郑眼看盘：震荡格局不变 继续观望为宜

A股上周五连续第二天小幅调整，当天沪综指跌0.44%至2237.11点，深综指跌0.20%至1055.87点，中小板综指跌0.32%至6100.44点，创业板指涨0.39%至1206.78点。
　　
上周五夜间美国公布的11月非农就业数据较好，市场猜测美联储两周后缩减量宽的概率有所增加。美国“债券大王”格罗斯表示，就业和失业率数据“表明经济在增强而且央行需要退出量化宽松政策，美联储在12月份缩减政策的几率现在至少对半分。不过，当天金价虽一度急跌、美元虽一度急涨，但其后均出现了回吐。外盘貌似风险已过，但笔者仍感到些许怀疑，因时间太仓促，或许本周市场才会达成一些共识。
　　
上周末证监会官员就退市政策进行一些吹风，称下一步将“严格执行”现行退市制度，推动存在可能与需要的公司在规则框架内“主动退市”。另外证监会还介绍称拟取消七项审批事项。笔者认为，证监会这些举动显然含有“去行政化”，并为实施股票发行“注册制”做准备的意图。
　　
十八届三中全会审议通过的《决定》将股票发行“注册制”纳入，所以最近几周笔者就屡屡提及有可能收紧的退市制度，并一直在提示创业板风险。不过，这么快就开始就退市制度进行吹风，还是稍令人意外。鉴于当前形势，这次退市制度不会又是说说而已，而极可能是要动真格的，因此创业板后市应该仍会感受到巨大压力。
　　
可能有一点需提醒投资者，如果管理层真想实施退市制度，那么其在表述上也会有个渐进过程，一开始通常会比较“温和”，目的是尽量少刺激市场神经。这样虽有利于抚平市场波动，但对经验不足投资者未必有利，因这可能形成“温水煮青蛙”格局。在金融市场，投资者应关心实质性东西，不必过多理会表面措辞。
　　
11月经济指标本周起将大量公布，周末海关总署先公布了11月贸易数据，11月出口同比增12.7%，优于前11月的增8.3%；11月进口同比增5.3%，不如前11月的增7.1%。11月当月顺差338亿美元，优于前11月月均的213亿美元。
　　
本周中央经济工作会议、全国城镇化工作会议均将召开。如果未来公布的经济增长目标是7.5%，周期类股会有上涨机会；如果定在7.0%，可能会受些冲击，因这种情况下未来“微刺激”的机会会下降。
　　
上述会议有可能使本周市场气氛较好，有相关利好预期的个股走势可能稍强些，可能会带动部分市场人气，只是程度有限。一方面是因为相关改革方面利好预期已消化得相对充分；另一方面是因为上述退市政策预期同样会发挥压制作用。此外，上周五空头主力再度聚集，这也不是好信号，故本周操作上不宜轻举妄动，不如继续观察。