英为财情Investing.com - 美股在经历了十年牛市以后，2018年年底迎来了急转直下的剧情转变，美股三大股指悉数抹去了年内的所有涨幅转跌。展望2019年的美股行情，华尔街机构各有各的说法，然而较为普遍的看法是，2019年市场波动将扩大，美国经济增长前景以及美国国内及关税政策的不确定性都将对后市美股产生深刻的影响。
英为财情此前在年度总结文章中提到，高盛集团建议投资者采用防御性策略。高盛首席股票策略师科斯汀表示，若美国股市走高，应逐渐减仓进入防御状态，投资者的配置要向“高质量”公司转移。他对“高质量”公司的定义是那些资产负债表强劲、销售增长稳定、股本回报率较高的公司。
此外，英为财情美股分析师Haris Anwar也在其最近的文章《2019年美股的日子不好过了 绝境求生还得靠这一招》中指出，许多主要指标表明，宏观环境已经恶化，企业盈利也已达到峰值，同时波动性只高不低，一些高增长科技股的前景正在迅速恶化。考虑到2019年的大环境充满不确定性，对更具防御性的股票进行多元化投资是保护个人财富的佳径。
所谓防御型产业，与周期型产业正好相反。这一类行业的运行状况受到经济周期的影响较小，对于宏观经济处于何种周期的敏感性很低，产业的销售收入和利润呈现较为缓慢增长的态势，也正因如此，对其投资属于收入投资，而非利得投资，如消费行业，公共事业等行业就属于防御型产业，由于社会需求对这类公司的产品收入弹性小，这些公司的收入在不同经济周期中保持相对稳定的收入状况。
金融危机以来，整体市场处于逐步复苏的阶段，而防御性股票多年来收益率却一直表现平平，主要依靠股息，所以这类行业一直不受华尔街的青睐。
然而，消息显示，此前在对2019年美股投资的前瞻策略中，华尔街的多家投行就上调了防御型板块的行业及个股评级。此前路透在对10家华尔街主要投行机构的调查显示，摩根士丹利、高盛和巴克莱等8家投行机构，都至少给予了一个防御性板块“增持”评级，这和2018年初的景象截然不同，彼时仅有2家投行青睐防御性板块。
其中，多数机构认为，2019年医疗健康、公用事业等防御板块股票具有较大潜力。2018年全年标普500指数涵盖的11大板块中，也仅有医疗保健和公用事业两大防御板块实现上涨。
摩根士丹利上调必需消费品、能源、金融、公用事业等防御板块至超配，对工业、材料、房地产等板块持中性观点，下调科技、消费者非必需品板块至低配。
值得关注的是，此前美银美林也将公共事业行业的评级从“逊于大盘”评级上调至“优于大盘”。该行美股策略主管Savita Subramanian指出，公共事业类个股的总回报率只有6-8%，但是风险较低，在整体市场波动性上升的情况下，这类股票可能是不错的选择。
同时，加拿大皇家银行业给予消费行业、金融股和医疗保健类个股以“增持”评级。瑞士信贷的分析师也将医疗保健行业评级上调至了“增持”。
美国金融研究与分析中心CFRA此前上调了一些防御类个股的评级，这家机构将零售消费类个股的评级从“低于大盘”上调至“与大盘持平”，CFRA的ETF研究主管Todd Rosenbluth在此前的一份报告中指出，由于近期通胀数据放缓，且通胀预期将持续到2019年，近期该行业的利润率压力将相对减小。
而在个股方面，美银美林近期评选的11只2019年需要关注的个股中，就有非必需消费品板块的通用汽车、必需消费品板块的莫尔森库尔斯酒业、医疗板块的西维斯健康、公用事业板块的公共服务企业集团等。该行指出，西维斯健康、公共服务企业集团等个股在美股波动性上升时期，历来表现突出。
此外，巴伦周刊也评选出了2019年值得关注的10只优质股票，其中大多是金融、零售、医疗保健及公共事业类个股，且市盈率多在10倍以下。
英为财情独家美股分析师Haris Anwar此前也指出，通讯和信息服务巨头威瑞森Verizon 拥有坚实可靠的资产负债表及4.36%的股息水平。全球软硬件巨头微软在台式机和笔记本电脑操作系统市场占有88%的绝对份额，且由于用户对其服务的粘性高，微软更能够经受住任何长期经济衰退的考验。同时，消费品供应商宝洁公司 (NYSE:PG)、全球软饮料制造商可口可乐公司 (NYSE:KO)以及医疗保健巨头默沙东集团 (NYSE:MRK)都是稳定派息的公司。无论经济好坏，这些公司都有着向投资者派息的悠久历史。
值得注意的是，除了个股，一些美股中相关行业ETF也值得关注，如标普500中的公共事业板块ETF-公共事业指数ETF-SPDR (NYSE:XLU)，作为低贝塔系数行业，公共事业板块相对不会受到股市大幅波动的影响，因此在经济或政治动荡时期，被视为典型防御性投资或资金避风港。这一ETF的管理资产规模为84.6亿美元，股息收益率为3.33%，一年涨跌幅为0.34%，52周范围为47.37-57.17，连续12个月的投资回报率为7.86%.
此外，和XLU拥有相似功能的ETF还有Vanguard Utilities (NYSE:VPU)、Fidelity MSCI Utilities Index ETF (NYSE:FUTY)、iShares U.S. Utilities ETF (NYSE:IDU)和Reaves Utilities ETF (NYSE:UTES)等。以上ETF的相关行情信息均可在英为财情网站或APP中查询。
同样有防御功能的日用消费品行业ETF也值得投资者关注。消费品指数ETF-SPDR主要消费品 (NYSE:XLP)包含食品饮料、非耐用家居消费品、大型超市以及消费者日常必需品等行业的公司及个股，由于这些行业与经济周期相关性较低，即使在经济低迷期，需求也可以保持相对稳定，而XLP是最受欢迎的消费必需品ETF，目前该基金的市值约为96.3亿美元，一年涨跌幅为-10.72%，52周范围为48.33 - 58.95，连续12个月投资回报率为17.79%左右，贝塔系数为0.66.
