文武超：1月21日纺织化工早盘视点

宏观焦点
　　中国2012年第四季度GDP同比增长7.9%，预期增长7.8%，第三季度增长7.4%。 中国2012年全年GDP增长7.8%，预期增长7.7%，2011年增长9.2%。统计局数据显示，投资为2012年GDP增长贡献50.4%；消费为2012年GDP增长贡献51.8%；净出口对2012年GDP增长贡献负2.2%。
　　中国央行网站1月18日发布公告称，央行决定从即日起启用公开市场短期流动性调节工具，作为公开市场常规操作的必要补充。公开市场短期流动性调节工具以7天期以内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限，采用市场化利率招标方式开展操作。
　　美国石油协会（API）18日公布报告称，2012年美国国内原油日产量由77.0万桶增至690万桶，为美国石油业兴起时的1859年以来最大增幅，达15年来最高水平。同期衡量石油需求的交货量同比减少2%，降至日均1860万桶的1996年来最低水平。API报告认为，2012年美国石油市场供需对比鲜明，石油需求普遍下降，国内原油产量飙升。石油生产增加反映了行业投资和雇用力度在高速增长，不过2012年的石油需求比经济衰退期更弱。

　　IMF18日公布报告认为希腊经济改革计划风险仍高，即使计划处于正轨，欧盟也将需要增加资金投入并进一步减免希腊债务，2015年-16年希腊还需要融资最高95亿欧元。如希腊遵守贷款要求推行紧缩与改革政策，欧洲国家“有望”提供融资。IMF报告称，已得到欧洲国家保证，明年减免债务的规模将相当于1.4%的希腊GDP，2015年还会增加措施。

　　棉花：政策维护现货市场稳定，郑棉短期宜理性看待反弹
　　隔夜ICE期棉低开高走收报阳线，主力3月合约涨0.77美分至78.55美分/磅，技术图形上看期价保持良好多头排列，偏强格局有望延续。郑棉1305合约周五低开高走报收长下影阳线，收盘报19600点，较前一交易日上涨55点。前二十名多头减仓66手至57657手，空头增仓703手至69837手，总体而言空方力量依旧稍占优势。成交量较前日基本持平，表明价格上涨动能偏弱，MACD指标红柱延长，DIF、DEA两线在0轴上方向上发散，表明价格偏强，技术图形上看期价偏强，但KD指标进入超买区域，显示后市有回调需求。期棉仓单信息：棉花仓单共计413张（其中新疆棉52张），较前日减少8张新疆棉，有效预报53张。基本面方面：国产棉CC Index 328价格指数：19287（+4），进口棉 FC Index M价格指数：87.70美分/磅（+0.29），1%关税下14072元/吨，折滑准税至15075元/吨，与内棉价差至-4212元/吨。

　　储备棉投放工作已经开展了一周的时间，从目前的市场反映上看周初纺企由于库存较低故竞买热情较高，也有另外一重要原因是纺企想通过竞买储备棉获得配额资格，但据笔者了解，纺企普遍反映到手的棉花质量不尽人意，仍有不少纺企通过40%关税进口外棉，这也是近期ICE期棉保持强势一主要原因。而此前市场预期的储备棉投放对国内棉花市场产生重大利空影响亦未发生，就短期而言，由于纺企存在补库需求以及希望得到配额资格，后市储备棉的投放依然会得到政府预期减少国内储备的效果，国内棉价短期内同样会保持稳定，但中长期而言下游消费依旧难现起色，纺企又将经历库存积累的过程，同时国内棉价还得面临进口棉的冲击，回归市场化的国内棉价依旧难言利好，故笔者建议对目前现货以及郑棉保持谨慎乐观为宜。

