德意志银行：美股进入疯狂期，对夏季股市保持谨慎

德意志银行分析师大卫-比安科（David Bianco）周一发表报告称，以超过17倍的市盈率和不足11点的恐慌指数来考虑，他对这个夏天的美国股市依然保持谨慎的态度。

德意志银行使用市盈率指标处以恐慌指数的结果作为证券市场情绪的一个指标。以上周五的收盘价位计算，这个情绪指标已经处于历史峰值，被大卫形容为极度“疯狂”阶段。德意志银行据此建议所有希望在夏季寻找机会的投资者“等待一个更好的入场时机”。

德意志银行的报告写道，“我们发现目前的市盈率指标要求严苛。标准普尔500指数成份股的市盈率中位值是18.9倍，非金融股的市盈率是18.1倍，尾随市盈率指标是17.5倍，都是相比历史水平的高位。”
报告建议投资者暂时不要追涨，“1960年以来，标准普尔500指数有10年出现了在夏季大涨至新高的走势，但是其中只有1964年和1995年两年不是衰退或者熊市后的反弹，而且市场得以维持了夏季期间的涨势直到当年的结束”。

报告指出，“1968年和1980年的夏季高位是在熊市之后出现；1985年，1989年，1997年和1999年的夏季高位之后，有夏末和秋季的回调；1987年和1998年的夏季高位之后出现了熊市，分别是1987年大跌和1998年俄罗斯违约事件。”