5张图看懂：美国经济会在2020年加速扩张吗？

最近的经济放缓使人们担心美国将在2020年度过艰难的一年。但是，一些分析师正热衷于看多美国经济，并提出经济增长并在新的一年中得到复苏的可能性。当然，当凡人试图预言未来时，所有通常的警告都适用。但是，让我们通过使用硬核数据和一组组合预测进行的适度压力测试来模拟这个假设，以了解看多的观点是否成立。
下面的结果暗示，虽然现在还不排除明年有可能实现更强劲增长的时机，但美国经济研究网站capitalspectator认为，近期内增长使得经济似乎更有可能以相对温和的速度稳定下来。

让我们首先介绍一个不同意见的分析师。摩根大通首席美国股票策略师Dubravko Lakos-Bujas看到了经济光明的未来。他在本周初的一份研究报告中为客户提供了建议：“到2020年初，商业周期将开始获得更大的吸引力，为市场上涨空间以及持续性和行业轮换提供更多空间。预计随着全球商业周期的加快以及对债券收益率和大宗商品的上行压力，从动量向价值的转变将持续下去。”
如果USCHINA的tradewar可以部分解决，那么经济看涨将更具说服力。但让我们先假设其他情况，新的一年可能会消除积极的可能性。但是，就目前而言，以下分析基于更多的相同点：TRADE谈判陷入僵局。
尽管如此，如今市场情绪仍偏向最好的情况。实际上，标准普尔500指数的交易价格接近历史最高水平，这意味着人们对经济前景保持乐观。
为了便于理解，我们使用组合方法预测少数关键宏观指标来预测一年的趋势，以此得出一些数字。目标是通过关注逐年变化来最大程度地减少误差，同时通过使用来自九个模型的一组预测的中位数来稍微提高预测的可靠性。需要注意的是：为简洁起见，以下分析着重于重点预测。
首先是GDP。当前对第四季度的估计预期增长率会略有提高：第三季度为2.2％，第二季度为2.1％。但总体而言，2020年的一年趋势有望下滑至约1.5％-2.0％的范围。这足以使美国摆脱衰退，但对于预测增长会明显回升的美国而言，它是不够的。还要注意的是，美联储近日更新的经济预测也表明，2020年GDP增速将放缓。

相比之下，预计到2020年初，消费者支出的年增长率将出现可观的增长。这是对宏观趋势预期会更好的最有力支持。如果像最近一样，对市场仍然保持乐观情绪，那么未来数月出现上行经济意外的可能性会比看GDP数据更加准确。值得注意的是，12月13日星期五发布的11月零售销售数据将为消费前景提供新的参考。

就业增长是消费增长的动力，但在这方面，前景仍然倾向趋势逐步放缓。私人就业仍在以稳健的步伐增长，但增速在2020年仍将趋缓。就业放缓是否会抑制消费者支出尚待考证，但是目前需要关注的是，劳动力市场是否会产生宏观逆风会在来年减弱。

房屋开工预测显示出与预期薪资增长将放缓，在近期的刺激政策出台之后，有望实现适度扩张。如果正确的话，住房部门（扩大薪资和吸引消费者支出的重要来源）将成为支持明年经济活动的重要来源。

经济的疲软环节是制造业/工业生产，轻度衰退继续影响经济增长。从一年趋势来看，趋势有所收缩并有望在2020年持续下去。结果会导致在不久的将来，工业活动疲软可能仍会拖累经济。

这些预测的主要内容是：有合理的理由可以预期，近期的经济增长放缓而将在2020年初趋于稳定。相比之下，预计生产和消费的实质性增长似乎并不明显，至少目前还没有看到。 另一面也可以这样说：在不久的将来，衰退风险仍然很低。
也许在今年剩余时间获得的新数据将得出不同的展望，但就目前而言，我们的基准预测仍然倾向于延续近期的缓慢增长趋势。
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