美元波动性分析：贸易局势、经济衰退风险将影响美联储决策，美元如何变化？

摘要：上周初美元指数录得强劲上涨，最终周五收盘小幅走低。本周美元走势需关注贸易局势进展及经济衰退风险对美联储货币政策决策的影响。



上周五美元指数从近期的上涨当中开始回落，不过从过去5个交易日的表现来看美元指数仍在上涨，涨幅为0.64%。上周五美元指数回落走低或是因为当天公布的美国8月耐用品订单数据以及美国8月通胀数据表现好坏不一，进而导致美国国债收益率走低。

无独有偶，在美国总统特朗普（Trump）正准备限制对贸易对手的资本流动这一令人沮丧的消息出来后，美元指数进一步小幅走软。尽管如此，考虑到美元的避险货币属性，上述最新贸易局势进展出来后避险情绪大肆席卷市场，美元指数的跌势也由此得到了控制。

美元指数日线走势图


日线图上看，若本周美元指数继续走低，则前技术阻力——自7月底以来的上行趋势的23.6%斐波回撤（约在98.50）或将为美元指数提供下行支撑。此外，不断上行的20天移动平均线也有望为美元指数的潜在下行步伐提供支撑——在每日美元波动性报告当中笔者多次提到。反之若美元指数上涨，则附近的上行阻力目标或先看向9月3日所创出的盘中高点。

以下是本周需重点关注的美国经济数据：


不过，从基本面来看，DailyFX财经日历显示本周有几个可能引发美元走势波动的催化剂：周五22:00的美国9月ISM制造业指数和就业指数；周四22:00的ISM非制造业指数；周五20:30的美国9月失业率以及非农就业人数变化。这些经济数据或需引起重点关注。

倘若最终这些经济数据表现好于市场预期，则或促使市场减轻对美国联邦公开市场委员会（FOMC）的降息预期，美元指数或受此提振而走高；反之，若届时数据表现好于预期，则或将加剧市场对美联储将进一步放松政策的预期，进而可能施压美元。

美元指数1周期隐含波动率（第3列）以及价格的潜在波动区域（最后1列）


由表可知，多数主要美元货币对的1周期隐含波动性相较于其过去20天来的均值水平看起来相对较低，且当前的波动率水平在过去12个月来的数据序列当中处在较末端的位置。若本周避险情绪升温以及市场不确定性上升，这可能推升隐含波动率走高，同时也可能会给对风险情绪敏感的货币带来利空影响。本周笔者除密切关注美国10年期、2年期国债之间的收益率差值（受青睐的衡量经济衰退的指标）之外，还将关注美元/人民币。

根据最新的美元货币对风险逆转指标读数，外汇期权交易员对本周美元走势整体倾向看涨。风险逆转指标大于零暗示交易员们对看涨期权波动率（上行保护）的需求超过了对看跌期权波动率（下行保护）的需求。（Rich Dvorak撰，Linda译）

美元货币对1周期风险逆转指标（第2列）
如果想查看完整的技术图表，请点击原文链接

➤ DailyFX是全球外汇交易资讯分析门户网站，除了外汇还有股指！

本文仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。