许多发达国家的主权市场暗示全球经济在没有宽松的货币政策很难恢复可持续的。
自六月初以来,较长期的债券市场将持续受多头在五月抛售后再次青睐,如美国和澳大利亚。这个信号正好与近期下降的经济势头一致,如美国公布的经济数据ISM(2009年以来的最低水平为49)和ADP就业人数(135K,远低于165K的共识)。悲观的势头可能开始使5年以上的国债差价开始转向。
超低债券势头反映了对经济复苏的乐观情绪,但是这也是很多投资者有可能利用期限套利的机会,因为我们相信债券回报指数已跌破24个月的平均水平。
而在澳大利亚,2年期和10年期之间的价差的增加建议增加的央行货币政策风险导致溢价上升的结果。在日本价格情况类似,但是原因不同。日经指数的回报率较高导致债券抛售。在AXS 200,近期价格回撤也建议中国的政策方向的不确定性上升。因此,更少的资金流入限制澳元的需求。