😎 夏季专享大促来袭!5折尊享InvestingPro旗下AI智能选股,立即体验手慢无

海通证券:5月纺服出口数据环比回暖 关注当前优质制造企业三条投资主线

发布时间 2024-6-12 15:54
更新时间 2024-6-12 16:35
© Reuters.  海通证券:5月纺服出口数据环比回暖 关注当前优质制造企业三条投资主线
ADSGN
-
ITX
-
NKE
-
LULU
-
2020
-

智通财经APP获悉,海通证券发布研报称,5月中越两国纺服出口环比均有所改善,背后原因主要是国际品牌库存优化催生补库需求&去年同期基数不高。市场对业绩确定性的偏好高于业绩成长性,低估值+高股息仍是品牌服饰投资主线之一。由于各品牌经营分化较大,品牌力的持续提升+销售渠道的扩张优化决定品牌增长后劲。另一方面,重点关注出口景气度回升&海外企业补库进度,当前优质制造企业拥有三条投资主线:①具备优质客户开拓能力,②能在核心客户中持续提升供应商份额,③现金储备充足、资本开支稳健,具备高分红能力。

海通证券主要观点如下:

5月中国&越南纺服出口环比改善,其中纺织品表现较好

5月中国纺织品/服装/鞋靴/箱包出口金额同比分别+7.2%/-0.4%/-11.8%/+0.0%,4月同比分别-4.3%/-9.1%/-18.3%/-13.5%。各品类出口均环比改善,其中纺织品同比转为正增长,服装/箱包同比基本持平,鞋靴仍有压力。1-5月,中国纺织品/服装/鞋靴/箱包出口金额累计同比分别+0.6%/-4.2%/-9.4%/-4.9%。

5月越南纺织品/鞋类出口金额同比分别+3.9%/+0.0%,较上月同比+6.3%/-2.8%有所分化,纺织品环比走弱、鞋类环比走强。1-5月,越南纺织品/鞋类出口金额累计同比分别+3.3%/+7.2%。海通证券表示,整体来看,5月中越两国纺服出口环比均有所改善,背后原因主要是国际品牌库存优化催生补库需求&去年同期基数不高。

5月多家制造台企营收增长加速

目前已公布5月业绩的制造台企中,丰泰/钰齐/志强/儒鸿营收同比分别+16.6%/-11.6%/+33.8%/+27.8%,各企业营收同比均较上月有所改善(4月各家同比分别+4.4%/-34.8%/+3.4%/+13.1%),其中丰泰、志强、儒鸿5月营收增长较4月有所加速。海通证券表示,整体来看,5月制造台企数据走势与中越两国纺服出口数据相似,国际品牌库存优化催生补库需求&去年同期基数不高共同塑造了5月强劲的纺服出口数据。

618“开门红”销售战绩出炉,时尚、功能性品类表现亮眼

目前各电商平台已公布618“开门红”销售战绩,从天猫公布的各品类Top10榜单来看:女装品牌Top5依次为优衣库/UR/MOCO/TennieWeenie/三彩,优衣库从去年第三登上今年榜首,隶属于BestSeller的伊芙丽、ONLY今年掉出Top10榜单;男装品牌Top5依次为优衣库/海澜之家/太平鸟/GXG/Ralph Lauren,去年位列第三的Jack&Jones掉出前五;运动品牌Top5依次为NIKE/FILA/adidas/lululemon/安踏,其中lululemon排名从去年第八跃升为今年第四;户外品牌Top5依次为北面/骆驼/迪卡侬/蕉下/可隆;床上用品品牌Top5依次为罗莱/水星/亚朵星球/博洋/黄古林。

据金融界百家号援引京东数据显示,618开门红前4小时服饰板块整体迎来爆发,其中时尚防晒衣/儿童休闲鞋、篮球鞋/顶奢品类成交额同比分别超100%/200%/100%。据金融界百家号援引唯品会数据显示,女士时尚防晒衣/新中式服饰/极简、工装风格服饰销量同比增长了4倍/3倍/50%以上,或体现出当下消费者对于时尚、功能性品类的偏好。

海外重点公司INDITEX & lululemon披露24Q1业绩

INDITEX 24Q1录得营收82亿欧元/同比+7.1%,净利润13亿欧元/同比+10.8%,呈现稳健增长态势。公司春夏产品销售良好有望延续至Q2,Q2开始至今线上线下销售同比+12%。lululemon 24Q1录得营收22亿美元/yoy+10%(此前指引为9-10%),摊薄EPS2.54美元/yoy+11.4%(略超此前指引2.35-2.40美元)。公司在美国/加拿大/中国内地/其他地区营收同比+2%/+11%/+45%/+27%,美国市场较为疲软,增长主要由中国与其他地区驱动。

投资建议

品牌服饰:海通证券认为,市场对业绩确定性的偏好高于业绩成长性,低估值+高股息仍是投资主线之一。由于各品牌经营分化较大,品牌力的持续提升+销售渠道的扩张优化决定品牌增长后劲。建议关注海澜之家(600398.SH)、富安娜(002327.SZ)、江南布衣(03306)、滔搏(06110)、波司登(03998)、新秀丽(01910)。

优质制造:重点关注出口景气度回升&海外企业补库进度,当前优质制造企业拥有三条投资主线:①具备优质客户开拓能力,②能在核心客户中持续提升供应商份额,③现金储备充足、资本开支稳健,具备高分红能力。建议关注华利集团(300979.SZ)、九兴控股(01836)、申洲国际(02313)、伟星股份(002003.SZ)、新澳股份(603889.SH)、裕元集团(00551)。

风险提示:消费者喜好改变,行业竞争加剧,经济下行零售环境疲软。

最新评论

风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited | 粤ICP备17131071号 | 保留所有权利。