《中國新債預測》國開行三期債收益率料接近二級，配置價值尚可或支撐需求

* 招標品種: 第20、19、22期增發
* 期限及金額上限：3/5/10年均為50億元
* 招標時間: 9月11日下午15:00-16:00
* 受訪人數: 7位(券商、銀行)
* 預測區間:4.60%-4.70%；4.78%-4.86%；4.90%-5.02%
* 預測均值:4.66%；4.83%；4.99%

路透上海9月10日 - 中國國家開發銀行 周四將招標增發三期固息金融債。路透調查顯示，近期機構對現券二級走勢心態謹慎，且本周一級新債配置動力有限，均施壓明日新債，但鑒於經濟下行壓力下，長端金融債配置價值尚可，料明日新債需求一般，收益率定位接近或略低於二級。

上海一銀行交易員表示，從近期市場來看，當前債市趨勢調整動力明顯減弱，買賣雙方相對均衡，機構策略回歸觀望，收益率中樞維持窄幅波動調整，且一二級市場顯現走弱跡象，預計短期債市將維持相對弱勢波動的走勢，投標需求難現明顯回升。

國海證券最新一級定價報告則指出，由於此次國開招標是在暫停一周後發行，且後期發行量會越來越少，且本次國開債招標的期限品種齊全，可以滿足不同機構的配置要求；對於配置型機構而言，經濟下行的壓力還在,金融債品種仍具備一定的相對價值優勢。

銀行間市場固息政策性金融債--國開行到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 中，3/5/10年最新收益率分別為4.6969%、4.8636%和5.0346%。

明日三期債中，三年品種為20期債 CN140220=CFXS 的第四次增發，五年為19期債 CN140219=CFXS 的第六次增發，10年為22期債 CN140222=CFXS 的第二次增發。

具體發行條款如下：

第20、19、22期增發
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發行上限 各期均為50億元
期限/計息方式 3/5/10年固息
招標時間 9月11日下午15:00-16:00
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 9月16日
起息日 3年：8月7日
5年：7月24日
10年：8月21日
分銷期 9月12日-9月16日
上市日 9月22日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
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債券承攬費按認購債券面值計算，三年期為0.05%，五年期為0.10%，10年期為0.15%；各品種均無兌付手續費。