【美债收盘】美国债务上限大限将至，短期国债价格承压

美国国债价格周二(10月1日)走低，因制造业指数强劲、股市上扬和欧元区二线国家国债劲扬等因素，都损及对美国公债的需求。尽管美国部分政府机构停摆，且举债上限之争即将展开，但美国国债仍被视为避险资产。

美国9月制造业扩张步伐为近两年半以来最快。欧洲第三和第四大经济体意大利和西班牙制造业也出现增长，与德国制造业表现一致。尽管美国政府停摆，但美国股市仍然收涨。

意大利、葡萄牙和西班牙公债价格攀升，因有迹象显示，意大利政府可能在信任投票中获得足够的支持，以避免举行新一轮大选。

导致美国部分政府机构17年来首次关闭的联邦预算僵局对市场的影响主要体现在短期公债上。今日进行的四周期国库券标售的得标利率为11月以来最高。全球范围来看，制造业数据较为强劲。

美国数据强于预期且高于前一个月，这引发了一定的乐观情绪，而有关意大利政府看似可能赢得信任投票的报导则扶助欧元区二线国家国债的表现，这削弱了投资者对诸如美国和德国公债等避险资产的需求。

美国部分政府机构停运可能导致多达100万政府雇员被迫无薪休假，并可能损及美国和全球经济成长，但市场对此看法不一。目前来看，相对于政府停摆，债市更关注上调举债上限的最后期限。10月31日到期的美国公债的价格目前既已大幅回落，因美国财政部表示，10月17日是上调举债上限的最后期限。

如果国会很快通过新的拨款议案，政府停摆对美国经济造成的就会影响相对较小。否则，市场可能很快就会感到信息匮乏的苦恼，因政府停运，将使市场无法看到那些它们习以为常的数据发布。业内人士分析，美国政府此次停摆的时间可能在三周左右，与此前在1995年时的状况相同。

根据巴克莱编制的一项指数，公债市场9月的总回报为0.7%，为自4月来的首次正回报。上月回报增加也扶助国债市场第三季回报升至正值区域，也为0.7%，从而使年内迄今的损失降至2.01%。

美国部分政府机构从周二开始停运，10年期国债价格跌8/32，收益率从周一的2.61%攀升至2.65%。

尽管到目前为止，市场对政府停运的反应不大，可投资者担心如果议员们未能就上调16.7万亿美元的债务上限达成一致，将导致政府违约。预计美国将在10月17日触及债务上限。

投资者看似不愿买入超短期美国国债，因这些国债可能面临债务上限大限逼近所引发的动荡。周二进行的350亿美元四周期美国国库券标售中，得标利率为0.12%，为11月以来同年期公债标售的最高得标利率。

在公开市场，四周期国库券收益率攀升至0.08%，日内上扬5.5个基点，可能录得2011年7月底以来最大单日涨幅，当时美国总统奥巴马和共和党领导人首次就债务上限摊牌。

但目前，很多交易商仍预计美国政府不会违约。衍生品市场上，美国公债违约保险成本从逾四个月最高位回落。价值1,000万欧元的五年期美国公债违约担保成本为每年31995欧元，低于周一收盘价33217欧元。

政府部分关门将最先影响到官方经济报告的发布。商务部周二称，已推迟公布9月建筑支出数据。劳工部上周表示，如果政府关门，将不会发布原定本周五公布的月度非农就业数据，但会公布一周请领失业金人口数据。受此影响，投资者只能依靠民间机构发布的数据，其中包括周三公布的ADP民间就业数据等。

经济学家预计，联邦服务每减少一周，将导致美国国内生产总值(GDP)增幅下降0.1个百分点。