英为财情Investing.com - 微软（NASDAQ:MSFT）在临近2025财政年度报告发布前，显著调整了年度关键绩效指标（KPI），特别是重新分类收入来源，以更好地与公司的战略重点对齐。
花旗分析师周四在一份报告中指出，这些变化「比过去更加广泛」，因为它们将M365的关键组成部分纳入了生产力和业务流程（PBP）部门，从而增加了PBP部门的收入份额，并减少了智慧云（IC）和个人计算（MPC）部门的收入贡献。
花旗表示，具体来说，每位用户的收入流，如企业移动性与安全（EMS）和Power BI，之前是Azure的一部分，现在被归类为M365商用云/PBP。
分析师指出，这些调整在很大程度上是「机械性质」的，不会影响微软的总收入、营业收入或每股收益。
然而，他们认为，这可能意味着Azure消费业务开始变得「稳定」，如Azure在恒定货币基础上，第四季度同比增长35%，与第三季度的表现一致，表明业绩稳定。
有趣的是，分析师注意到微软在Azure消费指引中表现出一定程度的「保守主义」，预计增长放缓1-2个百分点。
总体而言，这些变化反映了微软对战略性重视M365，同时也暗示了在公司进入2025财政年度时，对Azure增长轨迹的谨慎展望。
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编译：刘川