美银美林(Bank of America, Merrill Lynch)日前发布观点,对中国地方债前景表示乐观。
近日,审计署发布了中央及地方债券情况。美银美林称,债务总体符合市场预期。
美银美林指出,中国政府债务增长迅速,但融资结构有所改善。由于此次调查包括了乡镇政府数据,2013年上半年的17.9万亿元债务和2010年末的10.7万亿并不直接可比,但是,省、市及县三级政府总体的债务在近三年仍然保持了20%的年化增长率。同时,县级政府作为财政负担最大的一个环节,债务增速达到26.6%。
从债务资金来源看,美银美林表示,乐于见到更加透明化的债券在替代银行(行情 专区)贷款,成为占比逐渐增大的融资工具。然而,地方债务所遗留的信托项目,可能不具有可持续性。
美银美林表示,尽管中国政府需要进一步控制债务增长速度和地方政府的融资成本,但通过将地方政府融资权力收回中央或委托给市场机构等方式,有迹象表明地方政府的权责在收紧,尽管这一过程可能是在逐步推进,但对未来前景表示乐观。