企鹅解决方案出席高盛科技大会：AI业务加速扩张

2026年9月10日（星期四），企鹅解决方案（PENG）在高盛Communacopia+科技大会2026上亮相，进一步明确了自身作为AI基础设施与内存公司的战略定位。首席执行官卡什·沙伊赫（Kash Shaikh）表示，公司业务正快速增长，但同时也坦承市场竞争激烈，且公司对AI持续投入的依赖程度较高。

沙伊赫表示，公司已彻底摆脱旧有的控股公司架构，转型聚焦于他所定义的"AI解决方案业务"。他描述了先进计算与内存两大领域的强劲需求，并介绍了面向AI工厂客户推出的一系列新产品与服务。

核心要点

• 企鹅解决方案表示，AI驱动业务占第三季度净销售额的74%，同比增长104%。
• 公司第三季度净销售额创历史新高，并预计下一季度净销售额将首次突破5亿美元。
• 管理层指引2027财年综合收入同比增长30%。
• 企鹅解决方案正将自身定位为AI工厂设计、建设、部署与管理的一站式合作伙伴。
• 公司将硬件无关软件、内存产品、CXL解决方案及未来的光子内存列为核心增长驱动力。

财务业绩

沙伊赫表示，企鹅解决方案AI驱动业务在第三季度占公司净销售额的74%，同比增长104%，公司整体净销售额亦创下季度历史新高。

• 第三季度AI驱动业务：占净销售额74%
• 第三季度AI驱动业务增速：同比增长104%
• 集成内存业务增速：同比增长111%
• 下季度业绩指引：净销售额超5亿美元，将为历史首次突破该水平
• 2027财年展望：综合收入同比增长30%

公司表示，增长来源于出货量提升以及内存领域的价格走强。管理层表示，各业务线出货量均在上升，尤其是数据中心产品。公司还表示，订单积压与未来预订情况为持续增长提供了良好的能见度。

企鹅解决方案表示，内存价格目前仍处于高位，但预计未来将逐步趋于稳定。即便如此，公司认为出货量增长仍将支撑营收表现。在部分业务中，企鹅解决方案代替没有直接供应协议的客户采购内存，在此类业务中具备一定的定价能力。

管理层还表示，集成内存业务中约50%来自与内存厂商签有直接供应协议的OEM客户，另外50%则来自由企鹅解决方案自行采购内存的合作关系。

运营动态

沙伊赫表示，企鹅解决方案目前围绕三大核心领域运营：先进计算AI基础设施、集成内存，以及产品创新投资。他表示，公司重点面向两类客户群体：新兴云服务商（neocloud）和大型企业客户。

他将企鹅解决方案的AI工厂平台描述为公司战略的核心。该平台将软件、硬件与服务整合为一体，专为构建和运营AI系统的客户提供全面解决方案。

• ClusterWareAI：企鹅解决方案自研的AI工厂专属操作系统
• MemoryAI：内存优化及相关产品
• ComputeAI：GPU与加速器解决方案
• 服务：涵盖设计、建设、部署与管理

沙伊赫表示，公司服务通常以3至5年的管理合同形式提供。他表示，企鹅解决方案希望成为客户的单一建设合作伙伴和单一运营合作伙伴，而非仅提供某一环节产品的供应商。

他表示，公司的销售切入点在于架构设计阶段，即客户尚未最终确定基础设施方案之前。他认为，这种方式有助于企鹅解决方案围绕服务级别目标来主导设计，而非在流程后期仅仅销售产品。

企鹅解决方案表示，新兴云服务商是尤为具有吸引力的市场，因为这些客户正在从头构建整个数据中心，需要从设计到持续运营的全程支持。公司还表示，企业客户正越来越多地转向本地部署AI工厂，部分原因是为了规避GPU即服务订阅费用和昂贵的前沿模型授权成本。

平台与产品战略

沙伊赫表示，企鹅解决方案的核心差异化优势在于其硬件无关性。通过ClusterWareAI，公司能够管理来自英伟达和AMD的GPU集群，并与戴尔等合作伙伴的硬件协同工作。

他表示，这使客户能够根据自身服务级别需求构建系统，而无需被单一供应商锁定。他还表示，正是凭借这种灵活性，企鹅解决方案在与更大规模的产品公司和系统集成商的竞争中赢得了业务。

ClusterWareAI还集成了智能代理功能，允许用户通过自然语言界面监控GPU健康状况和利用率。沙伊赫表示，公司正在内部运营中广泛使用AI工具，包括代码生成——他将其描述为产品开发中回报率极高的应用场景。

