Stella-Jones Inc. (SJ)，一家领先的压力处理木材产品生产商，在2024年11月6日的第三季度财报电话会议上报告销售额同比下降4%。公司宣布销售额为9.15亿加元，营业利润下降至1.3亿加元。尽管所有产品类别的销售量都有所下降，Stella-Jones仍保持了17.7%的稳健EBITDA利润率。年初至今的销售额增长4%至27亿加元，EBITDA利润率扩大至18.9%。首席执行官Eric Vachon更新了公司的三年销售目标，强调长期增长潜力和对战略收购的承诺。
要点摘要
- 第三季度销售额同比下降4%至9.15亿加元。
- 营业利润下降至1.3亿加元，EBITDA为1.62亿加元。
- 年初至今销售额增长至27亿加元，增幅4%。
- 公司更新了2025年的三年销售目标，约为36亿加元。
- 尽管销量下降6%，电线杆销售额增长1000万加元。
- 铁路枕木和住宅用木材销售额出现下降。
- 公司获授权新的NCIB，可回购最多250万股股份。
- 公司完成了4亿加元的债券发行，利率为4.3%。
- 更新后的EBITDA利润率目标设定在17%以上。
公司展望
- 2025年电线杆销售目标设定为36亿加元，预计增长6%至7%。
- 铁路枕木业务预计将实现低个位数增长，住宅用木材销售额预计在6亿至6.5亿加元之间。
- 公司预计2024年价格将保持稳定，现货市场的轻微疲软将被合同价格上涨所抵消。
- 2025年利润率指引超过17%，新的利润率下限为17%。
- 2025年资本支出预计为7500万至8000万加元，主要用于维护。
利空因素
- 所有产品类别的销售量均有所下降。
- 项目需求放缓和长期客户的谨慎态度影响了订单流。
- 第三季度的项目活动明显低于历史水平。
利好因素
- 尽管销量下降，但由于价格有利，电线杆销售额增加。
- 第三季度强劲的经营现金流为1.86亿加元。
- 公司在非Class 1项目和基础设施市场处于健康地位。
未达预期
- 公司下调了早前的三年销售目标。
- 预计在看到利率下降的积极效果之前会有2到3个季度的滞后。
问答环节要点
- 公司计划利用战略收购来扩张。
- 最近美国东南部的风暴突显了公司在紧急情况下支持公用事业客户的承诺。
- 预计美国对加拿大进口产品可能征收的关税影响微乎其微。
Stella-Jones的第三季度业绩反映了具有挑战性的市场环境，但公司仍专注于维持严格的资本分配策略并支持其公用事业客户。通过制定战略增长和盈利计划，Stella-Jones正在为满足不断变化的基础设施市场需求做好准备。预计公司下一次更新将在2024年2月。
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