英为财情Investing.com - 近日，投资银行Jefferies就特斯拉(NASDAQ:TSLA) 即将召开的年度股东大会展开了一场讨论。讨论的焦点在于，埃隆·马斯克是否有可能增加在特斯拉的股权比率，甚至可能达到25%之多。
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这一话题的引出，与特拉华州正在审理的一桩法律案件息息相关。案件的核心在于马斯克2018年的薪酬方案，大法官McCormick对此方案提出了质疑，并要求撤销整个薪酬方案。目前，这一裁决有待最终裁决，并给特斯拉和马斯克带来了不小的压力。
Jefferies的分析师在报告中指出，股东大会的投票结果并不能解决特拉华州的问题。McCormick的裁决仍是一个待解决的案件，其影响可能远比想象中更为深远。此案涉及四个方面：马斯克作为控股股东的角色与其实际持股比例的不对等、薪酬委员会的独立性问题、向股东传递错误信息的行为，以及特斯拉需承担举证责任来证明薪酬方案的合理性。
面对这一法律挑战，特斯拉和马斯克尚未向特拉华州最高法院提起上诉。如果McCormick的最终裁决与其初步意见一致，特斯拉和马斯克可能会对股东投票的重要性提出异议，并寻求最高法院的支持。这样一来，决议的执行可能会被推迟长达一年之久。在此期间，公司资金库中的期权若未授予马斯克，则可能被用于未来的员工股票补偿。
法律专家对此案进行了深入分析，他们认为确定新的薪酬方案将需要一个完全独立的薪酬委员会来负责，并可能涉及到追溯薪酬的问题。此外，马斯克还有可能单独对特斯拉提起诉讼，要求赔偿其向特斯拉提供的管理服务。然而，这种解决方案也面临着不小的挑战。
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另一方面，专家们也指出，一个独立的薪酬委员会在遵循既定程序的前提下，可以为马斯克重新构建股权份额提供合理的理由。不过，他们也强调了在上市公司中实施双重股权或有表决权的股权结构很难，尽管可以通过资本重组或收购的来实施。同时，重新构建股权份额也可能被视为一项「有冲突的交易」，从而引发其他股东的法律诉讼。
值得一提的是，特斯拉迁往得克萨斯州的计划仍在推进中。由于得克萨斯州的公司法相对宽松且处于发展初期，如果计划得当，这可能为马斯克重新构建股权份额提供有力支持。虽然马斯克在薪酬问题上没有投票权，但他在年会上可能会对迁往得克萨斯州的提案产生重要影响。
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编译：刘川
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