Articore在AI与科技虚拟投资者大会上展示业绩：利润率大幅提升

2026年10月1日（星期四），Articore（ATG）在AI与科技虚拟投资者大会上发表演讲，展示了公司业务的显著转型——利润率提升、现金流转正，并在经历数年困境后重返盈利轨道。管理层同时指出，部分业务的市场营收有所放缓，但表示公司目前已建立起更精简的成本结构，并拥有更大的增长空间。

核心要点

• Articore公布2026财年息税前利润（EBIT）为1,030万澳元，同比改善2,110万澳元，超出此前业绩指引。
• 毛利率达到创纪录的49.6%，GAAP利润率提升至28.6%。
• 运营费用从2023财年峰值的1.29亿澳元降至8,500万澳元，即便公司同期持续投资Dashery和Frankly Wearing业务。
• 管理层表示，人工智能、技术整合及供应链优化正在推动效率提升与客户互动改善。
• 公司预计2027财年毛利率将进一步提升，运营EBITDA指引区间为1,700万至2,300万澳元。

财务业绩

Articore表示，截至2026年6月30日的2026财年，标志着公司财务状况的重大转变。公司实现EBIT 1,030万澳元，略超指引上限，并将此描述为继2021财年疫情期间业绩飙升之后，首次录得正值EBIT。

• EBIT：1,030万澳元，同比改善2,110万澳元。
• 毛利率：49.6%，提升400个基点，创公司历史新高。
• GAAP利润率：28.6%，提升210个基点。
• 经营性现金流：1,210万澳元。
• 年末现金余额：4,050万澳元。
• 运营费用：8,500万澳元，较2023财年峰值1.29亿澳元下降34%。

集团首席财务官Derek Yung表示，自2023财年以来，公司每年均实现运营费用的持续压降，同时仍在积极推进增长举措，包括从零开始打造Dashery平台以及收购Frankly Wearing。

Articore表示，自2016年在澳交所（ASX）上市以来，公司累计产生逾30亿澳元的市场营收，已累计发货逾2.5亿件产品。约70%的销售额来自美国市场，管理层将此视为公司的重要优势，并指出近期在OTCQB市场挂牌有助于提升投资者的参与渠道。

市场表现与利润率驱动因素

公司旗下成熟市场平台Redbubble和TeePublic持续受益于定价调整、供应链优化及更高效的履约服务。管理层表示，两大平台在过去四年间均实现了利润率的持续提升。

• TeePublic市场营收按固定汇率计算增长2.8%。
• TeePublic毛利润按固定汇率计算增长10.9%。
• TeePublic在2026财年第四季度录得创纪录的55.2%季度毛利率。
• Redbubble同样在2026财年第四季度录得创纪录的55.2%季度毛利率。

管理层表示，Redbubble单位经济效益的改善在一定程度上被市场营收的疲软所抵消。公司表示，利润率提升来自多个方面，包括：

• 艺术家账户费用优化，为400个基点的毛利率提升贡献了约100个基点。
• 原材料成本下降，以及向低成本第三方履约商的结构性转移。
• 新增快递承运商，通过引入竞争机制以抵消运费上涨压力。
• 各平台的定价与促销策略优化。
• 运费成本优化举措的持续推进。

Yung表示，公司对已实现的利润率优化水平感到满意，目前正将更多精力转向与艺术家的激励机制对齐，目标是在维持利润率成果的同时，推动市场营收的持续增长。

运营动态

Articore将其运营模式定位为按需印刷平台，连接创作者与消费者，无需持有库存或自行生产产品。公司表示，其规模优势与内容储备是在这一仍在快速扩张的市场中的核心竞争壁垒。

• 产品目录中已有逾7,500万个设计作品。
• 每日新增设计超过1万个。
• 全集团创作者数量超过300万。
• 约200名员工创造的人均营收约为180万澳元。
• 2026财年通过多元化全球履约网络发货逾2,000万件产品。

管理层表示，公司的四大结构性优势分别为：庞大的内容库、履约规模、创作者网络效应以及运营杠杆。公司还指出，回头客贡献了市场营收的逾半数，在提升购买频次方面仍有较大空间。

技术整合在成本削减中发挥了重要作用。Articore表示，在同比减少的600万澳元运营费用中，有300万澳元来自技术整合的贡献。公司正在整合营销技术、订单管理、履约系统及内容上传工具，使设计作品可一次上传、跨平台复用。

公司还表示，其在印度设立的全球能力中心正在帮助补充工程及职能支持力量，同时有效降低运营成本。管理层预计，该中心在2027财年末前将累计新增逾30名员工。

Dashery与Frankly Wearing

Articore同时正在积极投资旗下新兴业务，将其视为未来增长引擎。约1.5年前推出的Dashery平台，允许创作者自主搭建和运营个人店铺；而于2026年5月收购的印度按需印刷市场平台Frankly Wearing，则进一步拓展了公司在这一高速增长市场的布局。

