意大利内阁宣布批准明年的预算扩张案,即相当于国内生产总值2.4%的预算赤字,主要用于提高福利、降低退休年龄,意大利调高预算赤字对欧盟整体将带来负担。5、6月期间欧洲多个新兴市场货币经历急速贬值,大围市况暗淡下,不禁令人开始担忧以意大利为头的新一轮欧债危机已开始酝酿。
从历史来看,意大利曾2011年是“欧猪五国”之一,欧元区第三大经济体,国家债务比例方面,整体债务达2.5万亿欧元,以法国银行居首,占法国GDP的12%,荷兰银行又占13%,公共债务占GDP总和的131%,相当于德国与法国的总和,是继希腊之后欧元区经济体中的最高水平。意大利自99年加入欧盟后更是每况越下,人民消费力弱,难以刺激通胀。
为何南欧国家的债务问题尤其令人忧心?除了辐射面较大,并对欧盟区内其他国家带来直接影响之外,意大利的负债主要由公共债务构成,用以支付公共福利开支、养老金,医疗等项目,资本投入的回报性低,形成投资与产出不断萎缩的恶性循环。与美、日等国家情况不同,美国国债率维持多年来高水平,但债务多用于资本项目的建设,具有持久性,有望产生长久的收益。
思考意大利的债务沉重的原因,不少观点将其归咎于不恰当的居民消费模式及财政政策,但是根本原因更在于政治性的缺陷——“大众民主”政体。欧美主要国家在20世纪60年代经历政治活动,形成独立体制,而南欧许多债务问题严峻的小国,仍然停留在大众民主模式。即利益争夺团体的对象是公共收支与公共政策的短期支配权,从选民、候选人员到最终的执政者,大家关心的不是公有财产社会和将来的利益最大化,而是自己现下能够获得的利益。
因此,一旦经济、债务危机爆发后,政府削减开支,实行紧缩政策无可厚非,但民粹主义令希腊、意大利在政治上倾向极端的大众价值同色彩——引致公地悲剧。实行民主政治的国家,都存在类似问题,定期的选举,为了拉到更多的选票政客会不断增加国民现时的福利,也成为绝大多数欧盟国家出现财政赤字的主因。
当地政府的话事权不足,受民主政策牵引,以至于在养老金、福利、公共开支上难以按照最利于国家未来发展的方式执行,否则又将出现大量罢工潮、失业者,人民努力工作的积极性降低,成为国民共同承担区域内债务问题的最大掣肘。
可以肯定的是,按照现在的步伐,欧元区将持续面对经济萎靡的局面,因此,时代在呼唤一次更大的变革,解决欧元区货币一体化的结构性问题,随着欧洲债务问题的深化,并影响周边的辐射区,加上英国脱欧的震荡,未来不排除会出现更多游资流向亚太市场,对欧洲市场信心带来进一步打击。