2200点打响防御战 成败还看政策面

周三，受相关经济数据不及预期等因素影响，两市股指在保险、券商、银行等权重股的拖累下一路走低。沪指一举跌破下方5日、20日均线支撑，并一度跌破2200点整数关口。截至收盘，沪指报2204.17点，下跌1.49%，成交943亿元；深成指报8409.80点，跌幅1.69%，成交960亿元。创业板指数再现跷跷板行情，收盘上涨1.02%。
　　
金融股成做空主力
　　
因为权重股巨大，金融股对大盘走向有决定性作用。昨日早盘金融指数大幅低开带动大盘跳空低开，沪指直接破10日线下行考验20日线支撑。
　　
盘面上看，银行、保险、券商等三大金融股成为昨日砸盘主力。券商、保险大幅杀跌，盘中跌幅超3%；长期低迷的银行板块也出现了1.58%的下跌。
　　
究其原因，金融股大跌还是与宏观经济面以及政策面有关。11月份经济数据显示工业生产环比和同比增速都有所放缓，说明当前我国经济回升的压力仍较大。而当前召开的2014年中央经济工作会议中有关明年的经济增速目标可能调低的预期，及中组部《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》，加重了市场对明年经济增长的担忧。另一方面，全国消费者物价指数已经连续3个月站上3%的通胀分水岭，给明年价格改革和货币政策调整等预留空间增加了难度。
　　
今年以来，银行业一直受到市场化困扰，政府“不放水”已成常规，而市场传言“地方债截至上半年已达18万亿 ”给银行股雪上加霜。多家机构预测，目前中国地方债总规模达到20万亿元以上。渣打银行就曾发表报告称，目前地方政府性债务规模可能达到21.9万亿至24.4万亿元。另一方面，随着人口老龄化提速和人口出生率断层，保险股的投保率要走相当一段长的下坡路。而券商股集体杀跌，是因为券商创新将面临更加严格法律法规，所面临的新股发行（IPO）重启与过去相比更多的也不是机会而是责任。
　　
调整为IPO重启铺路
　　
毋庸讳言，IPO重启对股市短期影响偏负面。例如，新股申购需要资金，可上周基金持仓显示，开放式偏股型基金平均仓位达84.08%，股票型基金平均仓位为88.49%。这样的仓位，哪有资金打新股。加之，基金年底现金分红开启，也迫使它们抛售部分股票。双重压力下，“88魔咒”再次显现。
　　
再如，IPO改革是要遏制高价发行。那么，如果新股以适当价格发行，那么很自然就会刺破现有股票的高估值泡沫。因此只有调整到位，才能确保新股发行顺利着陆。
　　
此外，昨日市场大跌还包含对美国量化宽松退出的担忧，资源类股票的下跌拖累股指走弱。从国际视角来看，美国和欧洲的经济逐渐复苏，美联储退出量化宽松的呼声越来越高，国际大宗商品的价格面临压力，这对A股的资源板块也有影响。加之，新三板扩容倒计时，12月底或将最终出台，以及年底资金回笼的压力，使市场流动性趋紧。
　　
总之，大盘围绕2200点展开的争夺战可能还将继续，成败或许将看政策面变化，如果有利空消息出台，短线市场破位的风险较大。