美国失业人数创下新高，影响绝不亚于一次真正的经济危机。
周末的时候，我把几乎所有板块都给理了一下，发现几乎所有板块都出现了看跌的信号。如果你熟悉A股的话，你会发现一个熊市往往是这样的，先是从泥沙俱下的无脑暴跌，然后鸡犬升天的无脑暴涨，再到追求业绩好的结构性的牛市，最后则是龙头绩优股开始补跌，进而带着大盘缓慢阴跌，直到经济基本面出现拐点。
美股的熊市其实也是在复制这样一个过程，现在我们应该是要进入倒数第二个阴跌阶段了，这可能是相当漫长的一个过程。毕竟五大科技巨头的财报都已经全部公布，业绩已经摆在了台面上，机构再怎么炒作，也没办法把这五家公司拉到历史新高阶段。如果上不去，那必然要下来。
最后来进入技术分析，大家可以看看最近三天的K线，是不是和上一次美股历史新高时的技术形态完全一样。对于这三根K线我来解读下，先是一根放量上涨的阳线，机构忽略一切利空，拼命拉升，但已经耗尽了最后的动能。紧接着第二天低开高走，收了一根带有长长下影线的阴十字，很多人看到长下影线，以为这是看多信号，但这根看K线在顶部的时候，有一个专有名词：上吊线。
上吊线出现的逻辑是这样的，在长期的涨势之后，一根上吊线终结了涨势，股票在当天的相对高位开盘后无力继续上冲，开盘出现较大幅度的回调，尾市又得到主力的拉抬而收于开盘位附近，但多头已经没办法把大盘给拉红了，所以这是空头占据主动的一个信号。
上吊线出现的第二天，需要大幅低开的走势验证形态的有效性。上吊线次日的开盘价向下跳空缺口越大，验证信号就越强烈，股票越是应当卖出！如果上吊线之后，继续做出了黄昏之星，那么价格走弱的可能性就更加强烈，基本就可以无脑做空了。
我们再来看看周五大盘，很明显是低开低走，收盘价远远低于上吊线，这已经充分验证了上吊形态的有效性。再结合周三的K线，阳线+十字星+阴线，并且周五的收盘价8604.95远远低于阳线的最低点8765.01，黄昏之星的技术形态已经确立，强烈看跌信号已经出现了。
再来看看纳指100过去一个月的走势，我们可以看到这是一个非常明显的上升箱体，也是带领大盘上涨的主要动力，但周五的跳空低开直接跌破了上升通道，这并不是一个很好的信号。周K更是收了一根死亡墓碑线，所以接下来一个月的走势只有一个字：跌！
那么大盘会怎么走？记住这张图，这会大概率是未来一个月走势最精的准预测，大盘大概率要走出一个头肩顶的技术形态。现在左肩和头部都有了，接下来需要再来一个右肩。大家要记好这个节奏，所以后面有反弹的时候不要困惑。
下周很有可能先回踩8360的支撑线，然后炒作城市解封开放，大盘迎来一波暴力拉升形成左肩，差不多反弹到8800附近。然后上涨乏力，又开始新一波回调，并且大概率跌破颈线，回踩7430的支撑线，也就是大盘未来一个月还将会下跌15%。至于跌到7430，会不会进一步下跌，这就要看解封后，疫情会不会因为恶化了。
过去一个月，其实我经常看空大盘，但一直和大家说的是，不要做空大盘，因为现在是结构性的牛市，会有很多板块跑赢大盘，把握住这些做多的机会。那么未来一个月，我的建议只有一个：空仓跑赢所有人，每次高开都是逃命的机会。