2024.7.17
中信期货：基本面偏弱，矿价震荡下行【横盘震荡】
2024年7月17日铁矿石期货价格震荡下行，主力合约收盘跌幅2.66%至805元/吨。
供应端，当前全球发运处于低位，后续发运在结束季节性回落后将回升。根据四大矿山中已披露的财报看，BHP新一财年目标上调100万吨，力拓和Vale未调整，但力拓下半年有补缺口预期，总体主流矿山下半年发运仍有增量。非主流矿山一方面在当前矿价水平下多数矿山仍有利可图，另一方面新增项目释放供给，预计整体发运水平触底后回升为主。到港方面，随着海外矿石发运减量传导至国内，到港量将逐步回落。
需求方面，短期铁水产量持稳，根据检修计划7月末8月初铁水仍有增产的预期，需注意钢企利润下降可能对钢企复产的抑制。
库存方面，港口微幅累库，基本维持1.5亿吨水平，钢厂环节继续维持低位，预计随着国内到港回落阶段性暂缓库存进一步累积的节奏，但总库存高压不减，维持在2.00-2.05亿吨区间内。
总体而言，铁矿库存压力不减，需求持稳，基本面依旧偏弱，盘面更多受情绪和预期影响震荡运行，需关注国内外宏观政策变动。
风险因素：政策端释放刺激需求利好，提振黑色产业链整体需求，海外天气、生产事故等因素再度影响矿石的生产发运（上行风险）；以地产为代表的终端需求疲弱抑制钢企利润改善、进而不利于钢企复产，粗钢产量调控、降能耗等政策端施压钢企生产、复产，高发运、到港下的库存压力增加（下行风险）。
建信期货：预计近期铁矿价格宽幅震荡运行【横盘震荡】
整体来看，虽然铁矿目前依然是供强需弱的状态，但到港量预计在半月后逐渐回落，而需求也难有大幅的滑坡，基本面已经出现了边际好转的迹象，并且从消息面来看，不论是三中全会的政策预期，还是美联储的降息预期，都会给矿价带来一定的支撑，因此预计近期铁矿价格会处于宽幅震荡运行的状态。
格林大华期货：保持中线偏空思路【偏空头】
当前铁矿高到港、高库存、高需求。6月底前四大矿山发运冲量，导致铁矿到港量连续两周大增，远高于历史同期。预计后期到港量会下降，近两周铁矿发运降幅较大，除巴西发运量增加至年内高点外，澳洲和非主流国家发运量均下降至年内低点。若后期全球发运量不能回升至3000万吨附近，则7月发运量将低于历年同期水平。铁矿库存继续增加，逼近1.5亿吨，远高于历史同期水平，但高库存尚未被盘面交易。下游钢厂高炉减产不大，日均铁水产量虽有减量，但仍处在相对高位。螺纹亏损，减产主要集中在电炉钢，高炉减产幅度要小，支撑铁矿刚需。三中全会召开，短期支撑黑色。保持中线偏空思路。
宝城期货：铁矿石供需格局表现疲弱【横盘震荡】
铁矿石供需格局表现疲弱，直接体现库存就是持续累库，亏损加剧倒逼钢厂减产，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，且降幅有所扩大，需求触顶预期兑现，且钢市仍处于传统淡季，弱势需求局面钢厂利润难现改善，叠加粗钢调控政策扰动，铁矿石需求仍易走弱，继而承压矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货维持高位，相对利好则是矿商发运高位收缩，按船期推算国内港口到货量也将逐步回落，相应的国内矿山生产表现弱稳，短期矿石供应迎来收缩，关注后续降幅情况。
目前来看，矿石需求触顶走弱兑现，高库存局面下矿石基本面表现依然不佳，弱现实格局下矿价承压运行，相对利好则是国内政策强预期以及估值偏低支撑，多空因素博弈下预计矿价维持低位震荡运行态势，重点关注成材端表现情况。
国都期货：铁矿石供需双强，预计09合约继续震荡行情【观望】
消息面上，中央气象台继续发布暴雨橙色预警，河南中东部、山东南部、江苏北部、安徽北部以及陕西南部、四川盆地西部等地部分地区有暴雨到大暴雨。基本面上，受到高温、多雨天气影响，成材市场进入淡季，钢厂季节性检修增多，高炉开工率和产能利用率继续回落，钢厂盈利率跌破40%，产业基本面偏弱。钢厂利润明显收缩，抑制了铁水产量进一步上升。铁矿石阶段性供需双强，预计09合约继续震荡行情，短线观望为主。
中财期货：当前铁矿石整体供强需弱【横盘震荡】
当前铁矿石整体供强需弱。供给端，受季节性影响，四大矿山季末发运冲量陆续结束，铁矿石发运有所回升，到港量上升，供给端整体还是偏强。预计后续铁矿石发运继续下降，到港继续回升，供应端整体偏强。需求端，日均铁水产量小幅下降，盈利率继续下降，需求端修复减弱；随着检修增加预计后续铁水将继续下降；库存端，港口库存延续累库，库存量较高，钢厂以消耗自身库存为主，预计疏港量将继续回升，港口库存将延续累库。宏观方面，美国通胀数据超预期降温，9月降息预期抬升。预计铁矿石价格震荡运行。