2013年主要交易机会

欧元/澳元以及澳元/纽元──澳元仍在大量回吐空间

从2008年12月到2012年8月份，欧元/澳元自2.10跌至1.16。最近的走势显示此交叉盘出现持续反弹。通过2008年12月以及2011年9月高点的下行趋势线扩展线曾在8月份提供支持，而自8月低点的反弹趋势犀利，令日图相对强弱指标处於极其高的水平。与一般的观念不同，当相对强劲指标处於极其高的水平时通常暗示趋势的开始或高峰，而非结束（这也解释了为什么在转折点附近动能指标通常和价格走势呈现背离）。从10月初至11月中旬的回落回吐了自8月低点的升势的一半左右，并加强了2月低点的支持作用。若交叉盘上破1.3029，将倾向采取突破策略，进一步目标指向1.4300以及1.5200-1.5450。这些价位是需要在2013年中关注的。

持有澳元看跌倾向，澳元/纽元目前正在形成多年以来的头肩顶形态，现正在处於右肩附近。若跌破头肩顶形态的颈线，则空头目标指向1.1000，在此位上方，1.18（自2011年高点跌势的100%扩展斐波位）将是一个支持位。

货币策略量∶Ilya Spivak

欧元/瑞典克郎以及澳元/纽元

欧央行态度温和但欧元却未因此而承压，尽管欧元区经济陷入衰退，欧央行在去年大部分时间内著重解决欧债危机。希腊无序退欧的威胁再次减弱，而西班牙和意大利国债收益率降低反映了危机进一步扩展的担忧正在减弱。尽管这表明欧洲 主权稳定性增强，但它同样打开了欧央行重振经济增长的大门，即为进一步降息铺平道路。

这种背景提供了做空欧元/瑞典克郎的机会。欧央行政策转向对欧元造成利空影响，同时也提振了市场对欧盟国家货币的需求，实际上瑞典是欧元区的主要进口国。瑞典央行在12月份会议上减息25点後，有可能在2013年采取观望立场，而欧央行则可能采取进一步宽松政策，不同的政策倾向将打开欧元/瑞典克郎回落的大门。

预期澳元和纽元的收益率差将继续收窄，从而打压澳元/纽元。市场继续预期澳储行将在2013年大量减息，而纽储行则将维持观望立场。最近纽储行新任行长表示，他的上任并不意味著转向温和立场，他仍认为经济增长继续受益於灾後重建，并足以支持其观望立场。而澳储行行长史蒂文斯则对澳元高估保持警惕，并暗示其它国家的宽松政策导致澳元需求增大，因此倾向继续其宽松周期。另外风险情绪的不稳定也增强交易澳元/纽元的吸引力。澳元和纽元都是高收益货币，因此交易这个交叉盘可以用太多考虑风险情绪，而仅需要考虑其利率前景差异即可。

货币策略师∶Michael Boutros

英镑/美元以及英镑/日元──英央行政策前景有望在2013年提振英镑

受益於英央行政策前景，英镑有望在2013年表现相对坚挺。从基本面来看，由於通胀压力继续限制英央行放宽政策的空间，英央行可能在未来一年内采取观望立场。确实英央行行长金恩表示在未来18个月内预期通胀将处於目标水平2%上方。反过来随著融资换贷款计划开始对实体经济造成影响，更多的英央行成员可能在2013年采取更为强硬的立场。

在美联储12月会议上，伯南克宣布在扭曲操作到期後将每个月向市场注入流动性850亿美元。只要通胀低於2.5%以及失业率高於6.5%，美联储就将维持其宽松立场。不过美联储预期在长期内通胀将低於2%，因此焦点仍将集中在就业市场上。因此在就业市场出现明显改善上美元在短期内可能继续受到打压，这将进一步支持我们看涨英镑/美元的倾向。

英镑/美元上年的涨幅达到4.6%，长期支持位─自2007年年末高点跌势的23.6%回档─自2010年7月以後多次提供支持，并将在2013年继续提供重要支持。整体来看，汇价继续处於自2009年低点的三角形整理形态中，三角形上轨现接近上述跌势的38.2%回档1.6455附近，上破此位，目标看向50%回档位1.7350以及61.8%回档位1.8250。只有跌破23.6%回档位1.5340，才改变我们的看涨倾向。值得关注的是周图的相对强弱指标继续处於40上方，此指标多次在自2009年低点开始的上行趋势线寻得支持，若能上破60，将表明上行动能增强，支持汇价进一步上行。

受压於日央行激进的宽松预期，英镑/日元在2013年可能出现大幅上涨。此交叉盘最近上破了自2009年高点的下行趋势线，确认了看涨倾向。短期重要阻力位於从2011年和2012年低点的100%扩展斐波位135.40，上破此位将进一步关注自2007年跌势的23.6%回档145.70-148.50。周图收於126，才能改变我们的看涨倾向。

货币分析师∶David Song

欧元/英镑以及澳元/纽元─在2013年将坚持长期趋势

在2012年我看跌欧元/英镑，因为欧债危机令欧元区前景暗淡，欧元/英镑应重启自2011年的跌势。由於欧洲衰退加深威胁物价稳定，我们预期欧央行在2013年将继续其宽松周期。因此欧央行可能将其基准利率推至纪录新低，以阻止其经济下行风险。与之相反，我们认为英央行将放弃其温和立场，因为物价压力上涨，英央行可能在2013年上半年坚持其观望立场，在未来几个月内，可能出现更多的英央行成员开始讨论退出策略。因此我坚持欧元/英镑看跌策略，并预期此交叉盘将在明年形成较低的顶部，汇价在明年将继续回吐自2008年10月低点（0.7693）的反弹。
同样我也对澳元/纽元持有看跌倾向，并预期澳储行将在明年继续其宽松周期。因为资产泡沫的风险加大，纽储行似乎正软化其温和立场。灾後重建以及借贷成本处於纪录低点促使私人部门借贷量增加，进而推动房价上涨。为了平衡通胀以及增长风险，纽储行可能认为存在加息的空间。另一方面，澳储行可能毫无选择，而不得不减息，将其基准利率降至49年的新低，因为澳大利亚最大的贸易伙伴中国面临著硬著陆的风险。澳元/纽元在2011年形成重要顶部，并可能在2013年延续其下行趋势。

货币分析师∶Christopher Vecchio

英镑/加元──卡尼离职加央行，就任英央行

英镑/加元在过去4年内下跌了5000多点，并可能继续回落。上图显示的英镑/加元周图，汇价正在对称三角形中整理（也许可以将此图看作多年以来的看跌旗形）。交叉盘可能在2013年8月下破整理形态，并创出新低，有可能在第四季度跌向1.4000。

加央行行长卡尼将於2013年7月份离职，并就任於英央行。卡尼称将名义GDP作为政策目标，这将意味著英央行可能采取大量刺激政策以提振经济增长；不过英国目前面临著低增长、高通胀以及高失业率，即“滞胀”的风险。目前几乎英央行没有措施有效地改变这种状态，而英国财长最近称英国有必要在明年继续实施紧缩政策（英国政府的借贷量正在受到质疑），其3A评级受到威胁将打压英镑。

与英国相反，加拿大经济目前仍具韧性，而随著温和派成员卡尼离职就任英央行，英镑/加元很可能在2013年呈现下跌走势。