城投债涨跌互现 产业债阴跌不止

周二，交易所信用债延续弱势特征，但在宽松资金面及银行(行情 专区)间现券回暖的触动下，跌势有所趋缓，个券涨跌互现，唯有公司债调整态势依旧明显。
　　
企业债方面，上证企债指数续跌0.01%，收报166.40点，盘中下探166.24点的去年9月以来新低。个券互有涨跌，活跃城投如11丹东债收盘到期收益率涨4.19BP，11双鸭山跌2.42BP，09怀化债涨2.51BP，08铁岭债跌0.75BP。产业类品种如10凯迪债涨1.83BP，11蒙奈伦跌0.49BP.
　　
公司债方面，上证公司债指数收报145.91点，微跌0.01%，盘中最低下探145.48点，创近9个月新低。两市公司债净价多数下跌，收益率整体继续上行。高等级如上港01收益率持稳，12中兴01涨4.32BP；中低等级如11综艺债上涨19.55BP，09银基债涨9.22BP，11新筑债上涨8.22BP.
　　
分离债存债表现不俗，除09长虹债净价小跌之外，其余品种全线反弹，收益率回落7-29BP不等。
　　
市场人士指出，考虑到资金面偏紧局面长期持续，货币政策难以放松，经济增长平稳，企业信用环境改善缓慢，部分周期性产能过剩行业信用状况可能进一步恶化，今年信用债风险溢价或继续修复，中低等级利差有上升空间。与此同时，审计数据显示，地方债务风险总体可控，政策允许“借新还旧”亦缓解城投兑付压力，局部或个别信用风险事件更有可能发生在产业债群体身上，这也就解释了近期公司债等产业类品种跌幅超过城投债的现象。海通证券(行情 股吧 买卖点)认为，当前信用债投资宜坚持审慎策略，短久期高等级品种是相对较好的选择。