国际食品零售商Jeronimo Martins报告，尽管经济环境充满挑战，但2024年前九个月总销售额仍增长10.3%，达到248亿欧元。该公司在波兰经营Biedronka连锁店，尽管经历了购物篮通缩，但仍实现了销售增长和市场份额扩大。
该期间的EBITDA增长2.7%，达到16亿欧元，但EBITDA利润率下降至6.6%。公司将全年资本支出指引下调至略超10亿欧元，反映了在持续的市场不确定性中采取谨慎态度。
要点摘要
- Jeronimo Martins总销售额增长10.3%，达到248亿欧元。
- 可比销售增长为0.3%，从此前报告的3%进行了调整。
- EBITDA增长2.7%至16亿欧元，而EBITDA利润率降至6.6%。
- 公司在波兰新开104家店铺，翻新156家。
- 2024年资本支出指引调整至略超10亿欧元。
- 由于市场不确定性，对年底剩余时间的展望保持谨慎。
公司展望
- 管理层对未来保持谨慎展望，拥有稳健的资产负债表和4.13亿欧元的净现金头寸。
- 公司预计第四季度将面临挑战，因为去年同期销量增长基数较高。
- 食品通胀预测存在不确定性，预期将出现强劲的个位数通胀，但实际数字可能会更低。
利空亮点
- 由于价格投资和运营工资大幅上涨，波兰的毛利率下降了约20个基点。
- 波兰消费者需求疲软，注重储蓄影响了食品支出。
- 预计波兰的竞争格局将保持激烈，店铺开设持续进行。
利好亮点
- 尽管购物篮出现显著通缩，波兰的销售额和市场份额仍有增长。
- 第三季度毛利率略好于预期，显示在艰难环境中的韧性。
- 公司的长期战略仍专注于盈利能力和市场定位。
未达预期
- 由于运营去杠杆化和工资上涨，EBITDA利润率收缩。
- 资本支出计划减少，表明公司投资策略有所调整。
问答环节亮点
- 可比销售增长修正至0.3%反映了各地区混合结果。
- 管理层对2025年的定价环境不确定，上半年可能出现通缩或价格稳定。
- 正在追求波兰新店开设机会，特别是在小城镇，谨慎评估每个位置的投资回报率。
Jeronimo Martins (JMT.LS)继续适应动态市场条件，平衡增长举措与成本管理。公司2024年前九个月的表现展示了面对食品通胀下降、成本上升和消费者需求疲软时的韧性。
通过战略性地管理资本支出和店铺扩张，Jeronimo Martins正在为应对市场不确定性做好准备，同时保持对长期盈利能力和市场存在的承诺。
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