Cohen & Steers (NYSE: CNS) 报告第三季度每股盈利0.77美元，高于上一季度的0.68美元，收入从1.22亿美元增至1.33亿美元。该公司自2022年第一季度以来首次实现正净流入，主要得益于美国REIT策略的强劲表现。
要点：
• 每股盈利从上一季度的0.68美元增至0.77美元
• 收入从1.22亿美元增至1.33亿美元
• 平均管理资产(AUM)增至918亿美元
• 净流入13亿美元，自2022年第一季度以来首次为正
• 营业利润率提高至35.7%
公司展望
• 预计薪酬比率保持稳定
• 预计全年管理费用增长6-7%
• 预计2023年第四季度和2025年第一季度将分别赎回10亿美元
• 计划于1月报告2024年第四季度和全年业绩
利好亮点
• 全球基础设施基金过去12个月回报率达33.3%
• 39%的AUM表现优于基准
• 各资产类别表现强劲，尤其是上市基础设施和房地产
• 非上市REIT截至9月回报率为8.3%，优于其指数
利空因素
• 日本子公司顾问业务流出3200万美元
• 去年因资产贬值面临挑战
问答环节要点
• 投资者对ETF的偏好日益增加，尤其是房地产和优先股领域
• 公司专注于推出主动管理型ETF策略
• 美国房地产策略净流入强劲，主要来自大型机构配置者
• 未来利润率扩张取决于资产升值和私募房地产板块收费资产的增长
Cohen & Steers报告第三季度业绩强劲，盈利和收入均显著增长。公司首席执行官Joseph Harvey强调了各资产类别的良好表现，尤其是上市基础设施和房地产。自2022年第一季度以来，公司首次实现正净流入，总额达13亿美元，主要由美国REIT策略驱动。
公司的全球基础设施基金表现异常出色，过去12个月回报率达33.3%，超越基准近5个百分点。这标志着经历2.5年市场挑战后的转折点。
Cohen & Steers正在适应行业变化，重新调整其财富分配团队以吸引RIA，并专注于主动管理型ETF和非上市REIT策略。1月推出的非上市REIT截至9月回报率为8.3%，优于其指数。
展望未来，公司预计薪酬比率保持稳定，并继续投资技术和基础设施。预计全年管理费用增长6-7%。公司还预计2023年第四季度和2025年第一季度将分别赎回10亿美元，主要来自美国REIT和上市基础设施。
在财报电话会议上，Harvey强调资产升值对提高平均AUM和利润率的重要性，尤其是在私募房地产板块。与去年相比，公司增加了流动性，并保持强劲的资产负债表，这对于应对不可预测的收入驱动因素至关重要。
尽管整体前景看好，Cohen & Steers仍面临一些挑战，包括日本子公司顾问业务的资金流出以及应对投资者对ETF日益增长的偏好。公司正通过专注于推出主动管理型ETF策略并利用其在房地产和优先证券方面的专业知识来应对这些挑战。
InvestingPro洞察
Cohen & Steers强劲的第三季度表现反映在InvestingPro的几个关键指标上。公司股票显示出显著的动能，过去一年价格总回报率为100.35%，过去六个月回报率为61.78%。这与公司报告的盈利增长和正净流入相一致。
InvestingPro数据显示，过去十二个月的营业利润率为32.3%，与财报电话会议中报告的35.7%的改善后营业利润率一致。InvestingPro提示进一步支持了这一效率，指出Cohen & Steers在过去十二个月内一直保持盈利。
公司对股东价值的承诺体现在其股息历史上。InvestingPro提示强调，Cohen & Steers已连续21年保持股息支付，当前股息收益率为2.24%。这种一致的股息政策可能对注重收入的投资者具有吸引力。
然而，投资者应注意，该股票当前的估值指标较高。市盈率为41.28，市净率为11.5，这两个指标都被认为较高。InvestingPro提示警告，该股票正以较高的盈利倍数交易，这可能表明市场已经将公司近期的成功大部分计入价格。
对于那些有兴趣进行更深入分析的人，InvestingPro为Cohen & Steers提供了13个额外的提示，提供了更全面的公司财务健康和市场地位视图。
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