英为财情Investing.com - 据Piper Sandler旗下分析师，2024年有望成为「十多年来动量策略表现最好的年份之一」。尽管市场对高估值和交易拥挤表示担忧，惟分析师认为，动量交易可能会继续蓬勃发展，直至「我们看到股票市场的盈利状况整体好转」。
虽然标准普尔500指数的总体收益一直保持强劲，但Piper Sandler指出，该指数内部存在「每股收益（EPS）动量的分化」，即中盘股和小盘股的收益预期持续低迷。
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分析师强调，动量是由盈利能力等质量因素驱动的，并指出，「在动量策略下，按部门中性计算，无论规模和风格指数如何，动量策略都是表现最佳的策略。」
Piper Sandler还探讨了动量股与优质股的交集。他们强调，目前推动动量交易的优质策略在经济软着陆期间往往表现良好。分析师写道：「人们可能会惊讶地发现，在四次经济软着陆期间，优质股的表现实际上一直优于其他股票。」
相比之下，该报告解释说，衰退后的复苏通常青睐周期性股票和风险较高的资产，而优质股则往往被冷落。「在经济衰退期，风险较高的股票和周期性股票会蓄势待发，迎来强劲反弹，因此在衰退后的复苏中，优质股往往被甩在后面。」
这份报告为即将进入一年中季节性强势阶段的动量投资者提供了乐观的前景。Piper Sandler总结道，除非盈利状况发生重大变化，否则动量交易将继续占据主导地位，尤其是考虑到其质量因素的坚实基础。该公司认为，这表明在经济软着陆的情况下，动量策略可能会继续跑赢大盘，为投资者提供诱人的机会。
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编译：刘川