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“全球制造业风向标”霍尼韦尔Q3前瞻:增长背后风险暗藏

发布时间 2019-10-17 16:24
更新时间 2020-9-2 14:05
HON
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英为财情Investing.com - 作为全球最大工业集团之一的霍尼韦尔 (NYSE:HON),计划将于本周四(10月17日)盘前公布其最新季度的财报。

霍尼韦尔是一家成立于1885年的老牌工业企业,在全球范围内拥有超过13万名员工,业务涉及航空产品和服务、楼宇、家庭和工业控制技术、汽车产品、涡轮增压器以及特殊材料等领域,在目前的世界500强企业中排名在280位左右。

全球经济衰退担忧中,霍尼韦尔增长脚步坚定

霍尼韦尔作为大型老牌工业企业,在世界范围内拥有广泛且齐备的业务线,被投资者视作衡量全球总体制造业健康情况的标尺。特别是在美国9月制造业PMI降至47.8,创出2009年以来最差数据之际,这一数据加深了投资者对经济衰退的担忧。

不过,华尔街的分析师们似乎并没有过于担心霍尼韦尔本季度的表现,大多数分析师仍然持有较为乐观的预期,在覆盖了公司评级的分析师中,有75%给予了该股“买入”评级,这高于道琼斯工业指数平均55%的“买入”率。

其中,加拿大皇家银行的分析师Deane Dray在最近的一份报告中写道,霍尼韦尔有望成为是三季度财报季开局表现最好的股票,它三季度的业绩指引应该可以实现。

而英为财情Investing.com的独家美股份析师Haris Anwar在稍早前的文章中也指出,虽然全球经济衰退担忧阴云不散,但是霍尼韦尔有望能够抵御潜在的市场风暴。霍尼韦尔的最新财报显示,该公司拥有合适的产品组合可保证在经济低迷时期维持增长。

对于三季度的财报预期,根据英为财情Investing.com的财报工具显示,华尔街的分析师平均预期为,公司营收为91.2亿美元,低于去年同期的107.62亿美元;每股收益为2.01美元,也低于去年同期的2.03美元。在过去的14个季度内,公司的业绩报告没有低于分析师普遍预期的情况出现。

而在此前的会议中,霍尼韦尔的高管重申了公司的三季度指引为,销售额有机增长2%-4%至90亿-92亿美元;每股收益增长4-6%至1.97-2.02美元。

(霍尼韦尔财报数据来自英为财情Investing.com)

此外,霍尼韦尔的管理层在2019年一季度和二季度的财报中,都提升了全年收益预期,今年迄今为止,管理层扎实的执行力和保守的业绩指导都给予了股东较好的回报,截至目前,该股今年累计上涨23.85%,高于道指的同期回报率,同时,霍尼韦尔2020年的预期市盈率为18.6倍,高于标普和道指的其他工业成分股,后两者2020年的市盈率分别为15.3倍和15.2倍。

风险提示:注意负债及宏观环境变化对霍尼韦尔业绩的影响

虽然霍尼韦尔各方面数据有望继续向好,但是强美元背景下,全球经济放缓担忧持续加强,全球央行跟随美联储降息,一系列利空因素,不能说对公司毫无影响。

公司首席执行官Darius Adamczyk此前也承认,宏观环境正充满不确定性,而且今年的情况比去年“略”糟糕,但也有增长的机会。管理层此前表示,美元走强以及全球增长放缓等可能成为霍尼韦尔的不利因素。管理层将继续推进资本配置,并承诺进行相当大规模的股份回购。

对于三季度,一个更为突出的影响因素是,霍尼韦尔的安全和生产力解决方案部门持续维持疲软,这部分业绩表现在三季度财报中料将成为一个拖累因素。与此同时,市场对于一般安全产品和个人防护设备的需求下降,也可能影响公司的安全业务部门的盈利。根据Zacks的调查显示,预计该部门三季度的收入将下滑2.5%,至15.35亿美元。

除了业务方面,负债也是霍尼韦尔投资者需要关注的重点。值得注意的是,截止到2019年的二季度末,公司的总负债是86.08亿美元,预计公司的盈利水平也会受到公司的高负债水平的影响。

总 结

总体而言,霍尼韦尔的业绩在动荡的全球经济中,表现出了较强的抗压能力,其强劲的投资组合是最重要的助力。不过,鉴于当前宏观经济仍然存在较大的不确定性,投资者仍要观察公司后市负债、支出以及利润率的发展情况。

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