两大利好刺激美元兑日元“旱地拔葱”式反弹，后市再涨300点？

摘要：在强劲美国7月CPI指标以及美国推迟对华加征关税消息的双重利好支持下，美元/日元周二（8月13日）大涨逾1.4%。技术形态显示，美元/日元具备反弹数百点的条件！

7月CPI靓丽，美联储9月大幅减息概率低


美国劳工部周二（8月13日）公布的数据显示，美国7月消费者物价指数（CPI）月率上升0.3%，年率录得1.8%，高于预期的1.7%，回归到5月的强劲水平；剔除食品及能源的核心CPI月率上升0.3%，年率录得2.2%，高于预期的2.1%，创下5个月新高。


尽管数据公布后，美国联邦基金利率期货显示9月降息概率仍维持在100%左右。但笔者认为，基于就业市场的强劲以及消费支出的稳定，美联储的决策者们不太可能在通胀有所抬头的情况下大幅度降息。

此外，美国国债收益率在美国CPI数据公布后上升，暗示市场押注美联储更激进降息的行为有所收敛。

尽管上述强劲的CPI数据未为美元/日元带来有效的提振，但客观上令该汇价避免了进一步走软。随后，有关中美贸易方面的利好消息引爆市场风险偏好情绪，美元/日元迎来了报复式的反弹！


中美经贸传来好消息，避险降温重挫日元


据美国贸易代表办公室周二（8月13日）表示，特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。

在一份声明中，美国贸易代表办公室表示，其它产品的关税将被推迟到12月15日，其中包括“电脑、视频游戏机、某些玩具、电脑显示器，以及某些鞋类和服装产品”。另外，美国总统特朗普当日表示，他将在圣诞节前推迟对部分中国加征关税，以免一些关税对美国消费者产生影响。

另外，在上述消息之前，中美经贸高级别磋商双方牵头人进行了通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。

以上中美双方的贸易利好消息传出之后，市场避险情绪全面降温，美国三大股指在美市早盘集体飙升，道指一度涨逾500点。日元、黄金等避险品种则遭遇猛烈的打击。美元/日元自105.20附近瞬间疯狂拉升，最高触及106.98，涨近180点，日线收盘录得近1年半以来的最大单日涨幅！

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注：中美贸易消息传出后，美元/日元报复性反弹
中长期基本面不乐观，但技术面暗示美元/日元短期或走牛


① 基本面不支持中期看涨美元/日元

尽管7月CPI超过预期，但CPI年率长时期维持在2%下方却是不争的事实。同时，美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数6月的年率仅为1.6%，与2%的目标相距较大。因此，7月通胀数据的稍稍抬头难以阻挡美联储继续小幅降息的步伐。在全球央行进入“降息潮”、美国经济增长已放缓及贸易问题带来的众多不确定性等情况下，美联储不得不继续“保险式”地降息。

另外，白宫的贸易保护主义不会因此消失。过去一年多以来，特朗普政府在贸易谈判方面几次三番地出尔反尔，极限施压依然是白宫的信条。市场难以捉摸摩擦何时升级，但它肯定会再次出现。

因此，就全球的利率环境及市场情绪而言，笔者并不认为日元的中期牛市受到威胁。



② “旱地拔葱”式反弹，美元/日元短期仍将看涨

从美元/日元的日线图表形态来看，日K出现“旱地拔葱”结构，加上随机指标STO在超卖区底背离金叉，均暗示价格有进一步反弹的需求。上方重要压力在107关口附近，涨破则多头将打开更多上行空间，目标指向109关口。

不过，如果日线迟迟未能企上107关口并回吐周二（8月13日）的大部分涨幅，则行情将会重回熊市，空头或继续指向100关口。

Jack 撰写



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