高盛称，美国股市下跌将对今年的美国经济构成巨大拖累，富裕家庭有切身体会。
高盛经济学家Daan Struyven周二在报告中写道，股票价格下跌可能给2019年美国国内生产总值(GDP)增长率造成0.5个百分点的拖累，整体收紧的金融状况将对经济增速造成大约1个百分点的制约。他曾在10月表示，2017年和2018年初股票收益带来的积极财富效应可能已经消失殆尽了。
“对于前10%的家庭来说，股价下跌1%对财富水平的冲击目前较80年代后期大约高出三倍，而对于50-90百分位数的家庭而言，影响大了三分之一，”Struyven表示。Struyven提到所持股票占可支配家庭收入的比例增加。
Struyven不同意这样一种观点：由于股票所有权集中程度高于前几十年，股票市场的财富效应可能会受到限制，并且富裕家庭的消费倾向较低。为了证明这一论点没是错误的，他引用了股票持有量的增加，以及奢侈品支出对股票市场命运的高度敏感性，作为证据。
这与2013年国家经济研究局的一篇论文不一致，该论文发现“充其量证明股票市场财富与消费之间存在联系的证据”，并声称房地产市场具有更多的财富效应。
Struyven在1月15日的报告中写道，在珠宝上花费的个人消费支出份额“与股票市场的走势高度相关”。
