美元创近两年新高背后（续Ⅴ）：先别管美联储会不会降息了，因美股或已崩盘！

摘要：特朗普政府到处挥舞贸易关税大棒，刺激美元避险买盘的同时，也令作为风险资产的股市承受沉重的打压。在美债收益率倒挂及全球贸易摩擦不断升级的大背景之下，关于美联储今年底或明年初是否降息的讨论可以先放一边，因为美股极可能已崩盘！



美联储二把手：或需要更宽松政策

北京时间周五（5月31日）凌晨0点，美联储副主席克拉里达在纽约经济俱乐部发表讲话。他表示，美国经济“处于非常好的位置”，美联储已经适应了经济前景的潜在风险。但如果经济放缓的实质风险比美联储目前的预期更高，政策制定者随时准备好调整进入更宽松的政策。

克拉里达称：“多个迹象表明，利率处在正确的位置上，经济接近美联储的目标。当然，如果即将发布的数据显示通货膨胀率持续低于我们2％的目标，或者全球经济和金融发展带来了实质性的下行风险，那委员会将考虑这些因素，来评估货币政策。”

对此，笔者认为，克达里达的上述言论令美联储未来降息的预期显著提升，特别是在通胀指标依然承压以及外部压力的情况下。

周四（5月30日）公布的数据显示，美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比下修至1%，低于初值1.3%，创下三年来最低水平，并低于美联储2%的通胀目标。作为美联储最看重的通胀指标——核心PCE数据远落后于目标水平2%，令外界依然质疑美联储副主席鲍威尔有关“通胀疲软是暂时性的”表态。另外，越来越多美联储官员开始释放支持降息的观点。

不过，上述数据及克拉里达的鸽派言论并未让美元出现明显的承压迹象。同时，笔者认为，在美元指数跌破周线楔形上轨或下轨之前不应投入过多的精力，并建议关注美国股指的形势，因为美股极可能已进入暴跌模式！



美债收益率倒挂+全球贸易摩擦升级，资产抛售狂潮将至

在《美元创近两年新高背后（续Ⅳ）：中美贸易摩擦升级，但真正的风险却被忽略了》一文中，笔者罗列了历史上数次美债收益率倒挂事件以及点评了此事件对金融市场的影响：

倒挂发生之后，在中长线上，投资者不需要执着于对美元、欧元、黄金等品种的布局，可以在股指、大宗商品上投入更多的精力——努力寻找相关品种的做空信号。

以道琼斯指数为例，历史上6次美债收益率发生倒挂之后，均出现过大幅度的下挫行情。这对于此次的情况具有实现的指导意义，即道琼斯指数等风险品种难以避免出现一波明显的熊市。

另外，除了倒挂之外，全球贸易摩擦不断升温，也令风险资产成为烫手山芋。

北京时间周五（5月31日）亚市早盘，美国总统特朗普宣布将对来自墨西哥的所有进口商品加征5%关税。他还威胁称，税率会从7月1日起逐月上调，“如果危机持续，到10月1日对墨西哥的关税税率将上调至25%，并保持这一水平，直到非法移民问题得到解决。”

种种迹象表明，特朗普将在贸易保护主义上越走越远，从长期而言，必然会对美国经济产生严重的负面影响。除了美元在一定时期内获得避险支持外，包括美国股市及全球多数大宗商品等风险资产都将受日益恶化的贸易形势所拖累。


注：3月22日，3个月和10年期美债收益率发生倒挂。图片来源：CNBC

标普500的技术面已释放明显的见顶信号！

本文，笔者不会就美股的基本面细节进行分析整理，因上文提及的“美债收益率倒挂+全球贸易摩擦升级”两大因素已基本为美股的后市定调。同时，美国股指的月线技术面为看跌美股提供了有力的证据。

以标准普尔500指数月线图为例，出现了两个强烈的看跌信号：

① 历史高位K线阴包阳吞噬

② MACD指标顶背离

在上述两个看跌信号的共振信用之下，标普500指数极可能已阶段性见顶，并引发新一轮的暴跌行情！除非今日月线收盘能大幅拉升至2844上方，否则，中长线看跌道指的观点不会有任何改变！

而一旦标普500指数确认见顶，则后市不排除再次跌至去年12月的低点2316水平！


Jack 撰写

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