财报电话会议纪要：哔哩哔哩2026年第一季度每股收益超预期，股价下跌

哔哩哔哩（BILI）公布了2026年第一季度财报，每股收益（EPS）大幅超出预期，但营收略低于预期。公司每股收益为$1.41，超出预期的$1.16达21.55%。然而，营收为$7.47亿，较$7.49亿的预期低0.27%。尽管每股收益表现亮眼，哔哩哔哩盘前股价仍下跌6.88%至$18.28，反映出投资者对公司增长前景的担忧。

核心要点

• 哔哩哔哩每股收益超预期21.55%，盈利能力显著提升。
• 营收小幅低于预期，令投资者保持谨慎态度。
• 盘前股价下跌6.88%，显示市场存在担忧情绪。
• 用户活跃度及盈利指标持续改善。
• 在加大人工智能投入的同时，利润率持续扩张。

公司业绩

哔哩哔哩在2026年第一季度展现出强劲的盈利能力，净利润达人民币2.02亿元，实现了从2025年第一季度净亏损到盈利的转变。公司毛利率达到37.1%，创下连续第15个季度毛利率提升的纪录。尽管营收同比增速较为温和，仅为7%，但哔哩哔哩在各项核心指标上均保持了积极势头。

财务亮点

• 营收：人民币75亿元，同比增长7%
• 每股收益：$1.41，超预期21.55%
• 毛利润：人民币28亿元，同比增长9%
• 净利润：人民币2.02亿元，而2025年第一季度为净亏损

实际业绩与预期对比

哔哩哔哩每股收益$1.41显著超出市场预期的$1.16，超出幅度达21.55%。然而，营收$7.47亿略低于$7.49亿的预期，差距为0.27%。每股收益的超预期表现较为突出，与公司持续改善盈利能力的趋势相吻合。

市场反应

尽管每股收益超出预期，哔哩哔哩股价在盘前交易中仍下跌6.88%至$18.28。此次下跌与前一交易日收盘价$19.63形成对比，或反映出投资者对营收小幅低于预期及整体增长挑战的担忧。

前景与业绩指引

哔哩哔哩未来业绩指引显示每股收益将持续增长，预计2026年第二季度每股收益为$0.27，全年每股收益为$1.1。公司计划推出新游戏并拓展人工智能驱动的业务，旨在提升用户活跃度并开拓新的营收来源。

管理层评论

首席执行官陈睿表示："我们对盈利能力和用户活跃度的持续关注推动了公司业绩的提升。我们致力于扩大内容生态系统，并借助人工智能技术提升用户体验。"

风险与挑战

• 增长放缓：营收增速下滑可能对未来业绩产生影响。
• 市场竞争：数字娱乐板块竞争持续加剧。
• 经济不确定性：宏观经济压力或对消费者支出造成影响。

问答环节

在财报电话会议的问答环节中，分析师就营收增长前景及维持用户活跃度的策略提出了问题。管理层强调，人工智能投入及新内容的推出是推动公司增长的核心驱动力。

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