本月美团与海底捞将同时接受招股，两间公司都备受市场关注，美团（3690）昨日已经截止孖展认购，市场共借出15亿未足额，今日起海底捞将进行招股，在市况破朔迷离之下，哪间公司更具投资价值？
两间公司各有特色，在相关领域极具影响力。海底捞进军内地火锅市场后，被誉为火锅界的“传奇”品牌店，在主要一线城市均开设门店，近年主要进攻二、三线城市，集团现拥363间门店，去年收入达106亿元。而美团作为内地最大的生活服务电子平台，以餐厅外卖为主，后接入酒店、旅游、交通等服务项目，先后获得多间国际专业投资机构青睐注入资本，已获得内地电子服务平台的最大份额。
然而，新兴市场资金续流出，市场气氛转淡让投资者疑虑，交投风趋淡，科网股更大不如年初光景，宏观经济不明朗，美团也不获纳入MSCI指数，令优良企业上市遭遇冷锋不足为奇。
行业前景方面，美团较海底捞有更大的升值空间
美团是一个服务平台，企业掌握较大的客户容量，并且涉及的业务领域较广，除了生活消费品，同时向金融、电商、酒店交通等智能领域，由于在互联网快速发展期间取得绝对市场份额，因此企业的盈利模式也倾向稳定。主要以商家佣金以及广告收入为主，平台上的商家粘性较高，因此为美团带来较持续的盈利渠道。
相反海底捞的业务模式较为单一，因此必须面临行业天花板，发展潜力有限。餐饮业务容易受季节性因素影响，同时可替代的企业较多，火锅品牌的经营模式较容易被复制，面临较大的行业竞争力。
业务性质方面，海底捞较美团更为可衡量
美团在前期拓展市场中，主要以“烧钱”方式获取市场份额，将同类型的平台驱逐出市场，建立较高认可度的消费平台。但现下的估值是对未来发展的期望，具有较大的风险因素，盈利能力亦并未反映。相反，海底捞以实业经营，所有的业务价值都较易衡量以及可预测，天气转凉之后，更是利好火锅门店季节性的经营因素，基本面的价值较为稳定，现下的估值也更贴合企业本身的质素。
因此，两者相比较之下，在经济不明朗中，海底捞受外围政策因素影响较小，餐饮业务面对的是基本需求市场，并且随着行业市场的拓展，通过规模经济而降低平均成本，具有长远稳定发展的特质，因此在环球市况不明朗、科网股普遍受压之下，同时招股价门坎较低，不失为短线保守型部署。
但是，考虑到餐饮行业的天花板较低，未来较难有突破性改变，但美团具有较大客户基础，消费服务平台未来的业务拓展、商家合作模式可以更加多元化，并在内地市场成为首屈一指的服务平台，可以期望较高的增长动力，现在政治性调控因素是短暂的，如果不考虑股价因素，反而适合长线持有。