安信期货早评：库存制约铜价反弹 市场做空氛围浓厚

行情回顾
回顾国内，沪铜合约主力1307高开于56050元/吨，早盘过后沪铜横盘整理，午后成交放大拉高，最高上探56260元/吨，最低下探55870元/吨，日涨幅0.47%。周一国内交易量上升，持仓量上升。外盘方面， 伦敦市场继续小幅下挫，中国铜库存上升引市场抛盘，伦铜高企库存依然影响了大多数投资者对后市的态度，美元依然为主导有色金属价格的主因，同时伦铜注销仓单比仍毫无起色，伦铜注销仓单比上升至11.82%，库存增加2875吨至565350吨。
现货市场
现货市场上，周一长江现货报价56200-56300元/吨，升水铜升水20元/吨，平水铜升水100元/吨。现货市场，进入3月回暖期，下游开工恢复，铜线杆开工水平恢复正常，资金流入现货市场，高贴水得以改善，消费需求始终受到关注，预计在此前提下，现货贴水有望逐渐收窄。
操作建议
国内经济企稳态势良好，但下游清淡的开工情况依然会制约铜价，春节前现货企业备货清淡，有别于往年，中国铜进口下降6.6%令市场担忧需求疲弱态势超出预期，我们依然维持前期观点，国内外稳步复苏态势将给铜价在56000一线带来支撑，春节前沪铜迅速拉升后在昨日一根阴线下穿所有短期均线，、伦铜累计周跌幅高达4.53%，超出一年以来最大周跌幅，市场这种恐慌空头气氛蔓延，同时如此低的伦铜库存让我们不禁想起去年某机构拉高注销仓单的情况，存在逼多嫌疑，技术上伦铜仍处超卖区域，存在反弹需求，但是幅度有限，在半月内相信铜价仍将以震荡为主。