　　1月18日储备棉投放数量为77098.46吨，实际成交26600.87吨，成交比例34.50%；当日成交储备棉平均等级为4.30，较昨日平均等级低0.01；平均长度28.52，较昨日平均长度低0.01；加权成交价18418元/吨，折328级成交价为19039元/吨（公重），比当日CC Index 328价格比低248元/吨；较当日撮合近月价格低196元/吨。截止1月18日，累计上市总量318067.62吨，累计成交总量174345.99吨，成交比例54.81%。2012年度棉花临时收储累计成交5788660吨，新疆累计成交2492120吨，内地累计成交1814040吨，骨干企业共累计成交1482500吨。操作建议：CF1305逢高获利多单可逐步离场，空仓者暂时观望。
　　PTA：关注下游节前备货动态，TA逢回调减持空单为主
　　隔夜WTI原油低开高走报收阳线，主力3月合约涨0.10美元/桶至96.04美元/桶，技术图形上看短期期价偏强。TA1305合约周五报收阳线，收盘报8560点，较前一交易日上涨150点。前二十名多头增仓15353手至121357手，空头增仓19154手至127700手，总体而言多空力量稍占优势。成交量较前日小幅上升，表明价格上涨动能偏强，MACD指标绿柱缩短，KD指标形成金叉粘合趋势，显示期价偏强。技术图形上看5日均线向上拐头，短期期价偏强。现货方面：PX外盘:1662美元/吨(+5)，PTA外盘：1188美元/吨（+8），PTA内盘：8850元/吨（+50），MEG外盘：1182美元/吨（+12），MEG内盘：8850元/吨（+150），聚酯切片：10900元/吨（-25）。
　　行业动态：嘉兴一套20万吨聚酯装置前期投料，近期将产出半光切片；后续将配套FDY。另湖州一套40万吨聚酯装置暂计划1月下旬投产。
　　西南地区一套90万吨PTA装置暂定于本月24日附近停车检修，此次检修计划将持续一个月左右。

　　PTA内外盘市场交投气氛随期货价格反弹影响交投气氛有所好转，价格重心小幅抬升。福建、江浙涤丝市场大盘平报为主，由于原料价格反弹，交投气氛稍有好转，但整体产销依旧维持较低水平。涤短市场则表现平淡，下游买盘消极，观望心态较为严重。关注下游节前备货动态，虽短期消费依旧低迷，但下周将迎来原料结算，PTA以及涤丝、涤短市场或受提振。操作建议：PTA1305空单逢低逐步减仓离场，空仓者可待期价回调至8350元/吨一线建立趋势多单。
　　LLDPE：单体坚挺支撑现货市场，下游需求疲软塑料短期震荡整理为主
　　连塑1305合约周五低开高走报收阳线，收盘报10780点，较前一交易日上涨125点。前二十名多头增仓769手至63932手，空头增仓4297手至72842手，总体而言空方力量稍占优势。成交量较前日大幅上升，表明价格上涨动能偏强，MACD指标绿柱缩短，KD指标金叉粘合，技术图形上看期价偏强。

　　行业动态：中油华南：线性普降150，吉化/独山子/兰化7042定11000，独山子7042N定11000；高压/低压价格稳定。

　　中油华东：低压吉化7260降200定10500，独山子8008降100定10800；高压/线性定价持稳。

　　中石化华东：高压上海Q281降150定11450，Q210/N150降150定11300；低压扬子4803T/4902T降100定11450；线性价格持稳。
　　中石化华南：低压福炼8008降100定10600，其余持稳；高压/线性平稳定价。
　　欧美乙烯单体价格继续走高，中东货源仍多销往欧洲，在下游需求平稳之下，亚洲乙烯市场供需失衡状态加剧。两大石化继续部分调降，幅度在100-200元/吨，个别市场线性报价略有回升，但整体市场报盘仍延续弱势震荡格局，部分前期货少资源报价表现坚挺，下游厂家操作谨慎观望，实盘交投跟进乏力，各地市场参与者仍对石化动态和下游需求倾入较多关注。操作建议：L1305空单逢低逐步减仓离场，趋势投资者可在期价回调至10600元/吨一线介入多单。