Elevance Health (NYSE: ELV) 公布了2024年第三季度财报，调整后每股摊薄收益为8.37美元，由于Medicaid业务医疗成本上升，未能达到预期。该公司已将全年调整后每股收益展望下调至约33美元，原因是Medicaid板块持续面临挑战。
要点：
- 第三季度调整后每股摊薄收益：8.37美元
- 全年调整后每股收益展望修正至约33美元
- Medicaid业务因费率调整滞后而面临挑战
- 商业会员数量同比增长近60万
- 总营业收入达447亿美元，同比增长5%
公司展望
- 预计2025年及以后收入将强劲增长
- 预计2025年个人Medicare Advantage会员数量将增长
- 预期商业业务将持续增长，Medicaid业务保持稳定
- 2025年目标实现高个位数收入增长和中个位数每股收益增长
利空因素
- 综合福利费用率上升至89.5%，增加270基点
- Medicaid成本趋势恶化，达到历史平均水平的3至5倍
- 全年调整后每股摊薄收益展望下调至约33美元
- 预计2024年Medicaid利润率将低于长期目标
利好因素
- 商业会员数量显著增长，尤其是个人交易所业务
- Elevance的健康服务部门Carelon正在扩展能力
- 调整后营业费用率改善至9.6%
- 有信心长期实现至少12%的年度调整后每股摊薄收益增长
未达预期
- 由于Medicaid成本上升，第三季度盈利低于预期
- Medicaid费率上涨不足以覆盖成本上升
问答环节要点
- 正与州政府合作伙伴就Medicaid费率进行持续谈判
- Medicare使用率略有上升，受两晚住院规则和夏末COVID疫情影响
- 药品趋势，尤其是特殊药品，符合预期
- 预计2025年Medicaid利润率将有所改善
Elevance Health由于Medicaid业务医疗成本上升和州政府合作伙伴费率调整滞后，面临短期挑战。尽管存在这些不利因素，公司对长期增长前景仍持乐观态度，预计2025年及以后收入将强劲增长。
公司报告商业会员数量大幅增加，同比新增近60万会员，主要由收费型和个人ACA健康计划增长驱动。总营业收入达447亿美元，同比增长5%。
然而，综合福利费用率上升至89.5%，主要由于Medicaid成本趋势恶化。Elevance Health已将全年调整后每股摊薄收益展望下调至约33美元，并预计2024年福利费用率约为88.5%。
展望2025年，Elevance Health预计商业业务将持续增长，Medicaid业务保持稳定。尽管Medicaid业务面临持续挑战，公司仍计划实现高个位数的强劲收入增长和中个位数的每股收益增长。
Elevance Health首席执行官Gail Boudreaux强调了公司在Medicare Advantage方面的战略定位，专注于平衡会员数量和利润率。公司预计2025年Medicare Advantage增长将与市场趋势持平或略高。
Elevance Health仍致力于长期增长战略，包括投资运营效率和战略合作伙伴关系。公司最近宣布收购家庭护理公司CareBridge，并计划利用人工智能改善会员和医疗服务提供者体验，同时提高运营效率。
虽然预计2024年Medicaid利润率将低于长期目标，但Elevance Health预计2025年将有所改善，公司将继续与州政府合作伙伴合作，解决费率和严重程度不匹配的问题。
InvestingPro洞察
Elevance Health最新的财报和修正后的展望可以通过InvestingPro的洞察进一步理解。尽管Medicaid板块面临挑战，公司仍保持强劲的市场地位，市值达1,019.99亿美元。
InvestingPro数据显示，Elevance Health的市盈率为15.32，相对于医疗保健板块来说较为适中。这一估值指标，加上公司过去12个月1,717.2亿美元的收入，表明市场已经部分消化了当前的不利因素。
有趣的是，一条InvestingPro提示指出，管理层一直在积极回购股票。这可能被解读为对公司长期前景有信心的信号，尽管Medicaid业务面临近期挑战。
另一个相关的InvestingPro提示强调，Elevance Health已连续13年提高股息。这种持续的股息增长，加上目前1.47%的股息收益率，可能会在这个盈利压力期为投资者提供一些保障。
值得注意的是，虽然公司面临短期障碍，但InvestingPro提示表明Elevance Health的债务水平适中，现金流足以覆盖利息支付。这些因素可能为公司提供应对当前Medicaid板块挑战所需的财务灵活性。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了Elevance Health的11个额外提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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