Cintas公司报告了强劲的第二季度业绩,每股收益(EPS)为1.09美元,超过了1.01美元的预期。尽管业绩表现积极,公司股价在盘前交易中下跌9.14%,收于185.71美元,远低于之前的收盘价204.39美元。这种下跌表明,尽管财务业绩强劲,但投资者仍存在担忧。
要点
- Cintas报告总收入同比增长7.8%。
- 公司实现创纪录的23.1%营业利润率。
- 尽管盈利超预期,但股价大幅下跌。
- 制服直销业务下降9.2%引发担忧。
- 继续专注于创新和技术投资。
公司业绩
Cintas在第二季度展现了强劲的整体业绩,总收入达到25.6亿美元,同比增长7.8%。公司报告的有机增长率为7.1%,反映了其在核心市场扩张的能力。然而,制服直销业务下降9.2%可能引发了投资者的担忧。
财务亮点
- 收入:25.6亿美元,同比增长7.8%
- 每股收益:1.09美元,同比增长21.1%
- 毛利率:49.8%,增加180个基点
- 自由现金流:同比增长34.9%
盈利与预期
Cintas的每股收益1.09美元超过了1.01美元的预期,超出7.9%。这一表现与公司历来超出盈利预期的趋势一致,凸显了其强劲的运营执行能力。
市场反应
尽管盈利超预期,Cintas股价在盘前交易中下跌9.14%。这种下跌使股价接近52周低点,可能反映了更广泛的市场担忧或公司内部的具体挑战,如制服直销业务的下降。
公司展望
Cintas更新了年度收入指引,预计在102.55亿美元至103.20亿美元之间,预计增长6.9%至7.5%。公司预计有机增长率在7.0%至7.7%之间,年度每股摊薄收益指引设定在4.28美元至4.34美元,表明对其增长战略持续保持信心。
管理层评论
CEO Todd Schneider强调了公司对改进和创新的承诺,表示:"我们一直在寻找改进的方法。"他还强调了增长的潜力,指出:"我们有一个惊人的机会来吸引更多的客户。"
问答环节
在电话会议期间,分析师询问了定价策略和并购活动。管理层表示,价格上涨正回归历史正常水平,公司仍专注于收购高质量业务。
风险和挑战
- 路线服务市场的竞争压力。
- 定价正常化对利润率的潜在影响。
- 在直销下降的情况下保持增长的挑战。
- 影响客户情绪的宏观经济因素。
- 技术和创新的持续投资需求。
完整记录 - Cintas Corporation (CTAS) 2025财年第二季度:
会议操作员: 大家好,欢迎参加Cintas Corporation 2025财年第二季度业绩电话会议。今天的电话会议正在录音。现在,我将把会议交给Jared Mattingly先生,他是公司的财务副总裁、司库和投资者关系主管。Jared先生,请开始。
Jared Mattingly, Cintas Corporation财务副总裁、司库和投资者关系主管: 感谢大家参加。与我一起的有总裁兼首席执行官Todd Schneider和执行副总裁兼首席财务官Mike Hansen。我们将讨论2025财年第二季度的业绩。在我们的评论之后,我们将开放电话会议接受分析师的提问。1995年《私人证券诉讼改革法案》为前瞻性陈述提供了免受民事诉讼的安全港。
本次电话会议包含前瞻性陈述,反映了公司对未来事件和财务表现的当前看法。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响,可能导致实际结果与我们可能讨论的结果有重大差异。我建议您参考我们最近向证券交易委员会提交的文件中关于这些问题的讨论。现在我将把电话交给Todd。
Todd Schneider, Cintas Corporation总裁兼首席执行官: 谢谢,Jared。我们对第二季度的强劲业绩感到满意,这反映了我们的员工伙伴的出色执行力,以及我们为客户提供的全面价值主张,以支持他们的形象、安全、清洁和合规需求。第二季度总收入增长7.8%,达到25.6亿美元,创下季度收入的历史新高。有机增长率(调整了收购和外汇汇率波动的影响)为7.1%。在第二季度,我们继续经历对我们服务的强劲需求,反映了我们平台的互补性以及我们为各类规模企业提供的无与伦比的产品和服务。
几乎每个企业都有Cintas准备满足的需求,无论是需要门垫的前门、需要服务的浴室、出口照明、灭火器和喷淋系统、急救和安全需求,还是服装解决方案。Cintas不断深化我们的价值主张,特别是在我们关注的4个垂直领域:医疗保健、酒店、教育以及州和地方政府,这些领域继续表现良好。第二季度的毛利率同比增长11.8%,达到49.8%,仅略低于我们在第一季度创下的历史新高。营业利润率为23.1%,创历史新高,同比增长18.4%。每股摊薄收益强劲增长21.1%,达到1.09美元。我们强劲的盈利增长反映了我们通过采购和供应链计划、路线和能源优化以及我们设施中的技术支持效率实现的卓越运营。