Dashery在2026财年完成了首个完整财年的运营，并展现出初步的市场牵引力：

• 总处理销售额：400万澳元。
• 市场营收：240万澳元。
• GAAP利润率：36.5%，高于成熟平台。
• 活跃销售账户超过1,500个。
• 多位创作者在首年内总销售额突破10万澳元。

管理层表示，Dashery目前的目标用户群体为拥有10万至100万粉丝的创作者，全球估计约有400万人。2026年6月，公司推出了Shopify集成功能，预计可将潜在市场规模扩大5至10倍，覆盖粉丝数超过100万的头部创作者群体。

Yung表示，该集成功能允许创作者在保留现有Shopify投入的同时，接入Articore的履约网络与丰富的产品品类。他表示，此举有助于公司触达那些已拥有大量受众和成熟店铺的创作者。

Frankly Wearing同时也被作为公司在印度市场扩张的重要平台。管理层表示，该业务自收购以来已实现市场营收的三位数同比增长，目前正在融入公司更广泛的技术与运营体系。公司表示，印度按需印刷市场规模逾10亿澳元，年增速约为25%。

人工智能与技术战略

Articore在本次会议中大量阐述了人工智能在其运营和客户体验中的核心作用。管理层表示，AI已深度嵌入公司多个业务环节，并有望为未来增长提供有力支撑。

• 内容审核工作流已实现100%由AI驱动。
• 搜索功能100%由AI提供支持，采用向量搜索与机器学习排名技术。
• 约80%的客户咨询通过AI智能客服处理。
• AI已应用于营销全链路，涵盖内容创作至营销活动优化。
• 公司已与OpenAI旗下ChatGPT合作，面向TeePublic平台推出早期广告试点项目。
• 已有来自ChatGPT、Gemini及Claude等AI渠道的营收入账。

管理层表示，公司庞大的内容库使AI的价值尤为突出，因为消费者需要更智能的工具来发现与自身需求相关的产品。公司还表示，AI驱动的个性化推荐有望通过更精准地匹配产品与消费者兴趣及购买时机，进一步提升复购率。

Yung表示，公司的愿景是成为消费者发现和购买独特设计驱动型产品的首选目的地，并依托全球创作者生态系统，帮助创作者将热情转化为收益。

未来展望

对于2027财年，Articore表示将在持续投资增长的同时进一步改善利润率。公司给出的业绩指引为：GPAPA利润率27%至30%，运营费用7,900万至8,500万澳元，运营EBITDA 1,700万至2,300万澳元。

管理层表示，下一阶段的增长将主要来自三大方向：

• 以客户为中心的举措，包括优化搜索、发现、商品陈列及个性化体验。
• 以创作者为中心的举措，包括提供更高收益机会及更简便的设计上传体验。
• 高增长业务的持续拓展，涵盖Dashery、Frankly Wearing及站内广告业务。

公司表示，在授权粉丝内容、流行文化趋势及个性化购物领域均存在巨大机遇。公司还指出，随着AI推荐质量的持续提升，回头客在提高购买频次方面蕴含重大潜力。

管理层补充表示，随着业务规模的扩大，单位营收对应的运营费用将持续下降，印度能力中心、统一技术系统、AI工具以及履约与内容分发的规模效应均将为此提供助力。

问答环节要点

在问答环节，管理层就投资者关注的多个议题进行了回应，涵盖利润率、客户行为、创作者激励机制及美国新上市等方面。

• 人均营收：Articore表示目前约为180万澳元，随着业务规模扩大，运营杠杆效应预计将进一步显现。
• 毛利率可持续性：管理层表示，2026财年的利润率水平长期来看应具有可持续性，但由于业务具有季节性，季度间结果可能存在波动。
• 客户行为：公司表示，消费者被与流行文化、时事热点及个人兴趣相关的独特设计驱动型产品所吸引。
• 艺术家费用结构：管理层表示，目前的工作重心已从进一步优化费用转向激励机制的对齐。
• 技术整合：公司表示，技术整合工作有助于加快产品开发速度，并实现各平台间的能力共享。
• Dashery产品市场契合度：管理层表示，首年运营成果支持了该平台的商业逻辑，尤其对于希望打造品牌化店铺的创作者而言吸引力显著。
• OTCQB上市：公司表示，新股票代码ATGRF应有助于提升美国投资者的参与便利性，并扩大公司的市场知名度。

Yung表示，公司认为许多美国投资者对Articore的了解仍然有限，尽管约70%的销售额来自美国市场，且管理团队的核心成员大多驻扎于此。他表示，OTCQB上市举措应有助于公司触达更广泛的投资者群体。

管理层还表示，按需印刷市场正在快速扩张，全球市场规模预计将从2025年的约110亿美元增长至2033年的580亿美元，复合年增长率为23.6%。管理层表示，这一宏观背景有力支撑了Articore将规模优势、人工智能与创作者工具相结合的发展战略。

Articore表示，公司以更为强健的资产负债表、更高效的运营模式及多元化的增长选项进入2027财年。投资者可参阅下方完整会议记录以获取更多详情。

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