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港股概念追踪 |下半年生猪供需缺口仍较大 猪企盈利有望加速释放(附概念股)

发布时间 2024-9-5 08:34
更新时间 2024-9-5 09:05
© Reuters.  港股概念追踪 |下半年生猪供需缺口仍较大    猪企盈利有望加速释放(附概念股)

© Reuters. 港股概念追踪 |下半年生猪供需缺口仍较大 猪企盈利有望加速释放(附概念股)

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智通财经APP获悉,9月4日,国家统计局发布2024年8月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。

据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年8月下旬与8月中旬相比,20种产品价格上涨,26种下降,4种持平。其中,生猪(外三元)价格为19.7元/千克,环比下降5.7%。

中信证券表示,前期产能去化传导及压栏、二育等带动下,2024Q2猪价震荡向上,叠加饲料价格持续底部运行以及养殖效率的提升,行业持续降本,板块经营扭亏。

多数上市公司24年第二季度均实现了0.5-1元/公斤的成本下降,头部上市公司实现了头均200-260元的盈利,继续稳居行业第一梯队。尽管行业实现盈利,现金流加速改善,我们看到上市企业更多处于资产负债表修复中。

1、企业扩张意愿持续低迷,24Q2资本开支更是创2017年以来季度新低。7-8月猪价高位下,上市企业补产能亦十分谨慎。

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2、经营创现能力提升后,多数企业优先降低负债率,板块24年第二季度负债率环比略降但仍处相对高位。

展望后续,消费低迷下,24年下半年生猪供需缺口仍较大,猪价或持续超预期,而谨慎的产能补充或延长周期景气持续时间。

招商证券9月2日研报表示,24Q2上市猪企扭亏,资产负债率环比回落。24H1,23年母猪产能去化逐步向生猪供给端传导,生猪供需缺口渐现支撑猪价反转向上,带动上市猪企扭亏,资产负债率环比回落。24Q2,上市猪企生产性生物资产、在建工程环比下滑,资本开支并未因猪价上涨而扩大、环比延续下降趋势。当前行业现金流偏紧的局面尚未彻底扭转,叠加产业端对后市猪价的谨慎预期,母猪产能恢复速度偏慢,后市猪价或仍可期,猪企盈利有望加速释放。

国内生猪养殖相关企业:

中粮家佳康(01610)、德康农牧(02419)

境外生猪养殖企业:万洲国际(00288)

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