周五（1月18日），黄金T+D收盘上涨0.1%至283.11元/克，窄幅波动。白银T+D收盘下跌0.05%至3696元/千克。金价仍难以突破每盎司1300美元上方的关键阻力位。黄金走弱，因短期刺激黄金走强的因素明显减少，首先是美元不再过于疲软，美元指数企稳于96点之上，其次是风险资产收益率明显上升，美元，股市和债券收益率的同步上升对黄金形成反向关系，这使得无息黄金陷入困境。
美元需要下跌才能将金价推高至1400美元
到2019年，全球经济放缓和投资者情绪波动将继续推高金价。Murenbeeld & Co的研究主管Chantelle Schieven表示，今年金价平均在每盎司1330美元左右。金价很有可能在今年下半年升至每盎司1400美元上方，但这完全取决于美元。
虽然这一估计听起来不太乐观，但认为其乐观预期有40%的可能性会奏效。从看跌的角度看，该公司认为金价跌破每盎司1200美元的可能性只有10%。
预计美元将反弹，因美联储因经济放缓而寻求放慢货币政策周期。目前的地缘政治气候非常不确定。正在进入一个投资者将非常紧张的周期。美联储将对这种紧张情绪敏感，这将有利于黄金。
在目前的环境下，预计美联储今年大部分时间都不会加息，2019年只加息一次。政府的债务正开始成为一个非常现实的问题，利率需要保持在低水平，因为所有的债务都在那里。美联储负担不起利率正常化，政府也无法通过通胀摆脱困境，因为没有通胀。
由于黄金没有收益率，当加息预期降低时，它的相对吸引力就会上升。此外，人们普遍认为黄金可以对冲通胀。尽管整体经济增长正在放缓，但工资仍在上涨，因此可能出现滞胀，这对黄金来说是个好消息。
股市领衔风险资产走高打压黄金
近期全球股市表现颇佳，美国股市标普500指数反弹近300点，这限制了黄金的避险需求。由于预计美联储将利用货币政策上的宽松政策，随着流动性重新流入市场，股市可能上涨。不过，与2018年相比，这将不再是黄金的一大障碍，预计2019年黄金和股票市场将同步上涨。
尽管今年股市可能会走高，但这并非易事。长期以来，波动性一直很低，以至于当波动性上升时，投资者往往反应过度，这对黄金是件好事。
尽管预计美国经济将在2019年放缓，但Schieven表示，尽管收益率曲线继续趋平，他们认为衰退的风险并不高。
央行购买可能助推黄金
根据道明证券分析师的说法，如果各国央行赶上“黄金热”，官方部门购买黄金的强劲势头，有可能使金价在2020年末大幅超过道明预计的1400美元/盎司目标。
央行外汇储备投资组合的多样化、外汇储备价值的上升，以及这不是任何人的责任，只是强劲购买可能在一段时间内成为现实的几个原因。自2009年的低点以来，央行黄金持有量已大幅增长13%(约3900吨)，预计未来两年还将再增长800吨。
希望外汇储备多样化的央行预计将比去年购买更多的黄金。资本经济公司估计，它们应该占到全球需求的12%。最后，现在有了用黄金支持加密货币的说法。这再次提醒我们，黄金作为一种价值储存手段和替代货币已经存在了数百年，而比特币只是一种时尚。
技术分析-尽管黄金交叉，金价仍难以突破1300美元大关
① 本周早些时候，黄金50日移动均线(MA)从下方突破200日移动均线，证实了黄金交叉线——一个长期看涨指标；
② 然而，到目前为止，黄金交叉并没有带来牛市。更重要的是，金价突破1300美元可能仍难以实现，因为黄金交叉线是金价从11月13日触及的1196美元低点反弹90度的结果；
③ 简单地说，多头可能已经失去了动力。事实上，1月14日相对强弱指数(RSI)已从超买区域回落，并突破上行趋势线。因此，金价可能即将回落。
