智通财经APP获悉，英国最近的债市动荡被拿来与2022年时任首相特拉斯的迷你预算混乱进行比较，但在一些分析人士看来，这与上世纪70年代的债务危机相提并论可能更为贴切。
这是前英国央行利率制定者Martin Weale的分析，他表示，工党政府可能不得不采取缩减开支，以向市场保证，如果情绪不改变，它将解决英国不断升级的债务负担。
在过去几天里，英国长期借贷成本飙升，英镑暴跌——这种罕见的组合可能表明，投资者对政府控制国债和控制通胀的能力失去了信心。通常情况下，收益率上升会支撑货币表现。
Weale表示，这些事件让人想起1976年债务危机的“噩梦”，那次危机迫使政府向国际货币基金组织(IMF)寻求救助。目前债务成本的飙升也有可能使财政大臣蕾切尔·里夫斯根据预算规则获得的99亿英镑(122亿美元)的微薄缓冲荡然无存，并在3月26日官方财政更新之前造成混乱。
其他经济学家和投资者将市场走势归咎于对工党承诺以最快增长为大幅增加支出提供资金的怀疑。
“自1976年以来，我们还没有真正看到英镑大幅下跌和长期利率上升的致命组合。这种情况在当时推动了IMF的救助，”现任伦敦国王学院经济学教授Weale在接受采访时表示，“到目前为止，我们还没有处于那种境地，但这一定是财政大臣的噩梦之一。”
近半个世纪前，由于巨额预算和贸易赤字使英国陷入危机，英国向IMF申请了39亿美元贷款。作为回报，政府同意接受IMF提议的紧缩政策。如今，英国再次出现双赤字，而且已经持续了多年。
借贷成本
周三，英国10年期国债收益率一度跃升14个基点，至4.82%，达到2008年8月以来的最高水平。英镑兑所有主要货币下跌，兑美元下跌超1%，同时英国股市下跌。
自今年年初以来，英国政府借贷成本的上升速度甚至超过了法国。法国正处于政治动荡之中，借贷更多，公共债务也更高。金融市场投资者表示，对英国的关注反映出对工党如何切实实现其预算计划的担忧，以及对潜在通胀的担忧。工党的预算计划是由乐观的增长预测支撑的。
Weale表示，如果当前的市场状况恶化，工党将别无选择，只能削减开支和提高税收，以向市场保证“债务得到了妥善管理”。
一些市场参与者还将其与2022年的英国国债崩盘相提并论，当时特拉斯的财政大臣夸西·克沃滕宣布了一系列全面减税和支出承诺。Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrell将最近的市场事件描述为“爆发前的酝酿过程，类似特拉斯预算案前后发生的情况”。
“失控”
谈到里夫斯10月30日发布的英国历史上第二大增税预算，Birrell表示：“我们已经到了市场失控的地步。”富达国际投资组合经理Mike Riddell同样指出，英镑走弱和英国国债收益率上升的结合“令人毛骨悚然地想起了2022年8月至9月的情况，如果这种情况继续下去，可能会成为买方罢工或资本外逃的证据。”
然而，荷兰国际集团高级欧洲利率策略师Michiel Tukker没有那么杞人忧天。他表示，英镑进一步下跌的空间“应该有限，因为这不是主权危机”。
英国财政部发言人表示，其财政规则“不可协商的，政府将严格控制公共财政”。他们补充道，英国的债务水平是七国集团中第二低的，只有官方财政监督机构英国预算责任办公室才能够准确预测剩余债务水平。“其他任何事情都纯属猜测”。
英国央行表示，按照惯例，它正在观察市场。
最近几周，经济数据的负面消息也是持续不断。自从工党在7月的选举中取得压倒性胜利以来，经济增长一直停滞不前，而自从里夫斯提出增税400多亿英镑方案以来，商业情绪也恶化了。截至9月的三个月里，国内生产总值持平，并可能一直停滞到2024年底。
预算案中计划向议会额外借款1400亿英镑，用于应对气候变化和重建公共基础设施，这也吓坏了投资者，因为这笔款项大约是市场预期的两倍。在预算案公布之前，IMF表示，英国的债务风险“升高”，“缺乏可靠的应对计划可能会引发不利的市场反应”。
“痛苦续集”
鉴于里夫斯曾承诺每年只举行一次政策活动，她决定为自己自定的财政规则留出最薄弱的缓冲区，即从税收中支付日常支出，这增加了市场的不确定性，并危及她的信誉。
现在，这位财政大臣已无回旋余地，如果没有任何变化，这将迫使她在3月，要么削减开支，要么增加税收。有官员表示，她宁愿削减开支。
德意志银行首席英国经济学家Sanjay Raja表示：“即将发布的春季声明、支出审查和秋季预算，很可能是这位财政大臣历史性的首份预算案的痛苦续集。”
Weale表示，预算问题已经酝酿了很长一段时间，因为历届保守党财政大臣都未能解决英国不断升级的债务负担，目前英国的债务负担处于上世纪60年代初以来的最高水平。
Weale称：“过去20年的政策是，当出现问题时，让它(债务)上升，而不是在情况明朗时进行削减。也许令人惊讶的是，市场直到现在才开始关注这一点。”