他表示，公司的长期目标是将ClusterWareAI打造为独立产品，但目前主要与托管服务捆绑部署。

在内存业务方面，企鹅解决方案表示，其核心业务是为网络和计算领域的大型OEM客户构建内存模组，竞争优势来自工程能力、验证能力、制造能力及供应链管理能力。

公司还在积极拓展CXL（Compute Express Link，计算快速互联）领域，推出两条产品线：

• 面向OEM客户的内存扩展卡
• 面向推理工作负载的MemoryAI KV缓存设备

沙伊赫表示，KV缓存设备可存储大型语言模型的上下文信息，从而降低GPU计算需求并加快响应速度，最终实现更优的经济效益和更快的推理性能。

企鹅解决方案还与Marvell旗下（Marvell以55亿美元收购）的Celestial AI合作，共同研发光子内存产品，预计该产品将于2027年下半年上市。公司表示，光子内存将突破高带宽内存直接附加GPU的限制，并支持加速应用的共享内存平台。

竞争定位与客户案例

沙伊赫提到了近期与戴尔联合赢得的一家一级金融机构订单，将其作为公司商业模式的典型案例。他表示，该银行首次寻求本地部署AI工厂，需要同时具备产品供应和工厂管理专业能力的合作伙伴。

企鹅解决方案表示，之所以能够赢得该订单，是因为公司能够提供完整的解决方案，而非零散的产品或单纯的产品支持。公司表示，该客户的首席信息官希望与单一合作伙伴合作，而非面对多个供应商。

沙伊赫表示，公司能够在架构层面介入，而非仅停留在产品层面，这是其关键竞争优势。他表示，企鹅解决方案能够将客户的服务级别目标映射到合适的架构方案，并在此后持续管理系统运营。

他还表示，企鹅解决方案与美光科技、SK海力士和三星之间的供应关系有助于保障内存供应。这些关系以及与OEM客户的直接供应协议，共同支撑着公司内存业务在供应紧张市场中的稳定运营。

未来展望

沙伊赫表示，公司的信心建立在他所称的"基础设施超级周期"之上。他预计，未来三年内数据中心基础设施领域的投资总额将超过7万亿美元。

他表示，企鹅解决方案处于AI基础设施与内存的交汇点，具备捕获这一庞大投资机遇的独特优势。他还表示，市场正从训练转向推理，这将持续推动对内存和基础设施产品的强劲需求。

管理层梳理了多个增长主题：

• 新兴云服务商正加速建设数据中心，以满足超大规模云厂商和企业客户的需求。
• 企业客户正积极采用开放权重模型，并将更多工作负载迁移至本地部署。
• 在DDR5成为瓶颈的情况下，超大规模云厂商可能采用CXL内存卡。
• MemoryAI设备有望向超大规模云厂商、新兴云服务商和企业客户全面扩展。

企鹅解决方案表示，将持续加大软件投入，包括在ClusterWareAI中增加更多智能代理功能，同时推进计算设备和内存产品的研发。公司表示，希望提升运营杠杆，并随着时间推移为公司和股东创造利润回报。

问答环节要点

在问答环节中，沙伊赫多次强调公司的硬件无关模式以及在客户规划早期介入的重要性。他表示，许多竞争对手要么只销售产品，要么只提供集成服务，而企鹅解决方案正努力将两者有机结合。

他表示，目前没有任何直接竞争对手能够提供同等组合——即供应商中立软件、设计支持、硬件合作伙伴关系与托管服务的全面整合。他还表示，公司的方案对于有严格服务级别协议要求的客户尤为适用。

在内存业务方面，沙伊赫表示，集成内存业务中约一半与拥有直接供应商合同的OEM客户挂钩，其余部分则更多依赖企鹅解决方案自行采购。他表示，这种结构赋予公司在代客采购内存时一定的定价能力。

他表示，CXL机遇覆盖面广泛，涵盖超大规模云厂商、新兴云服务商和企业客户。他补充道，光子内存路线图是公司现有内存产品和CXL业务的自然延伸。

对于企业客户，沙伊赫表示，主要驱动因素是经济效益、安全性和数据管控。他表示，开放权重模型正使本地部署对高并发推理场景（包括代码生成）更具吸引力。

他还表示，内部对智能代理AI的使用正在塑造公司的产品路线图。在他看来，代码生成是最能直观体现提升产品开发效率和公司运营效能的应用场景之一。

沙伊赫表示："在我们最近一次公开发布的第三季度财报中，AI驱动业务占公司净销售额的74%，同比增长104%，公司整体净销售额亦创历史新高。"

他补充道："这是一种独特的组合——既具备OEM产品公司的属性，又提供端到端系统集成能力，使客户能够将我们作为AI工厂的单一建设合作伙伴和单一运营合作伙伴，重点服务新兴云服务商的数据中心建设以及大型企业客户。"

沙伊赫还表示："基础设施超级周期正在到来，未来三年内将有超过7万亿美元投入数据中心基础设施建设。我们相信，企鹅解决方案处于独特的有利位置，能够在这一投资浪潮中占据重要份额，并为投资者创造长期价值。"

公司股票当日常规交易收盘价为$48.62，下跌4.78%，盘后交易中小幅回升至$48.73。

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