Birchtech出席H.C. Wainwright年会：水处理业务扩张提速

2026年9月14日（周一），Birchtech（BCHT）在H.C. Wainwright第28届年度全球投资大会上发表演讲，向投资者呈现了公司的双线发展战略：一方面是稳健的传统空气净化业务，另一方面是规模更大的水处理业务布局。这家总部位于德克萨斯州的公司着重介绍了其业务增长态势、充裕的现金储备以及近期的法律胜诉，同时也坦承将PFAS（全氟和多氟烷基物质）战略转化为规模化商业运营仍面临挑战。

核心要点

• Birchtech表示，其水处理业务的潜在价值远超传统空气净化业务——管理层认为后者的营收上限约为3,000万美元。
• 公司公布第二季度营收为380万美元，现金储备约1,200万美元，且无任何债务。
• 管理层表示，一项价值7,800万美元的联邦法院判决已因利息累计升至逾8,000万美元。
• Birchtech正瞄准PFAS合规市场，并将其描述为美国每年约15亿美元的合规成本负担。
• 公司表示，收购碳再生设施、Ameren案件可能确定庭审日期，以及首个绿地工厂的宣布，将成为近期的重要催化剂。

公司概况

公司创始人兼首席执行官Rick MacPherson将Birchtech定位为一家专注于北美地区更经济高效污染物控制的清洁煤与清洁水技术公司。他表示，公司在活性炭空气污染控制技术领域深耕逾15年，目前正大力向水处理领域转型。

MacPherson表示，这一战略转型是公司长期规划的核心。他将水处理市场的机遇描述为空气业务的"十倍"，并指出PFAS修复市场足够庞大，可支撑多元化的营收来源。

财务业绩

Birchtech公布第二季度营收为380万美元。管理层表示，公司同比表现稳健，资产负债表依然强劲。

• 手头现金：约1,200万美元
• 债务：零
• 联邦法院判决金额：7,800万美元，加计应计利息后已超8,000万美元
• 传统空气业务营收上限：约3,000万美元

公司还表示，其研发设施的建设无需外部融资。位于北达科他州的实验室以及宾夕法尼亚州州立学院的中试与设计中心，均在过去三年内通过经营性现金流自筹资金完成建设。

管理层表示，上述判决金额尚未体现在资产负债表中。此外，2025年达成的交割协议未来或将转化为产品销售收入，从而为公司带来额外收益。

运营进展

Birchtech在本次演讲中花费大量篇幅介绍其技术平台及其在PFAS去除领域的应用。管理层表示，公司已在北达科他州建立了一座顶尖实验室，并在宾夕法尼亚州州立学院建立了一座全规模中试设施，并将该实验室誉为全美同类设施中最先进的。

管理层表示，上述设施已使Birchtech成为美国各工程公司研究水系统PFAS去除方案时的重要技术资源。

• 颗粒活性炭（GAC）仍是公司捕获全氟辛酸（PFOA）和PFAS的首选技术。
• Birchtech表示，公司采取"数据优先、研究优先"的市场策略。
• 管理层表示，公司已成为寻求长期、经济合规解决方案的企业的"先锋力量"。
• 树脂产品线正在研发中，计划于2027年推出。
• 公司表示，其专有碳再生工艺可达到与原生碳同等的性能，有效率达100%。

MacPherson表示，公司注重实操的工程方法和顾问式服务支持是其竞争优势的重要组成部分。他表示，Birchtech重点服务中小型社区，包括大城市周边的"卫星城镇"。

碳再生设施收购

Birchtech表示，公司已于本周早些时候宣布收购一处碳再生设施，预计交易将在三至四周内完成交割。管理层表示，该设施预计将于2024年底前全面投入运营。

此次收购预计将支撑公司构建三位一体的服务模式：

• 核心业务运营
• 碳再生服务
• GAC供应

管理层表示，此举将帮助公司从2027年起提供完整的水处理全流程服务。

法律与知识产权

本次演讲的另一重要议题是法律事务。MacPherson表示，所有多方无效审查（inter partes review）挑战均已被驳回，公司专利已免受其余被告的进一步攻击。

他表示，公司针对阿莫伦公司（Ameren Corp.）的诉讼案已不再处于中止状态，预计将在未来几周内确定庭审日期。Birchtech表示，基于涉嫌侵权的规模以及多年来使用其技术的工厂产能，该案具有可观的损害赔偿潜力。

公司表示，此前协助赢得特拉华州胜诉的同一律师事务所——Caldwell Cassady & Curry——正在处理Ameren一案。管理层还表示，公司仍在与Ameren进行非诉讼交割谈判，但如有必要，亦做好了出庭应诉的准备。

未来展望

管理层概述了一项多年期扩张计划，该计划的核心逻辑是先证明执行力，再进一步扩大规模。MacPherson表示，公司希望证明自身能够按时、按预算完成工厂建设和运营，并以此与那些宣布了宏大计划却难以落地的竞争对手形成鲜明对比。

近期优先事项包括：

• 完成碳再生设施的收购
• 在Ameren案中获得庭审日期
• 于2024年秋季宣布首个绿地设施
• 将2025年的交割协议转化为产品营收及额外许可
• 推动传统空气业务销售增长

从长远来看，Birchtech预期：

• 碳再生设施于2027年开始产生营收
• 首个绿地工厂于2027年底前投入运营
• 更多工厂于2028年陆续投产
• 多座工厂于2029年实现同步运营
• 树脂产品线于2027年正式推出

管理层表示，公司面临的市场机遇十分广阔——美国拥有逾5万个社区公用事业单位，其中超过50%预计将采用颗粒活性炭作为主要合规手段。Birchtech估计，美国全国每年的PFAS合规成本约为15亿美元。

问答环节要点

演讲结束后，主持人邀请与会者提问，并对MacPherson发表的精彩演讲表示感谢。现有文字记录摘录未包含具体问答内容。

尽管如此，会议结束时的氛围表明，管理层对公司的战略方向、法律立场及运营计划充满信心，正积极推动公司从成熟的空气净化业务向更广泛的水处理平台转型。

读者可参阅下方完整文字记录，了解公司发言及展望的更多详情。

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