Grupo Cibest第二季度净利润大幅攀升，盈利能力显著增强

Grupo Cibest Bancolombia公布，第二季度净利润升至2.7万亿哥伦比亚比索，环比大增87%。净息差扩大、手续费收入增长以及运营成本下降，共同推动了本季度盈利能力的显著提升。该行表示，本季度年化股本回报率（ROE）达到28.7%，上半年ROE为21.5%，处于全年目标区间中段。该股最新报价为$66,080，较前一收盘价下跌1.52%，但仍远高于52周低点，且接近年度区间上沿。尽管当日小幅回调，该股过去一年总回报率达54.6%，年初至今涨幅近25%，充分体现了投资者对该行转型前景的强烈信心。根据InvestingPro数据，该股股息收益率达6.25%，InvestingPro追踪全球股票逾1,400项财务指标。

核心要点

• 第二季度净利润大幅增至2.7万亿哥伦比亚比索，受益于净息差扩大及成本下降。
• 合并净息差从上季度的7.0%扩大至7.9%。
• 手续费收入环比增长9.8%，同比增长17.7%。
• 运营费用环比下降10%，主要因上季度包含财富税支出。
• 管理层上调了部分2026年业绩指引，包括净息差和股本回报率目标。

公司业绩表现

Grupo Cibest表示，本季度核心银行业务和数字平台均实现强劲执行。受益于有利的利率环境，哥伦比亚贷款收益率持续上行，同时套息交易机会及政府债券收益改善也推动了投资收益的增长。

尽管受哥伦比亚选举进程带来的不确定性影响，本季度整体贷款总额增长几近持平，但集团贷款业务依然稳健。从全年维度来看，贷款规模仍实现5.7%的增长，剔除汇率影响后增幅达9.6%。

保证金（存款）本季度小幅下降0.2%，但同比增长7%，剔除汇率影响后增幅达12%。管理层表示，资金结构保持稳健，活期存款占合并资金来源的57%。

公司还重点介绍了区域业务和数字业务的亮点。旗下数字银行平台Nequi的货币化用户数达到1,800万，保证金（存款）规模达7.6万亿哥伦比亚比索。此外，集团完成了对Avista Colombia的收购，进一步巩固了其薪资贷款业务。

财务亮点

• 净利润：2.7万亿哥伦比亚比索，环比增长87%。
• 季度ROE：28.7%，年化约29%。
• 2026年上半年ROE：21.5%；截至2026年第二季度的过去十二个月ROE为17%，盈利动能持续加速。
• 合并净息差：7.9%，较7.0%扩大91个基点。
• 贷款净息差：8.3%，较7.8%上升。
• 投资净息差：6.0%，较1.8%大幅提升。
• 净利息收入：环比增长16.5%。
• 净手续费收入：环比增长9.8%，同比增长17.7%。
• 运营费用：环比下降10%，同比增长1.9%。
• 成本收入比：43%。

业绩与预期对比

本季度未提供每股收益或营收的市场预期数据，因此无法进行直接的超预期幅度计算。但即便缺乏正式的一致预期对比，本季度业绩从任何角度来看均属强劲。

净利润环比大增87%，叠加净息差扩大91个基点，表明公司本季度表现远超普通经营季度水平。业绩改善具有广泛基础：贷款利差改善、投资收益大幅提升、手续费收入增加、运营费用下降。这种多点开花的组合通常比单纯的盈利超预期更具说服力，因为它体现了业务多个层面的同步强劲。

与近期历史数据相比，本次利润增幅尤为突出。上半年ROE已达21.5%，接近指引区间上沿，而第二季度ROE高达28.7%，表明最新一期盈利能力实现了显著加速。

市场反应

据最新数据，该股报价为$66,080，较前一收盘价下跌1.52%。根据52周区间$44,900至$79,500，当前股价较低点高出约43%，较高点低约17%。

股价小幅下跌表明，尽管业绩强劲，投资者仍保持谨慎，这可能是因为市场此前已在一定程度上消化了公司盈利能力改善的预期。此外，最新价格数据与所述前收盘价存在一定出入，因此短期涨跌幅数据需谨慎参考。由于未提供成交量数据，无法判断本交易日是否出现异常活跃情况。

前景展望与业绩指引

Grupo Cibest上调了2026年多项业绩指引。贷款增长指引维持在7%至8%不变，但净息差指引从此前预期上调至7.4%至7.6%。管理层同时将全年股本回报率指引上调至21%至22%。

公司表示，全年贷款净息差预计平均约为8.0%，投资净息差预计约为3.5%。信用风险成本指引维持在1.6%至1.8%，效率比率展望改善至约48%。

管理层还表示，即便利率最终回归正常化，预计ROE长期将维持在20%以上。对于2027年，公司预计贷款增速将处于7%至8%区间的上沿，其中按揭贷款和消费贷款将实现两位数增长，商业贷款增速约为8%。根据InvestingPro数据，2026财年营收增速预计达31%，而该行过去十二个月股息增幅近16%，彰显了管理层对可持续现金创造能力的信心。

高管评论

首席执行官胡安·卡洛斯·莫拉（Juan Carlos Mora）表示，本季度业绩充分展现了公司的竞争优势。他表示："尽管外部环境充满挑战，我们依然交出了亮眼的成绩单"，并指出净利润达2.7万亿哥伦比亚比索，净息差接近8%，季度ROE创历史新高达28.7%。

莫拉还表示，公司的竞争优势在于"以交易活动为核心的价值主张、可持续的低成本资金来源，以及能够提升信用风险管理能力的宝贵数据资产"。

首席战略与财务官毛里西奥·博特罗·沃尔夫（Mauricio Botero Wolff）对公司长期盈利能力表示信心。他表示："我们坚信，公司长期能够实现20%以上的股本回报率。"

风险与挑战

• 哥伦比亚宏观经济环境依然严峻，通胀率仍高于6%，利率维持高位。
• 本季度贷款增长几近停滞，若需求持续疲软，可能制约营收增长空间。
• 管理层提示，比索强势可能对出口商造成压力，进而带来信用风险。
• 公司正密切关注近期地震及厄尔尼诺相关极端天气对资产质量的潜在影响。
• 央行维持高利率的立场可能影响借贷需求及贷款结构。

问答环节

分析师重点关注第二季度强劲业绩的可持续性、利润率前景以及公司的资本策略。

问题主要集中在下半年能否延续甚至超越上半年表现，毕竟上半年ROE已达21.5%。管理层表示，下半年通常具有季节性优势，但信贷质量将是关键变量。

分析师还就Nequi的资产质量提问，该平台贷款规模仍在快速增长。管理层表示，该业务保持盈利，且预计在当前水平下不会出现进一步恶化。

其他问题涉及哥伦比亚新政府动向、高利贷利率可能调整的影响，以及公司资本配置优先级。管理层表示，新政府对商业环境展现出更为友好的态度，公司计划通过股息、回购及选择性投资来部署资本。

Avista Colombia的收购也受到分析师关注。管理层表示，此次收购将强化公司的薪资贷款业务，并为集团在低风险细分市场的扩张及交叉销售提供更大空间。

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