踏入八月，港股持续反复向下，恒指上周越走越低录得五只阴烛，曾下试27,500水平。市场投资气氛趋淡，避险情绪浓重，主要受几方面大围因素影响：
一则中美贸易战升温。美方关税税率再加码，而中方亦宣布开征600亿报复关税，有估算双方关税若按原定计划实行，对内地GDP打击至少0.6至0.8，本港从事进出口贸易的订单亦将有明显损失，直接影响企业未来利润、地方就业压力。
二则内地财政及金融改革方向指引不明确。内地借贷市场收紧，企业频频面对融资难的问题，中央一方面提倡去杠杆，一方面偏向宽松财政政策，还要避免刺激房价，政策实际的效果及影响需要再观察。
三是环球经济基调不一致。美国经济表现依然逞强，而其他主要经济体经济步伐放缓，面对环球财政政策的调整，欧元及亚洲区多项PMI回落，GDP增长放缓，而美国经济继续上行，对未来期望乐观，令香港身处其中受之影响，资金从新兴市场抽离，成为波动主因之一。
本港方面，同业拆借及贷款额皆有上升，另外可见恒指14天RSI已逼近30超卖信号，及失守黄金比率27,652水平，市况不明朗之下有机会进一步触底，若中美贸易双方谈判没有进展，港股暂时难走出困局，有机会下试27,000点关口，建议避险性策略为主，或考虑相对影响较小的能源或公用板块。