英为财情Investing.com - 瑞银（UBS）分析指出，第三季度财报季虽然给科技股带来了不确定性，但不太可能阻挡AI股的上升势头。
芯片领域呈现分化态势，科技股不太会受到拖累
尽管科技股财报开局显得疲软，特别是以ASML (AS:ASML)(NASDAQ:ASML)等半导体股票财报，引发了市场的担忧。然而，趋势并非一边倒的，虽然消费电子市场疲软，但是AI需求强劲，两者形成了鲜明对比，这也构成了当前市场的关键主题。
受出口管制和非AI半导体需求疲软的影响，ASML的2025年销售预测低于市场预期，刚开始一度引发市场的担忧，导致半导体股在周二大幅下跌。
不过，瑞银分析师认为，这些变化并不一定预示着整个科技行业的未来走势。
他们指出：「科技股盈利季初期的疲软表现，并不太可能成为预测行业前景的可靠指标。」
此外，10月科技市场的历史波动性也进一步加剧了这种复杂性。据统计，过去40年间，纳斯达克100指数在该月的实际波动率平均为26%，而其他月份的平均波动率则为22%。
AI仍在发展，产业链股继续受益
除了盈利因素外，瑞银还预计地缘政治风险和潜在的出口限制也将加剧市场的波动性。同时，拜登政府正考虑对先进AI芯片实施新的销售限制，这也可能增加市场的不确定性。
尽管面临这些短期风险，但AI的增长势头依然强劲。特别是AI供应链企业的规模持续扩大。
瑞银列举了几个具体例子，如台积电 (NYSE:TSM)正在快速发展先进的AI封装设施，而甲骨文 (NYSE:ORCL)则致力于建立用于数据密集型任务的大型计算集群。这些举措表明，与AI相关的投资在未来几年内前景更为乐观。
瑞银策略师在报告中表示：「在不针对任何特定公司发表观点的情况下，我们继续看好AI半导体整体的强劲增长前景，并将密切关注管理层对未来需求的指导。」
消费电子需求疲软，资产配置应以AI为重
与此同时，传统消费电子领域的需求仍然疲软。智慧手机和PC的销售不景气可能会持续到2025年。
瑞银指出：「与以往机型相比，最新iPhone系列的等待时间更短。」原始设计制造商预计第四季度的出货量将持平或略有下降。然而，该公司也预计，新的AI驱动功能可能会加速产品的更换周期，从而实现市场的轻微复苏。
针对这些复杂的信号，瑞银建议投资者重新审视其科技股投资组合，确保对AI受益者进行充分的配置。
报告最后指出：「我们预测，今年我们偏好的AI公司盈利将增长约35%。」因此，建议投资者通过结构化策略或逢低买入优质AI股票的方式，利用市场波动性来获取收益。
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编译：刘川