6月25日，上海联合产权交易所的官网显示，华润医药（03320.HK）挂牌转让所持有华润片仔癀药业有限公司51%股权，转让底价为1.66亿元。
这也意味着，华润医药 (HK:3320)和片仔癀 (SS:600436)（600436.SH）这段持续7年的合作关系或将结束。
华润医药欲转让合资公司股权
公开资料显示，华润片仔癀药业有限公司是由华润医药与片仔癀在2012年共同发起成立，二者分别持股51%、49%。
该公司的主营业务包括中成药批发，化妆品、日用品、保健食品的批发、零售，主要经营漳州片仔癀药业股份有限公司生产的中成药，及其控股企业生产的片仔癀系列化妆品、片仔癀牙膏等产品。
成立之初，双方约定由片仔癀将7个产品（包括心舒宝片、复方片仔癀含片、茵胆平肝胶囊、护肝片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软膏、片仔癀润喉糖）作为出资的一部分注入合资公司，并将同合资公司签署金糖宁胶囊的独家经销协议，而华润医药则引入其营销管理平台和渠道，双方共同将合资公司建设成为以片仔癀系列产品和其它新产品为基础的研发、生产、营销一体化的中外合资公司。
在合资公司注册成立后，将在漳州建设占地约300亩的医药产业园区。
资料显示，片仔癀作为出资的无形资产中，专利号为ZL 02331920.8、ZL 02331919.4及ZL 200930171828.3的3项外观专利已失效。
另外，标的公司的注册资本为6亿元，华润医药认缴出资人民币3.06亿元，片仔癀认缴2.94亿元。不过截至该项目挂牌前，华润医药仅以货币实缴出资人民币1.53亿元，华润医药称成功受让股权后，受让方将继续承担在标的企业章程规定的未来时日缴足出资的义务。
项目信息显示，华润医药此次计划转让华润片仔癀51%股权，这也是华润医药所持的全部华润片仔癀股权。
以2018年6月30日作为评估基准日，华润片仔癀资产的账面价值为2.94亿元，评估价值为3.28亿元；其净资产账面价值2.92亿元，评估价值为3.25亿元。因此，转让标的对应评估值为1.66亿元。
若该项目成功受让，在本次股权转让完成工商变更登记之日起，标的企业及其子公司不得使用“片仔癀”、“Pien Tze Huang”及与之相关的字号作为其名称、字号、商号或宣传等任何用途，但经漳州片仔癀药业股份有限公司书面同意的除外。
实际上，除了成立合资公司外，华润医药和片仔癀此前还存在着其他的合作。
2013年6月，片仔癀和华润医药就片仔癀牙膏经销达成一致，华润片仔癀成为该牙膏独家经销商。按照合同，双方合约期为5年，并且若无重大违约事项，经销合同在到期后自动续约5年。
不过，在2015年6月25日，上海家化（600315.SH）发布公告称，与片仔癀签署合作意向书，拟共同出资设立上海家化片仔癀（漳州）口腔护理有限责任公司，注册资本为1.9亿元人民币，上海家化或其下属子公司持有 49%的股权；漳州片仔癀或其下属子公司持有51%的股权。
这家合资公司主要经营牙膏产品及其他口腔护理品类产品的研发、生产和销售。
目前，片仔癀与华润医药在牙膏上的合作也已经结束。
合资公司业绩连续下滑
事实上，在合作7年后决定出清合资公司的股权，最主要的原因或许就是华润片仔癀的业绩未达预期。
数据显示，在2017年至2018年，合资公司分别实现营业收入1.47亿元、1.05亿元；同期的净利润为860.2万元与494.87万元。
而在2019年前4个月，该公司的营业收入为2782.04万元，净利润为-286.87万元。
其实，A股市场的片仔癀和港股市场的华润医药，在各自的领域内都算是颇为知名的上市公司，业绩也都不错。
然而，二者成立的合资公司的业绩连续下降，如今更是陷入亏损状态，显然是没有达到各自的预期。
实际上，华润医药在医药保健品领域已经有了东阿阿胶（000423.SZ），2018年年中又拿下了江中药业 (SS:600750)（600750.SH），其与片仔癀合作的需求或许已经不大。
值得注意的是，华润医药的股价在5月3日达到阶段性新高11.63元以后，就开启了下跌模式。截至今日收盘，该股报收8.84元，期间跌幅已经达到了22.11%。
从目前的信息来看，华润片仔癀原股东没有放弃优先受让权，但是片仔癀究竟会不会收购华润医药所持股权还不得而知。