杨陆泽：美若提早退出QE或造成全球金融危机

在上次的伯南克就国会经济联合委员会所发表的证词陈述来看，透露出了美联储有可能在今年提早退出购债规模的可能性，在这一言论出现之后非美货币市场以及贵金属原油市场纷纷遭遇了一轮下跌的走势，就目前的情况来讲一旦美联储实行削减购债的计划对美国的经济影响可以说是很小的，更大的则是来自于对世界上其他的经济体的资产冲击，这极有可能使得正在恢复和发展的欧洲经济以及亚洲日本和中国的经济增长带来严重的冲击。

在美国率先实行宽松政策之后全球逐步的进入到一个宽松的时代，从欧洲到日本到中国大量的经济刺激政策纷纷出台，而真正受到效果的却只有美国经济的恢复和发展，虽然前期所公布的经济数据显示美国的经济恢复和发展依然是伴随着喜忧参半的格局，而退出QE的议题已经逐步的显现出来这足以说明美联储的高层已经在开始进行这样的一个考虑。

事实上美国方面率先退出宽松政策对于美国现阶段的经济带来的影响并不是很大的，前期大量的宽松政策之后逐步的降低宽松力度并不会很大的减少市场上的资金流，加之美元实际的升值并非是由于国内经济的完全好转导致的，主要是基于欧元区以及其他国家的经济不景气导致美元被迫升值，从短期看，房地产市场和私人消费领域扩张，令美国经济复苏走在发达经济体前列，制造业复兴、页岩气开发掀起的能源革命更为美国中长期经济增长奠定基础。

如果美国方面一旦开始正式的提出削减购债的规模，那么必定会给现在的欧洲和其他经济体带来一定的冲击，美元的再次升值将会在短期内导致国际资本大量的流入美国，而且套利交易的投资者在这样的时期会选择即时的平仓等情况则很容易带来短期的经济动乱，非美经济体的资金流出则会严重的打压本国的经济恢复和发展，这对中国显得也不例外。这样的动荡发生的时候再短期内给予贵金属市场以及原油期货市场带来的无疑是资金的暂时回撤以及走势的疲弱极有可能导致多头伤逝动能而导致产品价格大幅度下跌。