上海证券报 美股游走盈利悬崖 QE3成果一夜归零

“三年来最惨财报季”的杀伤力终于开始显现。随着杜邦、3M和联合科技等大型蓝筹股发布更多的疲软季报和悲观业绩预测，投资人对于企业盈利本就不高的信心遭受沉重打击。美欧股市和大宗商品周二大跌，回吐了美联储推出QE3以来的全部涨幅。周三亚太市场普遍收低。

周三早盘，受美国9月新屋销量好于预期，且Facebook与波音财报利好影响，美股从前一日的大跌中反弹。截至北京时间24日22时，道指小幅上涨0.22%。

分析人士警告说，在年底迎来“财政悬崖”前，美股投资人可能先要为近在眼前的企业“盈利悬崖”做好准备。

“QE3成果”归零

财报成为周二美欧股市交易的头号关键词。随着杜邦、联合包裹、3M等一个个响亮的名字进入负面新闻头条，投资人的风险偏好再度降至冰点。当天美欧股市一路猛跌，跌幅之大为近期罕见。

至周二收盘，美股道指跌1.82%，跌幅为6月份以来之最。标普500指数跌1.44%，纳指跌0.88%。欧洲三大股市中，英国股市跌1.4%，法德股市分别下挫2.2%和2.1%。

企业财报勾起的经济担忧，令股市最近一轮的“QE行情”化为泡影。经过周二的再次大跌后，美股已经回吐了QE3出台以来的全部涨幅，道指已跌至9月5日以来的低位。欧洲股市也跌至9月初以来的低点。

发布了负面业绩消息的企业领跌大盘。杜邦周二猛跌9.1%，3M下挫4.1%，联合技术跌1%。在欧洲，英国奢侈品生产商穆贝里集团狂泻23%。

业绩预警比例创新高

事实上，各界对三季度的财报本来就预期很低，受经济低迷拖累，外界普遍预计三季度美股盈利可能出现2009年以来的首次同比下滑。汤森路透的数据显示，标普500指数成份股企业第三季度的整体盈利预计同比下滑2.5%。

但正如美银美林美国股票和定量策略部主管萨维塔所言，这个季度没有人真正在乎实际的盈利数据，大家更关心企业对明年经营状况的预期。现在看来，投资人对企业营收的预期还是太高了。

营收大幅下滑成为一大趋势。综合彭博、汤森路透等多家机构的统计数据，目前标普500指数成份公司约有30%已发布了财报，但其中有60%左右的公司当季营收不及预期，远高于历史平均水平。而盈利好于预期的上市公司比例也低于历史平均水平。

据统计，截至本周一，23家已给出第四财季业绩预期的美国公司中，没有一家的预期高于分析师预测。这样的结果，让投资者真切地感受到全球经济增长放缓对于美国企业的冲击。

高盛的统计显示，截至周一，公布了业绩预测的标普500指数20家成份企业中，90%的公司下调了预测，如此高的看空比例以往从未出现过。

美股要跌20%？

高盛的策略师科斯廷坦言，上市公司对前景展望不乐观并不意外，但现在的问题是，企业极度悲观的情绪有些罕见。高盛预计，受到业绩因素拖累，标普500指数本季度可能下跌14%。这可能意味着，股市在大选前难有好的表现。

令投资人失望的还有各家公司纷纷宣布的裁员决定，这对于刚刚似乎有所起色的失业率数据来说可能是个不祥之兆。

陶氏化学公司周二在公布净利大幅下滑近四成的同时，宣布新一轮裁员及减支计划。该公司计划在欧洲、美国和日本关闭20家工厂并裁减2400位员工。杜邦则宣布在全球裁员约1500人，占总雇员的2%。

Delta全球资产管理公司的技术策略师布鲁斯预计，标普500指数可能在短期跌至1390至1400点的区间。

一些人更为悲观。曾预言了多次股灾的知名投资人麦嘉华23日表示，美股可能较近期的高点回调多达20%，主要因为全球经济降温和企业盈利下滑。他表示，当前美国的财政和货币政策刺激并不能有效提振经济。