极光移动（Aurora Mobile）公布的第三季度业绩创下公司多项历史纪录：营收同比增长17%至1.065亿元人民币，净利润达到450万元人民币，为公司有史以来最强劲的盈利表现。这也是公司连续第六个季度实现美国通用会计准则（US GAAP）盈利。受管理层披露核心订阅业务创历史新高、EngageLab业务快速增长等利好消息提振，公司股价在盘前交易中上涨10.54%，从前收盘价$5.88升至$6.50，尽管全年营收指引有所下调。
核心要点
- 第三季度营收达1.065亿元人民币，为极光移动转型为纯SaaS公司以来的最高水平。
- 净利润达450万元人民币，公司US GAAP盈利连续季度数延伸至六个季度。
- 核心开发者订阅业务营收同比增长34%至7,700万元人民币，创历史新高。
- EngageLab营收同比大涨124%至2,950万元人民币，受益于客户数量快速增长及新合同签订。
- 由于金融风险管理业务表现疲弱，2026年全年营收指引从4.5亿至4.8亿元人民币下调至4.05亿至4.15亿元人民币。
公司业绩表现
极光移动第三季度业绩延续了其向纯SaaS模式转型的良好势头。公司表示，本季度实现了"全面创纪录的业绩表现"，营收连续第二个季度突破1亿元人民币。
核心开发者订阅业务依然是主要增长引擎，而EngageLab则成为第二增长极。管理层表示，两大业务的协同配合正在帮助公司构建更为稳健的经常性收入基础。毛利润同步改善，运营费用增幅有限，共同支撑了盈利能力的提升。过去十二个月，公司毛利率高达69%，充分体现了SaaS模式的高利润率特性。
与此同时，极光移动持续推进海外市场拓展。本季度海外市场营收约占集团总营收的34%，反映出公司在东南亚及北亚市场布局的积极进展。
财务亮点
- 总营收：1.065亿元人民币，同比增长17%。
- 核心开发者订阅业务营收：7,700万元人民币，同比增长34%，环比增长9%。
- EngageLab营收：2,950万元人民币，同比增长124%。
- 增值服务营收：1,110万元人民币，同比增长57%，环比增长21%。
- 毛利润：7,090万元人民币，同比增长11%，环比增长2%。
- 净利润：450万元人民币，创公司历史新高。
- 经营性现金流入：660万元人民币。
- 运营费用：6,810万元人民币，同比增长6%，环比增长1%。
- 截至9月30日的过去12个月净美元留存率：106%，创历史新高。
- 递延收入：1.852亿元人民币，创历史新高。
业绩与预期对比
由于本季度缺乏可用的市场一致性每股收益或营收预期数据，无法进行直接的超预期或不及预期比较。
即便如此，从公司内部视角来看，本季度业绩依然表现亮眼。营收连续第二个季度超过1亿元人民币、订阅业务营收创历史新高、净利润同样刷新纪录，均表明公司执行力依然稳健。对于投资者而言，当前更关键的问题不在于本季度是否强劲，而在于极光移动能否在管理弱势业务压力的同时，持续维持这一业绩水平。
市场反应
极光移动股价在盘前交易中上涨10.54%至$6.50，较前收盘价$5.88上涨$0.62。当前股价远高于52周区间低点$3.20，但仍低于高点$10.37。
管理层表示，在第二季度与第三季度财报发布之间，公司股价已出现明显回升，20日平均股价从第二季度财报发布前的$5.18上涨至第三季度财报发布前的$7.03，涨幅达36%。公司认为，此前股价的疲弱更多源于整体市场情绪，而非公司运营表现，并指出极光移动作为小盘股，流动性有限，分析师覆盖度也相对不足。
盘前股价的上涨表明，投资者将目光聚焦于公司创纪录的营收、持续盈利能力以及EngageLab的强劲增长，尽管全年指引下调在一定程度上抑制了部分热情。
展望与业绩指引
极光移动将2026年全年营收指引从此前的4.5亿至4.8亿元人民币下调至4.05亿至4.15亿元人民币，新指引意味着全年同比增长约8%至11%。
管理层表示，此次下调主要反映了金融风险管理业务表现不及预期的影响，该业务营收同比下滑36%。公司指出，中国消费信贷及贷款撮合行业的市场环境依然严峻，行业调整的深度与持续时间均超出此前预期。
与此同时，极光移动表示，预计核心开发者订阅业务及EngageLab将继续保持增长。管理层将EngageLab定位为长期增长机会，认为其所处市场"规模可观且渗透率仍然偏低"。公司还计划通过轻资产模式持续推进海外扩张，将直销与本地合作伙伴相结合。
高管评论
董事长兼首席执行官罗维东表示，本季度标志着极光移动的"重要拐点"，公司的执行力已"开启了更高的营收运行轨道"，以核心订阅业务为基础，并得到EngageLab的有力支撑。
罗维东还表示，公司看好EngageLab的"长期增长空间"，该业务提供全渠道客户互动工具，涵盖应用推送、网页推送、电子邮件、短信、WhatsApp Business API及OTP服务等。
首席财务官庄善能表示，公司7,090万元人民币的毛利润创下2022年第一季度以来的新高，环比改善表明业绩提升"并非一次性"，而是随着营收规模扩大可持续实现的。他还表示，公司连续六个季度实现盈利，充分证明SaaS模式已趋于成熟，能够持续产生正向收益。
风险与挑战
- 金融风险管理业务疲弱：该业务营收同比下滑36%，显示公司部分业务仍面临较大压力。
- 监管不确定性：中国消费信贷及贷款撮合行业的政策变化仍在持续影响市场。
- 指引下调：全年营收指引下调可能引发市场对下半年增长节奏的质疑。
- 小盘股波动风险：受流动性有限及分析师覆盖度不足影响，极光移动股价对市场情绪较为敏感。
- 海外扩张执行风险：公司正积极拓展海外市场，但该战略能否成功取决于在控制成本的同时有效培育本地需求。
问答环节
分析师重点关注两大议题：本季度强劲业绩的驱动因素，以及年初以来股价波动的原因。
针对Spica Capital的提问，管理层表示，本季度业绩得益于四项核心策略的持续推进：持续投入核心订阅业务、资本高效的海外扩张、严格的成本管控，以及对EngageLab的加大投入。公司强调，这一成果源于"持续的纪律性执行"，而非一次性因素。
针对葛隆汇研究（Gelonghui Research）关于股价此前疲弱及未来支撑因素的提问，首席财务官表示，第二季度的股价回调更多与市场对中国股票整体情绪有关，而非公司运营表现所致。他列举了EngageLab的持续增长、持续推进的股票回购计划、连续六个季度盈利，以及连续两个季度营收突破1亿元人民币等潜在催化剂。
管理层还表示，随着公司盈利能力持续提升，有望吸引更广泛的投资者群体，尤其是那些倾向于在小型公司建立持续盈利记录后才考虑买入的机构投资者。
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