ECARX小盘股虚拟会议：增长、利润率与全球扩张战略

2026年9月24日（星期四），亿咖通科技（ECARX，股票代码：ECX）在小盘股虚拟会议上全面阐述了公司的业务发展现状。尽管汽车市场整体表现参差不齐，该公司仍保持强劲增长势头。亿咖通表示，正受益于汽车行业向软件定义和AI定义车辆转型的大趋势，但同时也面临中国市场竞争压力加剧以及全球市场销售周期较长等挑战。

核心要点

• 亿咖通表示，上一财年营收为$8.48亿，且已连续四个季度实现EBITDA盈利。
• 公司2024年第二季度营收同比增长45%，毛利率提升至19.8%。
• 管理层预计2026年营收将达到$10亿至$11亿，对应年增长率为20%至30%。
• 亿咖通表示，其技术已搭载于逾1,200万辆汽车，年产量约为250万至300万辆。
• 公司正积极推进全球化扩张，目标是到2030年实现50%以上的营收来自中国以外市场。

公司概况

亿咖通将自身定位为一家全球性汽车智能科技公司，为现代汽车提供智能计算核心。管理层表示，公司为18家整车厂旗下的28个汽车品牌提供技术支持，合作伙伴涵盖大众集团、沃尔沃、雷诺、吉利、一汽集团旗下红旗品牌、中国长安汽车集团及东风汽车集团。

公司业务覆盖13个国家，在中国、欧洲、南亚及南美均有布局。亿咖通总部位于伦敦，核心业务根植于中国，并以普通股形式在纳斯达克挂牌交易。

创始人兼首席执行官沈子瑜表示："亿咖通是一家领先的全球汽车智能科技公司。简而言之，我们提供的是驱动下一代软件定义汽车、乃至AI定义汽车的智能大脑。"

财务业绩

管理层重点介绍了最新季度及上一财年在增长与利润率方面的双重改善。

• 上一财年营收：$8.48亿。
• 2024年第二季度营收增速：同比增长45%。
• 2024年第二季度毛利率：19.8%，较上年同期近乎翻倍。
• 2024年第二季度运营费用：同比下降11%。
• EBITDA盈利：截至2024年第二季度，已连续四个季度实现盈利。
• 2026年营收指引：$10亿至$11亿，对应增长率为20%至30%。

亿咖通表示，第二季度营收的增长是在出货量基本持平的情况下实现的。管理层将此归因于三大因素：主动剥离低附加值产品、随着汽车软件化程度提升带来的产品结构优化，以及DDR内存价格走势的有利支撑。

公司还表示，正稳步迈向正向自由现金流，并将持续聚焦资本效率与精细化支出管理。

运营动态

亿咖通表示，其业务建立在汽车设计领域的结构性变革之上。传统汽车通常配备100至150个独立电子控制单元，由约2.4公里长的线束和老旧通信协议连接。亿咖通认为，集中式计算平台可以取代这种分散架构，以更少、更强大的系统实现空中升级（OTA）。

管理层表示，随着每一代新车搭载更多软件与计算能力，这一转变将逐步提升单车软件价值。公司表示，这一趋势已在其产品线中得到印证——产品线现已涵盖四代计算平台，从2020年的基础车载娱乐系统，到如今能够同时处理娱乐、AI、整车功能及驾驶任务的高性能系统。

其他运营亮点包括：

• 2024年第二季度新增33个车型定点项目。
• 搭载亿咖通技术的在路车辆超过1,200万辆。
• 年产量约为250万至300万辆。
• 客户群已扩展至18家整车厂旗下的28个品牌。

管理层表示，不同市场的设计到量产周期差异显著。在中国，这一过程通常需要12至15个月；在全球其他市场，则可能长达2至3.5年，但公司表示整个行业的周期正在逐步缩短。

沈子瑜表示，亿咖通在中国市场的竞争力是向国际客户传递实力的重要信号。他说："我们在中国竞争并取得胜利，而中国是全球最先进、竞争最激烈、创新最活跃的汽车科技市场。这里是汽车科技领域的NFL，有时候感觉更像是UFC。"

