英为财情Investing.com - 隔夜，英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)股价创下纪录新高，涨幅达2.15%，收于255.78美元。从2016年至今，英伟达股价涨幅逾6倍，是当之无愧的大牛股。周四盘后，这家在芯片制造领域的明星公司即将发布2018年第一季度财报。
英伟达的GPU向来是游戏玩家的标配，而云计算和人工智能（AI）的出现又为英伟达的数据中心产品打开了更加广阔的市场。上一财年英伟达营收与两年前相比几乎翻了一番。股价也跟随着亮眼的财政业绩一路走高，自上一份财报公布以来上涨17%，同期标普500的涨幅只有4%。
这一次，市场需要看到的是英伟达的游戏业务和数据中心持续强劲增长，以弥补它在自动驾驶和加密货币相关的领域面临的挑战。
游戏GPU主导地位难以撼动
FactSet数据显示，英伟达的游戏业务营收预计较去年同期上涨57%至16.1亿美元。
英伟达在2017年初发布了新的高端游戏GPU（GeForce GTX 1080 Ti和Titan Xp），不过它的Pascal架构GPU仍然占据主导地位，AMD的Vega架构GPU遥居第二。短期内看英伟达的领先地位未受威胁：基于高级微设备公司 (NASDAQ:AMD)下一代Navi架构的GPU要到2019年才出现，并且有些报告指出这些芯片将瞄准的是中端而不是高端市场。
另有报告称，英伟达很快将会推出基于Turing架构的高端GPU GTX 1180。虽然英伟达不太可能直接评论即将推出的产品，但它可以会提供有关新游戏产品将如何影响销售或未来定价的评论。
云计算的爆发性增长
外界对英伟达数据中心营收的预期是增长60%至6.56亿美元。不过，Raymond James分析师Chris Caso认为，近期英特尔公司 (NASDAQ:INTC)以云计算销售为驱动力的强劲业绩，可能暗示这个估计还是过于保守了。英伟达竞争对手AMD上季的表现也相当不错。
Caso称，“虽然很难量化英特尔和英伟达之间在云计算销售方面的直接关系，不过总体趋势表明云数据中心投资依然强劲，可能要远超于50%的同比增幅。“Caso对英伟达给出了”增持“的评级。
在上一份财报中，数据中心营收暴增105%。这一强劲增长的背后有一个主要原因：美国和中国的云计算巨头对英伟达Tesla GPU系列（包括它的旗舰产品Tesla V100）的需求巨大，主要用以进行AI/深度学习的训练。而这些云计算公司的巨额资本支出也表明这种趋势并未缓和。
在3月底的GTC大会上，英伟达创始人黄仁勋推出了V100的升级版本，具备更大的图形内存以及能通过专有交换芯片连接的新AI训练服务器DGX-2。这可能继续助长数据中心的销售业绩。
自动驾驶和挖矿会否成为拖累？
不过，英伟达的自动驾驶业务相关收入预计会下跌0.4%至1.395亿美元。它在最近的财报声明称，正在缩减其在汽车信息娱乐处理器方面的投资，将重点放在自动驾驶方面，而后者预计在2019年底之前都会不对其营收作出太大贡献。这也可能是英伟达自动驾驶业务在上一份财报中仅增长3%至1.32亿美元的主要原因。
而且，对英伟达OEM&IP两块传统收入作出不少贡献的挖矿相关需求已出现了不少的萎缩迹象。零售显卡价格下滑，渠道库存在经历去年年底和今年年初的极端短缺之后也得到大幅改善。
在4月份，AMD就预计其第二季度GPU销量将因区块链的因素而出现温和下滑。市场对本次英伟达的OEM&IP营收预期为1.61亿美元，同比增长20%。顶级芯片代工厂台积电 (NYSE:TSM)也将全年营收预期的下调部分归咎于“加密货币挖矿需求的不确定性”。台积电的客户包括了英伟达AMD和顶级比特币矿业开发商比特大陆。
分析师预期
每股收益：在FactSet调查的23位分析师中，英伟达调整后每股收益平装为1.46美元，较季度初的预期高出96美分。
营收：华尔街预期英伟达一季度营收为28.9亿美元，高于季度初24.6亿美元的预期。
评级：美银美林周一对英伟达给出了“买入“评级，维持300美元的价格目标；Susquehanna Financial给出“中立”评级，目标价格从200美元上调至230美元；MKM Partners同样提供了“中立”评级，目标价格设为245美元。