今年的现金流继续非常强劲,前6个月的自由现金流同比增长34.9%。我们继续在每个资本配置优先事项中部署资本,首先是投资回我们的业务。这种强劲的现金流生成使我们能够专注于对客户和员工伙伴进行战略投资,这使我们能够为股东创造长期价值。我们的技术投资仍然是一个重要的再投资领域。我们继续利用我们的SAP系统来标准化我们整个运营的流程。
结合我们对卓越运营的关注,我们正在改进员工的工作方式,更快地将正确的产品送到客户手中,所有这些都改善了客户体验并积极影响了我们的利润率。在投资客户和员工伙伴并进行战略收购的同时,向Cintas股东返还资本仍然是一个关键优先事项。Cintas上周支付了每股0.39美元的季度现金股息。展望未来,我们将继续采取机会主义的方法进行股票回购。在将电话交给Mike提供我们第二季度业绩的详细信息之前,我将提供我们对财年的更新财务预期,这反映了我们的强劲势头和对前景的信心。
我们正在将年度收入预期从102.20亿美元至103.20亿美元的范围更新为102.55亿美元至103.20亿美元的范围,总增长率为6.9%至7.5%。我们预计有机增长率将在7.0%至7.7%的范围内。我们还将年度每股摊薄收益预期从4.17美元至4.25美元的范围更新为4.28美元至4.34美元的范围,增长率为12.9%至14.5%。Cintas的差异化文化、卓越的产品和服务以及行业最佳人才使我们能够在2025财年及以后创造有意义的价值。我们仍然专注于提供出色的客户体验,并对业务进行适当的投资以维持我们的增长。
我感谢所有Cintas的员工伙伴,他们出色的工作和对客户的奉献仍然是我们成功的关键。说完这些,我将把电话交给Mike讨论我们第二季度业绩的详细情况。
Mike Hansen, Cintas Corporation执行副总裁兼首席财务官: 谢谢Todd,早上好。我们2025财年第二季度的收入为25.6亿美元,而去年同期为23.8亿美元。调整了收购和外汇汇率波动影响后的有机收入增长率为7.1%。各业务的有机增长为:制服租赁和设施服务6.9%,急救和安全服务12.3%,消防保护服务10%,制服直销下降9.2%。2025财年第二季度的毛利为12.8亿美元,而去年同期为11.4亿美元,增长11.8%。
正如Todd提到的,第二季度的毛利率为49.8%,而去年同期为48%,增加了180个基点。强劲的销量增长、运营杠杆和持续的运营效率帮助产生了这种强劲的毛利率。各业务的毛利率为:制服租赁和设施服务49.1%,急救和安全服务57.3%,消防保护服务49.9%,制服直销41.2%。制服租赁和设施服务部门的毛利率同比增加170个基点。我们同比的进展反映了我们对卓越运营计划的关注,结合强劲收入增长带来的杠杆作用。
我们继续从技术投资中获益,并通过我们的6 Sigma和工程团队从业务中提取效率。急救和安全服务部门的毛利率同比增加280个基点,强劲的收入增长继续创造杠杆作用。我们的销售组合仍然有利,更多盈利的急救产品和我们的循环收入产品(如AED租赁、洗眼站和水休息)增加。我们对智能卡车的技术投资提供了路线优化和改进的效率。我们继续看到我们专门的急救配送中心带来的采购效益,这使我们能够降低产品成本。
所有这些都有助于改善利润率。销售和管理费用占收入的比例为26.8%,与去年基本持平。第二季度营业利润为5.914亿美元,而去年同期为4.997亿美元。2025财年第二季度的营业利润率为23.1%,而去年第二季度为21%,增加了210个基点。我们第二季度的有效税率为20.7%,而去年同期为20.9%。
两个季度的税率都受到某些离散项目的影响,主要是股票薪酬的税务会计影响。第二季度净利润为4.485亿美元,而去年同期为3.746亿美元。今年第二季度的每股摊薄收益为1.09美元,而去年同期为0.90美元,增长21.1%。正如Todd早些时候提到的,我们继续产生强劲的现金流。在前6个月,我们的自由现金流同比增长34.9%。
前6个月的这种出色现金流使我们能够在资本支出、并购、股息和股票回购等资本配置优先事项中部署总计13亿美元的资本。Todd提供了我们的年度财务指引。关于指引,请注意以下几点:预计2025财年的净利息支出约为1.01亿美元,而2024财年为9500万美元,主要是由于可变利率债务增加。我们预计2
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