技术合作与产品战略

亿咖通表示，其战略核心在于跨芯片、软件与传感器的深度技术整合。管理层强调，公司并非简单组装第三方零部件，而是为整车厂打造完整的全栈平台。

沈子瑜表示："我们不是别人零部件的组装商。我们是一家深度技术公司，提供完全集成的高性能解决方案。从底层到顶层，芯片、传感器、软件全栈整合，为OEM客户提供即插即用的完整方案。"

公司重点介绍了与多家主要科技企业的合作关系：

• 谷歌：深度整合车载软件，包括谷歌地图、Play商店及Gemini在车载计算机上的原生运行。
• 英伟达、高通及Arm：在芯片与计算解决方案领域展开合作。
• 芯擎科技（SiEngine）：亿咖通于2018年与Arm联合创立的汽车芯片公司，亿咖通目前仍为最大股东。

管理层表示，其谷歌集成方案已通过逾500万个测试用例且零偏差，并将产品上市时间缩短了50%以上。

首席运营官彼得·西里诺（Peter Cirino）表示："要在车内运行这些应用，软件必须通过超过500万个测试用例且零偏差。亿咖通已在多款车型上证明了这一能力，且速度极快——我们将上市时间缩短了50%以上。"

大众集团合作与全球扩张

亿咖通表示，与大众集团的合作是其最重要的全球项目之一。公司宣布已在大众旗下多个品牌中获得两个定点项目。

• 第一个项目距离量产约一年，预计于2027年底开始贡献营收。
• 第二个项目预计于2028年初启动。

管理层表示，上述项目的落地将有助于亿咖通逐步扩大在大众集团的份额。公司还表示，全球每年汽车产量约为9,200万辆，远超亿咖通目前的部署规模，中国以外市场蕴藏着巨大机遇。

亿咖通表示，计划到2028年实现30%以上的营收来自中国以外市场，长期目标是到2030年将这一比例提升至50%以上。管理层表示，该目标已有在手订单作为支撑。

未来展望

管理层将未来几年定性为产品与市场持续扩张的阶段。公司预计，汽车计算平台将朝着更集中、更强大的方向演进，以更少的单元承载更多功能。

西里诺表示，未来的汽车很可能在同一台计算机上并行运行多种任务。他说："展望未来，我们看到高性能计算单元将大量进入汽车领域。它们将运行娱乐系统工作负载、车身控制单元，同时在这些计算机内部运行ADAS解决方案，以及车内众多AI工作负载。"

亿咖通表示，汽车软件化趋势将使整车厂能够在汽车全生命周期内持续添加新功能，而非在出厂时一次性锁定。管理层认为，这一转变是公司的结构性利好，有望提升单车软件价值并推动软件销售增长。

公司还表示，预计2026年下半年将延续增长势头，第三、四季度均有望实现增长，并重申了迈向盈利与正向自由现金流的路径，同时保持严格的支出纪律。

机器人出租车是另一个增长领域。亿咖通近期宣布与May Mobility建立合作关系，旨在支持自动驾驶车队运营商从数千辆规模扩展至数万辆乃至数十万辆。管理层表示，公司致力于为该市场提供具有成本效益且可规模化的技术解决方案。

问答环节要点

在问答环节，管理层就贯穿整场演讲的多个核心主题进行了深入阐述。

• 全栈差异化：亿咖通表示，其优势在于对芯片、软件与传感器的综合理解，有助于在性能与成本之间实现最优平衡。
• 营收增长驱动因素：公司表示，第二季度增长来自产品组合优化、产品复杂度提升以及DDR内存价格走势的共同驱动。
• 盈利能力：管理层表示，公司已连续多个季度实现EBITDA正值，并持续聚焦营收增长与资本效率。
• 大众项目时间节点：公司表示，第一个项目距量产约一年，第二个项目定于2028年初启动。
• 集中式计算：管理层表示，行业正加速向更少、更强大的计算平台迁移，逐步取代众多小型ECU。

亿咖通表示，这一架构将使汽车更简洁、更具成本效益、更易于升级，同时也将使公司在每辆汽车的电子系统中扮演更重要的角色。

结语

亿咖通的完整演讲内容，包括管理层发言及问答环节，可在下方文字记录中查阅。

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