在首席财务官Martin Thiel的主持下，TAG的第三季度财报电话会议突出了公司稳定的运营表现和波兰市场的显著增长。公司报告称，运营现金流(FFO I)同比保持不变，而波兰销售净收入激增近40%至3900万欧元。德国同比租金增长上升，空置率有所改善。TAG在波兰的扩张得到了5亿欧元公司债券的支持，计划到2028年大幅增加波兰的租赁组合。
要点摘要
- 运营现金流(FFO I)同比保持稳定。
- 波兰销售净收入增长近40%至3900万欧元。
- 德国同比租金增长率从去年的2.2%上升至2.8%。
- 德国空置率从4.6%改善至3.9%。
- TAG发行了5亿欧元公司债券，将流动性提升至6.7亿欧元。
- TAG计划到2028年在波兰扩张10,000个单位，预计租赁EBITDA将增加25%。
- 有形资产净值(NTA)增长2%至每股18.61欧元。
- 贷款价值比(LTV)改善至46.1%。
- 计划在2025年5月的股东大会上恢复每股0.40欧元的股息。
- TAG预计2025年FFO I保持稳定，波兰销售净收入增长31%。
- 在德国成功出售915个单位，价值8100万欧元。
- 波兰租赁组合空置率为3.2%，租金增长3.7%。
- 预计2025财年同比租金增长率为2.5%至3%。
公司展望
- TAG目标2025年FFO I保持稳定，波兰销售净收入显著增长。
- 公司计划到2028年底在波兰完成10,000个单位。
- 2025年5月股东大会提议每股0.40欧元的股息，基于FFO I的40%派息率。
- 公司预计2025年波兰和德国的租金将进一步增长。
利空因素
- 公司在2024年上半年经历了超过2.5%的贬值。
- 预计波兰销售单位数量将减少。
- 波兰销售市场前景显示价格趋于正常化，表明可能出现平稳期。
利好因素
- TAG报告波兰销售净收入增长近40%。
- 公司在波兰的租赁组合经历了强劲的租金增长和价格稳定。
- TAG预计2025年FFO I保持稳定，波兰销售净收入显著增长。
未达预期
- 提供的摘要中没有列出具体的未达预期项目。
问答环节亮点
- 公司仍对德国的机会性收购持开放态度，但重点关注波兰。
- 管理层对资本分配持谨慎态度，优先考虑可持续增长。
- Thiel表示并购机会有限但可能，强调通过内部项目实现增长。
TAG（未提供股票代码）凭借其稳定的表现和对波兰市场的战略重点，有望继续增长。公司在波兰的扩张计划，加上稳健的财务前景和对股东回报的承诺，凸显了其对未来的乐观看法。管理层对资本分配和通过收购及内部项目实现增长的审慎态度，使TAG在竞争激烈的房地产市场中处于有利地位。
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